یک تغییر مهم بورسی در سال جدید

یک تغییر مهم بورسی در سال جدید

کانون فرهنگی آموزش قلم‌چی در 15 شهریور 1384 وقف شد بر گسترش دانش و آموزش براساس اهداف ذیل:

1- بورسیه‌ی آموزشی و مالی دانش‌آموزان مستعد و سخت‌کوش در مناطق محروم

دانش‌آموزان مستعد و سخت‌کوشی که با مشکلات مالی مواجه هستند، می‌تواننداز خدمات برنامه‌ریزی آموزشی،آزمون‌ها و کتب آموزشی کانون به صورت رایگان بهره مند شوند. از بین دانش‌آموزان کسانی که در آزمون‌های کانون میانگین تراز بالای 6000 داشته و نسبت به سایر دانش‌آموزان شرایط مالی ضعیف‌تری دارند به عنوان بورسیه‌ی کمک هزینه‌ی تحصیلی ماهیانه بین 400000 ریال تا 600000 ریال دریافت خواهند کرد.
لازم به ذکر است که دانش آموزان استثنایی (نابینا، نیمه بینا، ناشنوا، نیمه شنوا، معلول حرکتی جسمی) بدون شرط معدل از خدمات بورسیه (آزمون های برنامه‌ای و کتاب‌های آموزشی کانون) استفاده خواهند کرد.

2- ساخت مدارس و کتابخانه‌ها

ساخت مدارس و کتابخانه‌ها در دو مقطع انجام شده است. بخشی از مدارس قبل از وقف عام شدن بنیاد قلم‌چی ساخته شده است و بخشی از مدارس نیز از زمان وقف عام شدن بنیاد به اتمام رسیده و یا در حال ساخت است.

3- هر نوع اقدام فرهنگی دیگر که به گسترش دانش و آ‍موزش یاری رساند.

1-شرایط ثبت نام دانش آموزان متقاضی بورسیه

دانش آموزان متقاضی جدید بورسیه‌ی بنیاد علمی آموزشی قلم‌چی در صورت دارا بودن شرایط ذیل می توانند جهت مصاحبه و ثبت نام به مسئولین بورسیه‌ی شهرستان‌ها و مناطق تهران مراجعه کنند.

پایه‌های ششم ،هفتم ، هشتم ، نهم ، دهم ، یازدهم و دوازدهم

معدل سال گذشته بالای 18

یازدهم و دوازدهم هنرستان

معدل سال گذشته بالای 17

ب- محرز شدن بضاعت مالی ضعیف دانش آموزان متقاضی در مصاحبه

ج- متقاضیان فارغ التحصیل به عنوان بورسیه پذیرفته نخواهند شد.
تبصره: مگر یک سال پس از فارغ‌التحصیلی برای دانش‌آموزان با شرایط خاص

د- دانش آموزان متقاضی بورسیه پس از شرکت در آزمون های دوره ای (یک فصل از زمان ثبت نام) در صورت احراز 2 شرط (عدم غیبت و کسب تراز بالای 5000) به عنوان بورسیه‌ی تایید شده پذیرفته خواهند شد و تا سقف معینی از طرف بنیاد کتاب رایگان دریافت خواهند کرد.

2-اهداء کتاب به دانش آموزان بورسیه‌ی بنیادعلمی آموزشی قلم‌چی

دانش آموزان تایید شده ی بورسیه تایید شده پس از شرکت در آزمون های دوره ای تا سقف معینی (6 الی 8 جلد) کتاب به صورت رایگان دریافت خواهد کرد.

3-بورسیه‌ی نوع دوم (کمک هزینه‌ی تحصیلی)

دانش آموزان بورسیه‌ی تایید شده در صورت دارا بودن 2شرط (تراز بالای 6000 در آزمون های کانون و توان مالی ضعیف)از طریق مسئولین بورسیه جهت بررسی و تایید به عنوان متقاضی بورسیه‌ی نوع دوم به دفتر مرکزی بورسیه تهران معرفی می شوند.
دانش آموزان بورسیه‌ی نوع دوم ،ماهیانه کمک هزینه‌ی تحصیلی به طور متوسط 400000ریال (40 هزار تومان) تا 600000 ریال (60 هزارتومان) براساس وضعیت درسی دریافت خواهند کرد.

