آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT

تجارت با فرکانس بالا می‌تواند به سرعت خریداران و فروشندگان را با قیمتی که هر کدام می‌خواهند به هم متصل کند.

آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT

کمتر از ۲ درصد معاملات روزانه بورس، الگوریتمی است.

معین زرین خط گفت: کمتر از ۲ درصد معاملات روزانه بورس با استفاده از ابزار الگوریتم صورت می‌گیرد و الگوریتم نمی‌تواند تعیین کننده روند بازار سرمایه و معاملات تمام سهم‌ها باشد. انتقاد به عملکرد الگوریتم‌ها همچون برزخی است که در زمان ورود کدهای آنلاین به بازار سرمایه برای این بازار ایجاد شده بود و عده‌ای مخالف فعالیت کدهای آنلاین در این بازار بودند!

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه سنا در دو سال گذشته که روند معاملات بازار سهام شیب نزولی داشته، هر از چند گاهی از سوی برخی فعالان بازار، معاملات الگوریتمی به عنوان دلیل منفی‌های بورس عنوان می‌شده. بعضی منتقدان معاملات الگوریتمی، این معاملات را منصفانه نمی‌دانند و انتظار دارند انجام معاملات الگوریتمی با دستور سازمان بورس و اوراق بهادار متوقف شود.

معین زرین خط، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار سنا در این خصوص بیان کرد: توقف معاملات الگوریتمی در بازار سرمایه با دستور سازمان بورس و اوراق بهادار امکان پذیر نیست و فقط منجر به توقف فعالیت‌های رسمی و کاهش شفافیت فضای معاملات الگوریتمی خواهد شد. در حال حاضر شرکت‌هایی که اقدام به انجام معاملات الگوریتمی می‌کنند با تگی که روی سفارشات آنها می‌خورد، مجزا از سفارشات سایر سامانه‌ها توسط شرکت مدیریت فناوری بورس رصد می‌شوند. در نتیجه اگر مانند هر فضای دیگری در بازار سرمایه هم سیاست ممنوعیت و محدودیت و فیلتر کردن الگوریتم و. در پیش گرفته شود، فقط شفافیت کمرنگ‌تر خواهد شد. در حال حاضر هم احتمالاً اشخاصی به صورت غیررسمی از ابزار الگوریتم در معاملات خود استفاده می کنند و محدودیت‌ها تنها فعالیت غیررسمی را تشدید خواهد کرد.

وی در پاسخ به این سوال که "آیا معاملات الگوریتمی در تشدید منفی‌های بازار سرمایه تاثیرگذار بوده یا نه" گفت: بعید می‌دانم که تحلیلگران بازار سرمایه و مدیران سرمایه‌گذاری شرکت‌ها و نهادهای مختلف فعال در این بازار، معاملات الگوریتمی را دلیل منفی‌های بازار سرمایه بدانند. کمتر از ۲ درصد معاملات روزانه بورس با استفاده از ابزار الگوریتم صورت می‌گیرد و الگوریتم نمی‌تواند تعیین کننده روند بازار سرمایه و معاملات تمام سهم‌ها باشد.

زرین خط تصریح کرد: انتقاد به عملکرد الگوریتم‌ها همچون برزخی است که در زمان ورود کدهای آنلاین به بازار سرمایه برای این بازار ایجاد شده بود و عده‌ای مخالف فعالیت کدهای آنلاین در این بازار بودند! استفاده از تکنولوژی‌های جدید در بازار سرمایه همچون هر فضای دیگری اجتناب‌ناپذیر است و البته که گسترش این تکنولوژی در بازار و فراهم کردن امکان انجام معاملات الگوریتمی برای تمامی کدهای معاملاتی زمان‌بر است. اما نباید انتظار داشت انجام معاملات الگوریتمی متوقف شود؛ همانطور که نباید انتظار داشت که با زدن یک دکمه و به سرعت تمامی فعالان این بازار به الگوریتم دسترسی داشته باشند. ضمن اینکه حتی اگر چنین امکانی فراهم شود، تمامی فعالان بازار سرمایه انگیزه یا دانش کافی برای استفاده از این ابزار را نخواهند داشت. اما هیچ شخصی نمی تواند از نظر علمی و منطقی ثابت کند الگوریتم در منفی‌های بازار سرمایه تاثیرگذار بوده است. البته که نباید به مخالفان و منتقدان خیلی هم سخت گرفت. کما اینکه شاید در ابتدای ظهور الگوریتم‌ها در بورس‌های خارجی هم مخالفت‌ها و انتقاداتی مطرح شده باشد؛ چرا که اصولاً هر پدیده ناشناخته‌ای می تواند ترس و نگرانی به دنبال داشته باشد و باید تلاش کنیم شناخت فعالان بازار سرمایه از الگوریتم بیشتر شود.

این کارشناس بازار سرمایه ضمن تاکید بر استفاده گسترده از الگوریتم در معاملات بورس‌های خارجی اظهار کرد: طبق آمارها در بورس کشورهای توسعه یافته بیش از ۵۰ درصد از معاملات با استفاده از الگوریتم صورت می‌گیرد و الگوریتم در تضاد با کارایی بازارها نیست.