4-ثبت نام دانش‌آموزان استثنایی(ناشنوا-نابینا-معلول جسمی- حرکتی و. )

الف- دانش‌آموزان استثنایی باید معرفی نامه‌ای از طرف سازمان استثنایی شهر خود داشته باشند و این نامه باید ضمیمه‌ی پرونده‌ی دانش‌آموز باشد.
ب- دانش‌آموزان استثنایی شرط معدل و شرط تراز ندارند و با هر معدل و ترازی می توانند ثبت نام کنند.

5- روش های معرفی دانش آموزان بورسیه

معرفی اداره آموزش و پرورش
مدیران و دبیران مدارس
مراکز و موسسات خیریه
سازمان بهزیستی و استثنایی کشور
کمیته امداد
معتمدین بورسیه : معتمدین بورسیه افرادی هستند با احساس مسئولیتی شایسته و به صورت کاملا داوطلبانه با بنیاد قلم چی همکاری کرده و دانش آموزان مستعد و سخت کوش را که دارای بضاعت مالی نیستند شناسایی کرده و جهت بورسیه شدن آن ها به بنیاد قلم چی معرفی می کند. بسیاری از معتمدین بورسیه بنیاد قلم چی جزو قشر فرهنگیان (مدیران ، دبیران و معلمان مدارس ) بوده و تعدادی از آن ها نیز همکاران کمیته امداد ، سازمان بهزیستی ، شوراهای اسلامی شهر ها و روستاها و خیرین مدرسه ساز در کشور هستند.

مسئول بورسیه بنیاد قلم چی

تازه گل آقچه لی مسئول بورسیه 1126 می باشد.ابتدا 0216463 را بگیرید

تماس با واحد بورسیه

نام بازرس بورسیه

استان های تحت پوشش

آذربایجان شرقی -غربی-اردبیل -زنجان

خراسان رضوی -خراسان جنوبی-خراسان شمالی -سمنان-سیستان و بلوچستان

بوشهر-فارس-هرمزگان-کهگيلويه و بويراحمد

معصومه حاجی زاده

استان تهران - قم

تا به امروز 148 مدرسه در 23 استان مختلف توسط بنیاد علمی آموزشی قلم چی ساخته شده است

تا به امروز 52 کتابخانه در 17 استان مختلف توسط بنیاد علمی آموزشی قلم چی ساخته شده است

بنیاد علمی آموزشی قلم چی از سال 1386 خدمات ویژه ای برای دانش آموزان استثنایی بخصوص دانش آموزان نابینا و کم بینا در نظر گرفته است و هر ساله با حمایت های آموزشی از این گروه از فراگیران نقش خطیری در گسترش دانش و آموزش، برقراری عدالت آموزشی و فراهم ساختن فرصت های برابر ایفا می کند.
خدمات بنیاد برای دانش آموزان استثنائی بخصوص نابینایان به طور خلاصه به شرح ذیل می باشد.

ثبت نام بورسیه بدون هیچ گونه شرطی، مشاوره و برنامه ریزی ویژه، کتاب های صوتی، آزمون های صوتی، برنامه راهبردی صوتی، آزمون های درشت خط، کنکور های بریل، حوزه ی آزمون ویژه ی نابینایان، تجهیز و هوشمندسازی مدارس استثنائی، تجهیز کتابخانه های نابینایی و تجلیل از رتبه های برتر دانش آموزان استثنائی در جشن نخبگان کشوری.

هر ساله شاهد درخشش دانش آموزان استثنائی در كنكور های سراسري می باشیم به گونه ای که در کنکور سال 1398:

28 نفر رتبه زیر هزار کسب کردند که از این تعداد 4 نفر یک تغییر مهم بورسی در سال جدید 2 رقمی و 1 نفر 1 رقمی شدند.