وی اضافه آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT کرد: این تصور که بزرگ‌ترین استفاده کنندگان ابزار الگوریتم در بازار سرمایه ما، بازارگردان‌ها هستند اشتباه است. ضمن اینکه معتقدم با وجود تمامی انتقادهایی که به عملکرد بازارگردان‌ها مطرح شده باز هم حضور بازارگردان‌ها از عدم حضور آنان موثرتر و مفیدتر است و حداقل موجب افزایش نقدشوندگی سهم‌ها شده است. در مورد معاملات الگوریتمی هم اگرچه به سبب حجم پایین معاملات الگوریتمی نمی‌توان با قاطعیت گفت معاملات الگوریتمی موجب افزایش نقدشوندگی بازار شده؛ اما در صورت توسعه این ابزار و در بلند مدت، حتماً تاثیر الگوریتم‌ها روی نقدشوندگی بازار سرمایه مثبت خواهد بود.

وی در خاتمه خاطرنشان کرد: نکته اینجاست که برخی از فعالان بازار سرمایه معتقدند عده ای با استفاده از الگوریتم اقدام به منفی کردن بازار می کنند! اما سوال اصلی این است که این اشخاص چه نفعی از منفی کردن بازاری که منافع خودشان نیز در آن مطرح است، خواهند بُرد؟ فراموش نکنید اکثر حقوقی های بازار سرمایه در قیمت‌های بالا و از روزهای ابتدایی ریزش این بازار تا کنون به منظور حمایت از سهم‌ها، آنقدر سهام خریداری کرده‌اند که حالا انگیزه‌ای برای فروش در قیمت پایین و خراب کردن سهم نداشته باشند!
#الگوریتم #معاملات

چگونه معاملات فرکانس بالا را در صرافی‌های غیرمتمرکز انجام دهیم؟

معاملات فرکانس بالا به معامله‌گران رمز ارز اجازه بهره‌برداری از فرصت‌های بازاری را که معمولاً برای معامله‌گران معمولی وجود ندارند می‌دهد.

به دنبال شکوفایی دیفای در سال 2020، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX ها) جایگاه خود را در محیط رمز ارز ها و فاینانس محکم کردند. ازآنجایی‌که DEX ها به‌اندازه صرافی‌های متمرکز قانونمند نیستد، کاربران می‌توانند هر توکنی را که در نظر دارند در لیست خود قرار دهند.

باوجود DEX ها، معامله‌گران فرکانس بالا می‌توانند پیش از انجام مبادله‌های بزرگ، با کوین‌ها معاملاتی انجام دهند. به‌علاوه، صرافی‌های غیرمتمرکز غیر امانی هستند که نشان‌دهنده این موضوع است که ازنظر تئوری سازندگان نمی‌توانند یک فرد متقلب را در هنگام خروج شناسایی کنند.

ازاین‌رو، شرکت‌های معاملاتی فرکانس بالا که تراکنش‌های معاملاتی خاص را با اپراتورهای صرافی رمز ارز تنظیم می‌کردند، برای هدایت کسب‌وکار سراغ صرافی‌های غیرمتمرکز رفته‌اند.

آموزش ارز دیجیتال به صورت غیرحضوری با جدیدترین ترفندها آشنا شوید

• تماس بگیرید
• واتساپ پیام بدید

معاملات فرکانس بالای کریپتو:

معاملات فرکانس بالا (HFT) یک روش معاملاتی است که از الگوریتم‌های پیچیده برای تحلیل مقادیر بالای اطلاعات و انجام معاملات سریع استفاده می‌کند؛ بنابراین HFT می‌تواند بازارهای مختلف را تحلیل کند و حجم بالایی از سفارش‌ها را در طی چند ثانیه تکمیل کند. در حوزه معاملات، اجرای سریع اغلب کلید سودآوری است.

HFT اسپردهای خرید-فروش کوچک را به‌واسطه انجام حجم بالای معاملات حذف می‌کند. همچنین به حاضرین در بازار اجازه می‌دهد تا از تغییرات قیمت آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT پیش‌ازاین‌که در دفتر ثبت سفارش بازتاب پیدا کنند، بهره‌برداری کند. درنتیجه HFT می‌تواند حتی در بازارهای غیر نقد یا پر نوسان نیز سودآور باشد.

HFT ابتدا در بازارهای مالی سنتی پدیدار شد اما به فضای رمز ارز نیز راه‌یافته است تا پیشرفت‌های بنیادین در صرافی‌های کریپتو به وجود آورد. در دنیای رمز ارز ها، HFT برای انجام معامله در DEX ها می‌تواند به کار رود. به گزارش Financial Times، در حال حاضر خانه‌های معاملات بسیاری همچون Jump Trading، DRW، DV Trading و Hehmeyer از آن استفاده می‌کنند.

صرافی‌های غیرمتمرکز هرروز محبوبیت بیشتری پیدا می‌کنند. آن‌ها مزایای بسیاری ازجمله امنیت و حریم خصوصی را در صرافی‌های متمرکز سنتی ارائه می‌کنند. ازاین‌رو، پیدایش استراتژی‌های HFT در حوزه کریپتو یک پیشرفت طبیعی است.

محبوبیت HFT منجر به استفاده تعدادی از صندوق‌های پوشش ریسک کریپتو از معاملات الگوریتمی برای تولید سود زیاد، ترغیب منتقدین برای محکوم کردن HFT ها به دلیل تأمین edge در معاملات کریپتو به سازمان‌های بزرگ‌تر، شده است.

به‌هرحال، به نظر می‌رسد که HFT برای ماندن در دنیای معاملات رمز ارز به وجود آمده است. اگر HFT زیرساخت درستی داشته باشد، می‌توان از آن برای تولید سود از طریق بهره‌برداری از شرایط مطلوب بازار در یک بازار پر نوسان، استفاده کرد.

آموزش پرایس اکشن با جدیدترین تکنیک و آپدیت 2020

نحوه عملکرد معاملات فرکانس بالا در صرافی‌های غیرمتمرکز:

اصل اولیه HFT ساده است: در کف قیمت خرید کنید و در سقف بفروشید. برای انجام این کار، الگوریتم‌های HFT مقادیر بالای داده‌ها را تحلیل می‌کنند تا الگوها و روندهایی را که برای کسب سود مورد بهره‌برداری قرار می‌گیرند، شناسایی کنند. برای مثال ممکن است یک الگوریتم روند قیمت خاصی را شناسایی کند و سپس مقادیر زیادی از سفارش‌های خرید یا فروش را برای بهره‌برداری از آن آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT پشت سر هم انجام دهند.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای معاملات فرکانس بالا تعریف خاصی را به کار نمی‌برد. بااین‌وجود، 5 وجه اصلی HFT را عنوان می‌کند:

• استفاده از برنامه‌های پیچیده و با سرعت زیاد جهت تولید و اجرای سفارش‌ها
• کاهش تأخیرهای بالقوه در جریان داده‌ها از طریق استفاده از خدمات هم‌مکانی ارائه‌شده توسط صرافی‌ها و دیگر خدمات
• استفاده از بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت برای باز کردن و بستن پوزیشن ها
• ارائه سفارش‌های مختلف و کنسل کردن آن‌ها کمی پس‌ازآن
• کاهش ریسک‌های شبانه از طریق حفظ پوزیشن ها برای دوره‌های خیلی کوتاه

به‌طور خلاصه، HFT از الگوریتم‌های پیچیده برای تحلیل مستمر همه رمز ارز ها در صرافی‌های مختلف با سرعت بالا استفاده می‌کند. سرعتی که در آن الگوریتم‌های HFT عمل می‌کنند، به آن‌ها مزیت خاصی نسبت به معامله‌گران انسانی می‌دهد. آن‌ها می‌توانند در صرافی‌های مختلفی به‌طور هم‌زمان و در کلاس‌های مختلف دارایی‌ها معامله کنند و آن‌ها را کاربردی سازند.

الگوریتم‌های HFT برای یافتن ماشه‌های معاملاتی ساخته می‌شوند و روندها را نمی‌توان با چشم غیرمسلح مشاهده کرد، به‌ویژه با سرعتی که برای باز کردن هم‌زمان پوزیشن های مختلف نیاز است. درنهایت هدف HFT این است که همسو با زمانی باشد که روندهای جدید توسط الگوریتم شناسایی می‌شوند.

پس‌ازاین‌که یک سرمایه‌گذار یک پوزیشن خرید یا فروش را برای یک رمز ارز باز می‌کند، برای مثال قیمت معمولاً نوسان پیدا می‌کند. الگوریتم‌های HFT با انجام معامله در جهت مخالف، از این نوسانات پی‌درپی قیمت بهره‌برداری می‌کنند و سود به دست می‌آورند.

با توجه به این موضوع، فروش‌های بزرگ رمز ارز ها معمولاً برای بازار مضر هستند زیرا معمولاً سبب کاهش قمت ها می‌شوند. بااین‌وجود، زمانی که قیمت رمز ارز به وضعیت نرمال بازمی‌گردد، الگوریتم‌ها در کمترین قیمت خرید انجام می‌دهند و از پوزیشن خارج می‌شوند و درنتیجه به شرکت HFT یا معامله‌گر اجازه می‌دهند تا از نوسان قیمت سود به دست آورند.

HFT به این دلیل در حوزه رمز ارز ممکن می‌شود که بیشتر دارایی‌های دیجیتال در صرافی‌های غیرمتمرکز معامله می‌شوند. این صرافی‌ها همچون صرافی‌های سنتی، زیرساخت متمرکز یکسانی ندارند و درنتیجه معاملات با سرعت بیشتری انجام می‌شوند. این موضوع برای HFT ایده آل است زیرا تصمیم‌گیری و اجرا باید به‌صورت آنی انجام شوند. در کل، معامله‌گران فرکانس بالا هر ثانیه معاملات بسیاری را انجام می‌دهند تا در طی زمان اندکی سود به دست آورند و به‌این‌ترتیب سود کلانی حاصل شود.