لازم به ذکر است تمامی خدمات بنیاد علمی آموزشی قلم چی برای دانش آموزان استثنائی به صورت بورسیه (رایگان) می باشد. لذا چنانچه دانش آموزی می شناسید ، جهت برخورداری از این خدمات معرفی فرمایید.

تلفن تماس: 0216463
داخلی 242
ادریس فتحی
بخش دانش آموزان استثنائی بنیاد علمی آموزشی قلم چی

مشاهده نتایج دانش‌آموزان استثنایی در سال‌های گذشته

در جهت حمایت از دانشجویان نخبه و طرح های تحقیقاتی آنها ، بنیاد علمی آموزشی قلم چی از پروژه های دانشجویی در گروه مهندسی که بیشتر جنبه های آزمایشگاهی داشته باشند تا هزینه حداکثر 5 میلیون تومان و برای پروژه هایی که بیشتر شبیه سازی است با هزینه بین 2.5 تا 4 میلیون تومان حمایت می کند.

برای حمایت از پروژه های علمی سه شرط مدنظر است:

- طرح هایی که الگوی مشخصی داشته باشد
- طرح هایی که منجر به مقاله های بین المللی داخلی و خارجی می شود
- طرح هایی که به تولید منجر می شود.

بنیاد علمی آموزشی قلم چی به منظور شناخت و ارتباط بیشتر با دانش‌آموزان مستعد ،سخت کوش و بی‌بضاعت همواره از همکاری موسسات مختلف و نهادهای خیریه بهره می‌برد.این موسسات و مراکز خیریه دانش‌آموزان موردنظر و واجد شرایط (مقطع پنجم دبستان الی چهارم دبیرستان) را به بنیاد قلم‌چی معرفی کرده تا همچون سایر دانش‌آموزان بورسیه، از خدمات آزمون‌ها و کتاب به صورت کاملا رایگان بهره‌مند شوند.

مالیات بر ارث چیست ؟

مالیات بر ارث را بطور کامل و دقیق در این ویدیو می توانید بررسی کنید مدت زمان فیلم حدود 14 دقیقه می باشد و اگر هم حوصله دیدن فیلم تهیه شده را ندارید می توانید کل مقاله را مطالعه کنید.

اموال و دارایی‌های متوفی پس از فوت وی، مطابق قانون به وراث تعلق می‌گیرد اما قبل از پرداخت مالیات، سند به نام وراث صادر نمی‌شود. بنابراین امکان فروش یا انتقال ماترک برای وراث وجود ندارد. به مالیاتی که دولت بابت ارث از وراث اخذ می‌کند “مالیات بر ارث” گفته می‌شود.

نحوه محاسبه مالیات بر ارث

میزان مالیات بر ارث به تاریخ فوت متوفی، نسبت وراث با متوفی و همچنین نوع و ارزش اموال و دارایی‌های بجا مانده از متوفی بستگی دارد.

قوانین مالیاتی مربوط به ارث در سال 1395 تغییر کرد. بنابراین چنانچه تاریخ فوت متوفی مربوط به سال 1394 یا قبل از آن باشد، مالیات بر اساس قانون قدیم محاسبه می‌شود. همچنین اگر تاریخ فوت در سال 1395 یا یک تغییر مهم بورسی در سال جدید بعد از آن باشد، مالیات مربوطه مطابق قانون جدید به وراث تعلق می‌گیرد.

به میزانی که نسبت وراث با متوفی نزدیکتر باشد مقدار مالیات اموال ورثه ای کمتر، و هرچه این نسبت دورتر باشد، میزان مالیات ورثه بیشتر خواهد شد.

در قانون جدید نرخ مالیات ورثه ای برای انواع مختلف دارایی‌ها از قبیل ملک مسکونی، مغازه، خودرو، حساب بانکی و … متفاوت است. اما در قانون قدیم نرخ مالیات برای تمام انواع دارایی‌ها یکسان است و مجموع ارزش اموال، تعیین کننده نرخ مزبور است. به طور کلی در قانون قدیم هرچه ارزش ماترک بیشتر باشد، نرخ مالیات نیز بیشتر خواهد شد.