کانال سیگنال ارز دیجیتال با معرفی بهترین نقاط ورودی و خروجی

استراتژی‌های برتر HFT:

باوجوداینکه انواع مختلفی از استراتژی‌های HFT وجود دارند، برخی از آن‌ها برای مدتی به‌کاررفته‌اند و برای سرمایه‌گذاران باتجربه جدید نیستند. ایده HFT به تکنیک‌های معاملاتی قراردادی که از قابلیت‌های نهایی IT بهره‌برداری می‌کنند مربوط می‌شوند. بااین‌حال، منظور از HFT می‌تواند روش‌های بنیادی‌تری برای بهره‌برداری از فرصت‌های موجود در بازار باشد.

به‌طور خلاصه، HFT را می‌توان یک استراتژی در نظر گرفت. درنتیجه به‌جای تمرکز بر HFT به‌طورکلی، موضوع مهم تحلیل تکنیک‌های معاملاتی خاصی است که از تکنولوژی‌های HFT استفاده می‌کنند.

آموزش فارکس به صورت صفر تا صد

آربیتراژ کریپتو:

آربیتراژ کریپتو عبارت است از فرآیند کسب سود از طریق بهره‌برداری از اختلاف قیمت‌ها برای یک رمز ارز مشابه در صرافی‌های مختلف. برای مثال اگر قیمت یک بیت کوین (BTC)، 3050 دلار در صرافی A باشد و 30100 دلار در صرافی B، می‌توان آن را در صرافی اول خریداری کرد و سپس فوراً در صرافی دوم فروخت تا سود اندکی حاصل شود.

معامله‌گران کریپتو که از بی‌ثباتی‌های این بازارها سود کسب می‌کنند را آربیتراژر می‌نامند. این افراد می‌توانند با استفاده از الگوریتم‌های HFT کارآمد، پیش از دیگران از اختلاف قیمت‌ها بهره‌برداری کنند. در این صورت، با متعادل‌سازی قیمت‌ها به ثبات بازار کمک می‌کنند.

HFT به این دلیل برای آربیتراژر ها سودمند است که فرصت هدایت استراتژی‌های آربیتراژ معمولاً بسیار کوتاه است (کمتر از 1 ثانیه). برای توقف سریع فرصت‌های کوتاه‌مدت بازار، HFT به سیستم‌های کامپیوتری قدرتمندی وابسته هستند که می‌توانند بازار را به‌سرعت اسکن کنند. به‌علاوه، پلتفرم‌های HFT نه‌تنها فرصت‌های آربیتراژ را می‌یابند، بلکه می‌توانند معاملات را صدها بار سریع‌تر از یک معامله‌گر انسان انجام دهند.

آموزش مدیریت سرمایه با معرفی بهترین و جدیدترین تکنیک‌ها

بازار سازی:

استراتژی HFT رایج دیگر بازار سازی است که شامل قرار دادن سفارش خریدوفروش برای یک اوراق بهادار به‌طور هم‌زمان و کسب سود از اسپرد خرید-فروش می‌شود. منظور از اسپرد خرید-فروش، تفاوت قیمت میان مبلغی است که می‌خواهید برای یک دارایی بپردازید (قیمت ask) و مبلغی که می‌خواهید برای فروش بپردازید (قیمت bid).

شرکت‌های بزرگ که به‌عنوان بازار ساز شناخته می‌شوند برای یک بازار نقدینگی و سفارش مناسبی فراهم می‌کنند و برای معاملات قراردادی مشهور هستند. بازار ساز ها را می‌توان به یک صرافی رمز ارز متصل ساخت تا ضمانتی باشد بر کیفیت بازار. از سوی دیگر، بازار سازهایی که با پلتفرم‌های صرافی توافقی ندارند نیز وجود دارند. هدف این بازارسازها استفاده از الگوریتم‌ها و سود حاصل از اسپرد است.

بازارسازها دائماً در حال خریدوفروش رمز ارز ها و تنظیم اسپردهای خرید-فروش (bid-ask) هستند تا بتوانند در هر معامله سود اندکی به دست آورند. برای مثال ممکن است بیت کوین را با قیمت 37100 دلار (قیمت ask) از فردی که قصد فروش دارایی بیت کوین خود را دارد، خریداری کند و پیشنهاد فروش آن با قیمت 37102 دلار (قیمت bid) بدهد.

این 2 دلار تفاوت قیمت میان قیمت‌های ask و bid را اسپرد می‌نامند و این همان نحوه کسب درآمد بازارسازها است. با اینکه اختلاف میان قیمت ask و bid به نظر زیاد نمی‌رسد، انجام معاملات روزانه در حجم‌های بالا می‌تواند سود خوبی به همراه داشته باشد.

این اسپرد تضمین دهنده این است که بازار ساز می‌تواند ریسکی را آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT که معمولاً همراه این‌چنین معاملاتی است جبران کند. بازارسازها برای بازار نقدینگی فراهم می‌کنند و انجام معامله با قیمت‌های منصفانه را برای خریداران و فروشندگان آسان‌تر می‌سازند.

فرصت‌های کوتاه‌مدت:

معاملات فرکانس بالا به معامله‌گران سوئینگ و خریداران و نگه‌دارندگان مربوط نمی‌شود. در عوض توسط سفته‌بازانی که روی نوسانات قیمت کوتاه‌مدت شرط‌بندی می‌کنند به کار می‌رود. ازاین‌رو، معامله‌گران فرکانس بالا چنان با سرعت حرکت می‌کنند که پیش از وارد عمل شدن آن‌ها زمانی برای تعیین قیمت باقی نمی‌ماند.

برای مثال، زمانی که یک وال رمز ارزی را به قیمت ارزان می‌فروشد، قیمت آ برای مدت کوتاهی پیش‌ازاین‌که بازار فرصت ایجاد توازن میان عرضه و تقاضا را پیدا کند، کاهش می‌یابد. بیشتر معامله‌گران دستی در این کاهش قیمت ضرر می‌کنند، زیرا اگرچه این شرایط تنها چند دقیقه رخ می‌دهد (حتی چند ثانیه)، اما معامله‌گران فرکانس بالا می‌توانند از آن سود کسب کنند. آن‌ها زمان لازم برای عملکرد الگوریتم‌های خود را با علم به این‌که بازار درنهایت ثبات می‌یابد، در اختیار دارند.

معاملات حجم:

استراتژی HFT رایج دیگر معاملات حجم است که شامل دنبال کردن تعداد سهام معامله‌شده در یک دوره مشخص و سپس انجام معاملات می‌شود. منطق پشت آن این است که با افزایش تعداد سهام معامله‌شده، نقدینگی بازار نیز افزایش می‌یابد و خرید یا فروش سهام بیشتری را بدون ایجاد تغییر زیاد در بازار، ممکن می‌سازد.

به بیان ساده‌تر، معاملات حجم به بهره‌برداری از نقدینگی بازار مربوط می‌شود.

معاملات فرکانس بالا، به معامله‌گران امکان انجام سریع مقادیر زیادی از تراکنش‌ها و کسب سود از کوچک‌ترین نوسانات بازار را می‌دهد.

اصول یک سیستم معاملاتی با فرکانس بالا

تجارت با فرکانس بالا (HFT) شکلی از معاملات خودکار است. در بیست سال گذشته، HFT در رسانه ها و جامعه به رسمیت شناخته شده است. کتابی به نام پسران فلش: شورش وال استریت که توسط مایکل لوئیس در سال 2014 نوشته شد، به مدت سه هفته در صدر فروش فهرست پرفروش ترین های نیویورک تایمز قرار گرفت. این به تحقیق در مورد صنعت HFT و تأثیر آن بر دنیای تجارت مربوط می شود. محققان، دنیای مالی و دنیای غیرمالی مجذوب این شکل از تجارت هستند. در همین حال، این دوره جدید تجارت ترس زیادی ایجاد کرده است و در عین حال کنترل هر چه بیشتر به ماشین‌ها می‌دهد.
هدف این مقاله بررسی چیستی HFT و نحوه ساخت چنین سیستمی از منظر فنی است. HFT یک موضوع چند رشته ای است که شامل دانش کامل معماری کامپیوتر، سیستم عامل، شبکه و برنامه نویسی است. در پایان کتاب مرجع این مقاله که در انتها ارایه شده است، نحوه ایجاد یک سیستم معاملاتی را از ابتدا با استفاده از پیشرفته ترین گزینه آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT های فنی برای بهینه سازی سرعت و مقیاس پذیری خواهید فهمید. کتاب مرجع به سه بخش اصلی زیر تقسیم شده است:

• در بخش اول، نحوه عملکرد تاکتیک های HFT و نوع معاملاتی که ممکن است از HFT انتظار داشته باشیم را بررسی خواهیم کرد. سپس به بررسی عملکردهای یک سیستم HFT می پردازیم. این قسمت را با توضیحی در مورد نحوه عملکرد بورس معاملاتی به پایان خواهیم رساند.
• در قسمت دوم این کتاب به توضیح تئوری سیستم عامل ها و سخت افزار و دانش مورد نیاز برای بهینه سازی یک سیستم معاملاتی با در نظر گرفتن سخت افزار و ویژگی های سیستم عامل می پردازیم.
• در قسمت آخر نحوه استفاده از C++، Java، Python و FPGA برای ایجاد یک سیستم HFT به تفصیل توضیح داده خواهد شد. ما همچنین این دانش را به تجارت کریپتو تعمیم خواهیم داد و آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT نحوه ایجاد یک سیستم معاملاتی در فضای ابری را بررسی خواهیم کرد.