تغییرات قانون جدید

نرخ مالیات اموال و دارایی های ورثه ای برای انواع مختلف اموال و دارایی‌ها به شرح زیر است:

همانطور که ملاحظه نمودید، در جدول فوق نرخ مالیات برای سه دسته از وراث به طور جداگانه بیان شد. اما وراث طبقه اول، دوم و سوم چه کسانی هستند؟

وراث طبقه اول: پدر، مادر، زن، شوهر ، فرزندان ونوه

وراث طبقه دوم: اجداد، برادر، خواهر و اولاد آن‌ها

وراث طبقه سوم: عمو، عمه، دایی، خاله و اولاد آن‌ها

تذکر: تا زمانی که از هر طبقه حتی فقط یک نفر از وراث در قید حیات باشد، به طبقات بعدی به هیچ وجه ارث تعلق نمی‌گیرد.

همانطور که پیش از این هم گفتیم، در قانون قدیم نرخ مالیات برای انواع مختلف دارایی‌ها یکسان است. در قانون قدیم عامل تعیین کننده نرخ مالیات، میزان ارزش ماترک می‌باشد. در جدول زیر نرخ‌های مربوطه بیان شده است:

موارد زیر به طور کلی (هم برای مشمولین قانون قدیم و هم برای مشمولین قانون جدید) از پرداخت مالیات معاف است:

• وجوه بازنشستگی و وظیفه و پس انداز خدمت و مزایای پایان خدمت
• مطالبات مربوط به خسارت اخراج، بازخرید خدمت و مرخصی استحقاقی استفاده نشده و بیمه‌های اجتماعی
• وجوه پرداختی توسط مؤسسات بیمه یا کارفرما
• انواع بیمه‌های عمر و زندگی
• خسارت فوت و دیه
• اموالی که برای مؤسسات دولتی وقف گردد
• اثاث البیت محل سکونت متوفی
• هزینه‌های کفن و دفن
• بدهی‌های متوفی

تذکر: وراث طبقه اول و دوم شهدای انقلاب اسلامی به طور کلی از پرداخت مالیات ورثه معاف هستند.

اظهارنامه

وراث موظفند در قالب فرم مخصوص سازمان امور مالیاتی، لیست کلیه ماترک متوفی را شرح دهند. همچنین بدهی‌های متوفی و ارزش کلیه اموال و دارایی‌های متوفی در تاریخ فوت، باید در این لیست بیان شود. به فرم مذکور اظهارنامه مالیات بر ارث گفته می‌شود. وراث از تاریخ فوت به مدت یک سال فرصت دارند تا اظهارنامه مالیاتی خود را به اداره امور مالیاتی تسلیم نمایند. در قانون جدید چنانچه وراث تا مهلت تعیین شده اظهارنامه خود را تسلیم نکنند، به صورت رسمی جریمه‌ای شامل حالشان نمی‌شود. اما هزینه‌های کفن و دفن و همچنین بدهی‌های متوفی از شمول معافیت خارج خواهد شد. چنانچه تاریخ فوت در سال 1394 یا قبل از آن باشد، عدم تسلیم اظهارنامه ظرف 6 ماه از تاریخ فوت، مشمول جریمه‌ای معادل 10% مالیات متعلقه خواهد بود.

• تذکر مهم: اداره امور مالیاتی صلاحیت دار در مورد ارث، اداره‌ای است که آخرین اقامتگاه قانونی متوفی در محدوده آن واقع بوده است. چنانچه وراث در ایران مقیم نبوده، اداره امور مالیاتی مربوطه در تهران خواهد بود.

تمام مراحل اداری به صورت گام به گام

مرحله اول: اولین گام دریافت گواهی انحصار وراثت می‌باشد. گواهی حصر وراثت در واقع یک مدرک قانونی است که در آن وراث متوفی و سهم الارث هر یک از آن‌ها به صورت رسمی تعیین می‌گردد. برای دریافت گواهی انحصار وراثت، وراث باید به یکی از دفاتر اسناد رسمی مراجعه کنند. فرم مخصوصی را تکمیل نموده (که به امضای 3 شاهد نیاز دارد) تا دفترخانه فرم مذکور را برای آن‌ها گواهی نماید. پس از آن باید به همراه مدارک شناسایی و فرم گواهی شده به یکی از دفاتر خدمات قضایی مراجعه کنند تا در نهایت گواهی حصر وراثت برای آن‌ها صادر شود. انجام این مرحله در شرایط عادی حدوداً 2 ماه زمان می‌برد.