چرا HFT داشته باشیم؟

هدف HFT بدست آوردن تعداد زیادی تراکنش در ثانیه است. به این ترتیب، شرکت‌ها می‌توانند سریع‌تر به یک بازار در حال تغییر واکنش نشان دهند. آنها می توانند از فرصت های بیشتری نسبت به آنچه که بدون این سرعت در اختیار داشتند استفاده کنند. علاوه بر این، مؤسسات بزرگ با به دست آوردن یک مزیت کوچک اما قابل توجه در ازای ارائه حجم عظیمی از نقدینگی به بازارها، از HFT سود می برند. آن‌ها میلیون‌ها سفارش می‌دهند که سیستم‌هایشان قادر به انجام آن هستند. آنها به بازار کمک می کنند و در نتیجه می توانند درآمد را در معاملات سودآور خود افزایش دهند و اسپردهای بهتری دریافت کنند. از آنجایی که بازده بسیار پایین است، آنها باید معاملات زیادی را انجام دهند تا سود ببرند. علاوه بر این درآمد، آن‌ها تخفیف‌ها یا کارمزدهای مبادله‌ای با تخفیف دریافت می‌کنند که توسط مکان‌های معاملاتی داده می‌شود تا بازارهایشان را برای شرکت‌های HFT جذاب‌تر کنند.

چه چیزی HFT را با معاملات معمولی متفاوت می کند؟

معاملات HFT باید کمترین تأخیر داده های امکان پذیر (تأخیر زمانی) و آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT بالاترین سطح اتوماسیون ممکن را داشته باشد. HFT به معاملات الگوریتمی و معاملات خودکار مربوط می شود.
در نتیجه، شرکت‌کنندگان برای تجارت در بازارهایی انتخاب می‌کنند که سطح بالایی از اتوماسیون و یکپارچگی در پلتفرم‌های معاملاتی خود دارند. شرکت ها از رایانه های برنامه ریزی شده با الگوریتم های دقیق برای یافتن فرصت های معاملاتی و اجرای سفارشات در معاملات الگوریتمی استفاده می کنند. برای افزایش سرعت تراکنش ها، معامله گران با فرکانس بالا از معاملات خودکار و اتصالات سریع (و لغو یا اصلاحات) استفاده می کنند. این امر به دلیل فناوری موجود در شرکت های تجاری و همچنین به دلیل فناوری های مبادله ای امکان پذیر است.

تاثیر استخرهای تاریک

برای امنیت مالی، سفارشات خرید و فروش در استخرهای تاریک (قیمت و حجم) نمایش داده نمی شود. به عبارت دیگر، استخرهای تاریک هم مات و هم ناشناس هستند زیرا دفترچه آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT سفارش تبلیغ نمی شود. از آنجایی که نمی توان حجم سفارش ها را در این نوع مبادلات تجاری مشاهده کرد، سرمایه گذارانی که سفارش های بزرگ می دهند تاثیری بر بازارها ندارند. از آنجایی که سایر شرکت‌کنندگان اندازه سفارش‌ها را نمی‌بینند، استخرهای تاریک این سفارش‌های بزرگ را با قیمت ثابتی اجرا می‌کنند. لغزش منفی ناشی از مبادلات تجاری را کاهش می دهد.
با وجود عدم شفافیت قبل از معامله، تاریک استخرها موظفند معاملات را پس از وقوع آنها اطلاع دهند.
HFT ها و استخرهای تاریک تعامل پیچیده ای دارند. محبوبیت استخرهای تاریک تا حدی به دلیل اینکه سرمایه‌گذاران به دنبال محافظت در برابر فعالیت‌های کلاهبرداری HFT در مبادلات عمومی بودند، افزایش یافت و HFT‌ها که تشخیص سفارش‌های بزرگ در استخرهای تاریک را از طریق پینگ غیرممکن می‌دانستند. استخرهای تاریک باعث عدم شفافیت در بازارها شد که به بازیکنانی که مجهز نبودند (یعنی در سمت فروش) اجازه می‌داد تا با شیوه‌های تجاری که با وضعیت هنر آن زمان مطابقت نداشت، همگام شوند. و البته، هایم بودک دو کتاب (مشکل HFT و بحران ساختار بازار) در مورد یافتن انواع سفارشات غیرعادی در استخرهای تاریک نوشت.

معاملات با بسامد بالا (HFT) چیست و چه ویژگی هایی دارد؟

آربیتراژ زمانی است که از یک دارایی با دو قیمت متفاوت بهره می برید

با این حال، در بیشتر موقعیت‌های تجارت دنیای واقعی، فرصت‌های آربیتراژ به سختی به دست می‌آیند. چرا که سرعت و قابلیت اطمینان شبکه‌های اطلاعات جهانی به این معنی است که بیشتر قیمت‌ها در سراسر جهان در زمان واقعی به ‌روز رسانی می‌شوند.

با این حال ” practically” کلمه اصلی است. معاملات با بسامد بالا به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا از فرصت های آربیتراژ که تنها برای کسری از ثانیه فعال هستند، استفاده کنند. به عنوان مثال، بگویید 0.5 ثانیه طول می کشد تا بازار نیویورک قیمت های خود را برای مطابقت با قیمت های لندن به روز کند. برای نیم ثانیه، یورو در نیویورک بیشتر از لندن به فروش می رسد. این زمان بیش از اندازه کافی برای کامپیوتر است تا آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT در یک شهر میلیون‌ها دلار ارز بخرد و در شهر دیگر آن را با سود بفروشد.

◊ مزایای تجارت با HFT کدامند؟

بسیاری از سرمایه گذاران استدلال می کنند که تجارت با HFT فراتر از مزایایی که برای یک معامله گر فردی دارد، باعث افزایش نقدینگی و ثبات آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT در بازار می شود.