مرحله دوم: پس از دریافت گواهی انحصار وراثت، وراث باید به اداره امور مالیاتی مراجعه نموده و مالیات را پرداخت کنند. سپس اداره مالیات به آن‌ها برگه‌ای تحت عنوان مفاصاحساب مالیات ورثه تحویل می‌دهد. طی نمودن این مرحله حدود یک یا 2 ماه زمان می‌برد.

مرحله سوم: هنوز کار به اتمام نرسیده است. تا اینجا مالیات ورثه اموال پرداخت شده اما سند تک برگی به نام وراث صادر نشده است. تا زمانی که سند تک برگی به نام وراث صادر نشده باشد طبیعتاً امکان فروش اموال را نخواهند داشت. به همین دلیل وراث باید مجدداً به دفتر اسناد رسمی مراجعه نمایند. گواهی حصر وراثت و مفاصاحساب مالیات بر ارث را به دفترخانه تحویل دهند. دفترخانه این مدارک را به اداره ثبت پست می‌کند تا سند تک برگی به نام وراث صادر شود. در نهایت حدود 2 ماه بعد، سند تک برگی به نشانی محل سکونت وراث پست می‌گردد.

تذکر: در صورت وجود نقص در پرونده، زمان‌های تقریبی گفته شده طولانی‌تر خواهد شد.

برخی سوالات شما

برای ملک مسکونی 7.5% ارزش معاملاتی، برای ملک تجاری و اداری 3% ارزش روز و برای باغ، زمین کشاورزی و اراضی بایر 7.5% ارزش معاملاتی محاسبه می‌شود. ارزش معاملاتی قیمتی است که در دفترچه مخصوصی توسط سازمان امور مالیاتی برای مناطق مختلف تهران و شهرستان‌ها منتشر می‌شود. قیمت‌های مندرج در دفترچه ارزش معاملاتی به مراتب از قیمت واقعی ملک کمتر است. اما در خصوص املاک تجاری و اداری ارزش گذاری ملک توسط کارشناس اداره امور مالیاتی و بر اساس ارزش واقعی در تاریخ روز تعیین می‌شود.

1- وجوه بازنشستگی و وظیفه و پس انداز خدمت و مزایای پایان خدمت
2- مطالبات مربوط به خسارت اخراج، بازخرید خدمت و مرخصی استحقاقی استفاده نشده و بیمه‌های اجتماعی
3- وجوه پرداختی توسط مؤسسات بیمه یا کارفرما
4- انواع بیمه‌های عمر و زندگی
5- خسارت فوت و دیه
6- اموالی که برای مؤسسات دولتی وقف گردد
7- اثاث البیت محل سکونت متوفی
8- هزینه‌های کفن و دفن
9- بدهی‌های متوفی

قوانین مالیاتی مربوط به ارث در سال 1395 تغییر کرد. بنابراین چنانچه تاریخ فوت متوفی مربوط به سال 1394 یا قبل از آن باشد، مالیات ورثه بر اساس قانون قدیم محاسبه می‌شود. همچنین اگر تاریخ فوت در سال 1395 یا بعد از آن باشد، مالیات مربوطه مطابق قانون جدید به وراث تعلق می‌گیرد. به قانونی که از سال 1395 تا کنون اجرا می‌شود، قانون جدید مالیات بر ارث می گویند که به طور کامل در این مقاله شرح داده‌ایم.

3% موجودی حساب بانکی متوفی بوده و البته این نرخ در خصوص مؤسسات مالی و اعتباری 10% است.