مدافعان استفاده از HFT می‌گویند، تجارت با فرکانس بالا می‌تواند به سرعت خریداران و فروشندگان را با قیمتی که هر کدام می‌خواهند به هم متصل کند. (به این تقسیم پیشنهادی (bid-ask-spread ) می گویند؛ در اصل، تفاوت بین میزان درخواست خریدار برای یک دارایی و آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT میزان درخواست فروشنده برای آن.)

مانند تمام معاملات خودکار، معامله‌گران با بسامد بالا الگوریتم‌های خود را حول موقعیت‌های معاملاتی می‌سازند که می‌خواهند بگیرند. این بدان معنی است که به محض اینکه دارایی با قیمت پیشنهادی معامله گر روبرو شود، آنها خرید خواهند کرد و بالعکس برای فروشندگانی که قیمت های درخواستی از قبل برنامه ریزی شده دارند؛ عمل می کند. این امر از ناکارآمدی جلوگیری می کند.

به عنوان مثال، فرض کنید که پیتر سهام A را در اختیار دارد و می خواهد آن را به قیمت 10 دلار بفروشد. سوزان می خواهد سهام A را به قیمت 10 دلار بخرد. اگر این دو به یکدیگر متصل شوند، سهام به قیمت 10 دلار معامله می شود. این مسلما دقیق ترین قیمت بازار سهام A را منعکس می کند. با این حال، اگر آنها نتوانند به هم وصل شوند، پیتر قیمت خود را کاهش می‌دهد تا خریدار پیدا کند و ممکن است سهام A را به قیمت 9.50 دلار بفروشد که احتمالا کمتر از ارزش واقعی بازار است.

طرفداران HFT می گویند که معاملات با بسامد بالا باعث می شود که این فرآیند سریع تر اتفاق بیفتد. همچنین به خریداران و فروشندگان اجازه می دهد قیمت های پیشنهادی و درخواستی یکدیگر را بسیار بیشتر از آنچه در غیر این صورت انجام می دادند، برآورده کنند.

تجارت با فرکانس بالا می‌تواند به سرعت خریداران و فروشندگان را با قیمتی که هر کدام می‌خواهند به هم متصل کند.

یکی از پرسش‌های متداول تمام طرفداران ارزهای دیجیتال در چند سال اخیر این است که آیا موسسات و شرکت‌های سرمایه گذاری به زودی در بازار ارزهای دیجیتال سرمایه سرازیر می‌کنند یا خیر که این موضوع ارتباط نزدیکی با معاملات فرکانس بالا یا معاملات متعدد (HTF) دارد.

معاملات فرکانس بالا در بازارهای سنتی

در دنیای بازارهای سنتی، نبرد بین موسسات بیشتر از هر چیزی بر سر زمان، سرعت، حجم معاملات و قیمت است. در آمریکا دو سوم معاملات به صورت خودکار انجام می‌شوند.

برای معاملاتی با حجم بالا، سرعت پردازش داده‌ها نقشی کلیدی در سودآوری دارد. هر چه سریع تر سفارشتان را ثبت کنید، این سفارش زودتر اجرا می‌شود. به همین دلیل معاملات با فرکانس بالا – نوعی معامله الگوریتمی که سرعت در آنها اهمیت زیادی دارد – بین شرکت‌های بزرگی که معاملات عظیمی انجام داده و با یکدیگر در رقابت هستند، محبوبیت زیادی دارند.

اما آیا امکان اجرای معاملات فرکانس بالا در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد؟

در حال حاضر بیش از 150 صندوق پوششی در بازار ارزهای دیجیتال سفارش ثبت می‌کنند و شرکت‌های سرمایه گذاری مختلف دیگر هم در حال ورود به این بازار هستند.

معاملات فرکانس بالا در بازار ارزهای دیجیتال

برای درک اینکه به زودی مفهوم فرکانس بالا تبدیل به یکی از واقعیت‌های مهم بازار ارزهای دیجیتال می‌شود، لازم است نگاهی به الگوهای رفتاری صندوق‌های پوشش ریسک و ادارات خانوادگی یا سرمایه گذاران سازمانی داشته باشیم.

وقتی شرکت‌های سرمایه گذاری بزرگ وارد این بازار شوند، درصد معاملات فرکانس بالا در این بازار هم افزایش پیدا خواهد کرد.

اما در حال حاضر ارزهای دیجیتال تازه شروع به جلب توجه شرکت‌های سرمایه گذاری کرده اند و این موضوع چند دلیل مهم دارد.

اول از همه هنوز سطح اعتماد نسبت به ارزهای دیجیتال به اندازه کافی نیست. در بازارهای سنتی HFT شاخصی مشخص و واضح از میزان تقاضای بالا و اعتماد نسبت به دارایی‌های معمولی است.

وقتی ارزهای دیجیتال با سایر روش‌های سرمایه گذاری از جمله ارز فیات و بورس برابر شوند، استراتژی‌های فرکانس بالا هم به این بازار سرازیر خواهند شد. اما هنوز این سطح اعتماد نسبت به ارزهای دیجیتال وجود ندارد.

کند بودن پیاده سازی HFT در بازار ارزهای دیجیتال یک دلیل دیگر هم دارد که منشا آن هم به مورد اول برمی گردد.

حجم معاملات بازار ارزهای دیجیتال به اندازه کافی زیاد نیست. در آشنایی با معاملات فرکانس بالا یا HFT واقع برای اجرای سفارش باید کمی قیمت را افزایش دهید چون معامله ارزهای دیجیتال (مثل بیت‌کوین) بین سرمایه گذاران شخصی محبوبیت زیادی دارد نیازی نیست که سازمان‌ها امکانات HFT را به صورت انبوه خریداری کنند تا از رقبا پیشی بگیرند.

هر چند بعضی از معامله گران شخصی از ربات معاملاتی استفاده می‌کنند اما سطح اتوماسیون در بازار ارزهای دیجیتال با بازارهای سنتی قابل مقایسه نیست.

با این وجود این عرصه دائماً در حال رشد و پیشرفت است و چندین اکسچنج ارز دیجیتال به این ایده جذب شده اند از جمله Xena، Huobi، Gemini و ErisX.

در ادامه نگاهی دقیق تر به این مفهوم خواهیم داشت.

مزایای استفاده از HFT

همانطور که پیش از این توضیح دادیم، مهم ترین مزیت استفاده از جعبه سیاه HFT سرعت آن است. هیچ انسانی هر چقدر هم که پیشرفته باشد قادر نیست به سرعت الگوریتم‌های قدرتمندی که به صورت یک پکیج در چندین جعبه سیاه ادغام شده اند عمل کند. بخصوص اگر از نظر فیزیکی نزدیک اکسچنج‌هایی قرار گرفته باشند که در آنها معامله می‌کنید. به چنین سرویس‌هایی co-location یا اشتراک فضا گفته می‌شود.

نرم‌افزار HFT می‌تواند تبدیل به یک ابزار پیچیده شده و نسبت به سایر فعالان بازار برای شما برتری ایجاد کند. می‌توانید با اجرای سفارش‌ها در ظرف چند میلی یا میکروثانیه حتی از کوچکترین نوسانات بازار به نفع خودتان استفاده کنید.

از آنجایی که الگوریتم‌ها می‌توانند چندین بازار و اکسچنج را به صورت همزمان اسکن کنند، فرصت‌های بیشتری برای معامله، آربیتراژ و بازارسازی فراهم می‌کنند.

طرفداران HFT اصرار دارند که این رویکرد با افزایش سطح رقابت و تراز کردن قیمت‌ها منجر به افزایش کارایی بازار می‌شود.

معایب استفاده از HFT

HFT نقشی مهم انقلابی در فرایند حذف انسان‌ها از بازارهای سنتی دارد. این شرایط برای معامله گران شخصی مطلوب نیست چون در این حالت قادر به رقابت با موسساتی که کل فرایندهای خودشان را به صورت صددرصد اتوماسیون می‌کنند، نیستند.

به غیر از تاثیرات این رویکرد بر معامله گران شخصی، خطر بعدی اتوماسیون فرایندهای معاملاتی این است که شوک‌های ایجاد شده توسط آن می‌تواند به کل اقتصاد جهانی سرایت پیدا کند.

در سال 2010 رویدادی موسوم به Flash Crash یا سقوط ناگهانی ارزش اوراق بهادار در بازارهای بورس الکترونیک رخ داد که باعث شد شاخص ترکیبی نزدک و S&P 500 به کمتر از سطح معمول افت کنند. میانگین صنعتی داو جونز هم دومین سقوط مهم خود در یک روز را تجربه کرد و الگوریتم‌های HFT منجر به Sell-off (فروش دسته جمعی و ناگهانی با قیمت پایین) شدید شدند تا معامله گران را از این بی ثباتی بازار دور کنند.

این بحران حدود 36 دقیقه زمان برد و باعث شد میانگین صنعتی داو جونز در عرض 10 دقیقه بیش از هزار واحد کاهش پیدا کند که دومین سقوط بزرگ در تاریخ محسوب می‌شود. به گفته Investopedia "در اولین لحظات، بیش از 200 هزار معامله اوراق بهادار با قیمت‌هایی در حد 60 درصد کمتر از قیمت واقعی انجام شدند و بعضی معاملات با قیمت‌های عجیب از چند پنی تا 100 هزار دلار اجرا شدند."

امیدواریم که حالا با HFT آشنا شده باشید و اینکه در دنیای ارزهای دیجیتال HFT صرفاً یک پیاده سازی فنی نیست بلکه بیشتر شاخصی است که واقعیت موجود در بازار امروز را تعریف می‌کند.

هنوز سرمایه گذاران سازمانی علاقه زیادی به دارایی‌های غیرسنتی ندارند و منتظر هستند تا ابتدا شرکت‌های بزرگ تر به این بازار وارد شوند. وقتی چنین اتفاقی رخ بدهد، احتمالاً راهکارهای HFT زیادی وارد بازار می‌شوند اما در حال حاضر هنوز به این مرحله نرسیدیم.