تصمیم مهم مجلس برای سهامداران بورس | یک طرح تازه در راه است

نمایندگان مجلس بعد از افت و خیزهای معاملات بورس در طول ۲ سال گذشته و ترس سهامداران از نوسان‌های ایجاد شده در این بازار، طرحی را برای سامان دادن به نحوه فعالیت اجزای مختلف بورس ارائه دادند تا بتوان از طریق آن روزهای خوشی را پیش‌روی بازار قرار داد.

ایرنا نوشت:‌ عضو کمیسیون اقتصادی مجلس گفت: نمایندگان مجلس بعد از افت و خیزهای معاملات بورس در طول ۲ سال گذشته و ترس سهامداران از یک تغییر مهم بورسی در سال جدید نوسان‌های ایجاد شده در بازار بورس ، طرحی را برای سامان دادن به نحوه فعالیت اجزای مختلف بورس ارائه دادند تا بتوان از طریق آن روزهای خوشی را پیش‌روی بازار بورس قرار داد.

موارد اشاره شده در پیش‌نویس قانون بازار اوراق بهادار طی چند روز گذشته توسط کمیسیون اقتصادی مجلس منتشر و با اعتراض گسترده‌ای از فعالان بازار همراه شد که همین امر به مراتب منجر به اظهار نظرات مختلف از سوی کارشناسان بازار و الزام برای اصلاح این متن شد.

در متن ارائه شده مواردی مانند تغییر ترکیب شورای عالی بورس، افشای صورت‌های مالی سازمان بورس، درصد تملک سهام ناشران توسط شرکت‌های فرعی، ارتقای دانش مالی جامعه در خصوص بورس، واریز درصدی از سود خالص سازمان به صندوق تثبیت، تغییراتی در سلب صلاحیت حرفه‌ای مدیران، معافیت‌های مالیاتی ناشران، تکلیف برخی اشخاص حقوقی به عرضه کالاهای خود در بورس کالا و تشکیل کانون سهامداران حقیقی عنوان شده است.

جزییات تغییر قوانین بازار سرمایه

در این زمینه «مجتبی توانگر» عضو کمیسیون اقتصادی مجلس امروز (پنجشنبه) در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به مطالب مطرح شده در پیش‌نویس تغییر قوانین بازار سرمایه که منجر به نگرانی سهامداران برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه شد، اشاره کرد و گفت: بعد از افت و خیزهای معاملات بورس در طول دو سال گذشته و ترس سهامداران از نوسان‌های ایجاد شده در این بازار، یکی از مهمترین موضوعات مدنظر در کمیسیون اقتصادی مجلس بررسی وضعیت بازار سرمایه، انجام اقدامات لازم مبنی بر تغییر قوانین مربوط به این بازار برای بهبود روند معاملات و نیز خروج آن از نوسان‌های شدید بود.

وی به اقدامات صورت گرفته در این زمینه اشاره کرد و اظهار داشت: در چند وقت گذشته پیگیری‌های زیادی از سوی نمایندگان مجلس در راستای ایجاد ثبات در معاملات بورس صورت گرفت و به دنبال آن جلسات زیادی را با مسوولان قبلی و فعلی بازار سرمایه و وزارت اقتصاد برگزار کردیم که در این مذاکرات روند معاملات بازار را از همه جهات مورد بررسی قرار دادیم و نظرات مختلفی برای فروکش کردن هیجانات کاذب در بازار عنوان شد.

توانگر اظهار داشت: در ادامه جلسات برگزار شده با مسوولان مختلف در حوزه بازار سرمایه، طرحی را برای سامان دادن به نحوه فعالیت اجزای مختلف بورس طراحی کردیم تا بتوان از طریق اعمال برخی از تغییرات، روزهای خوشی را پیش‌روی بازار و سهامداران قرار دهیم.

جلوگیری از سیگنال فروشی در بورس

وی به اعتراض فعالان بازار نسبت به بند مربوط به آموزش و فرهنگ‌سازی در پیش‌نویس تغییر قوانین بازار اوراق بهادار اشاره کرد و گفت: فعالیت افراد متعدد تحت عنوان کارشناس بازار سرمایه، مدرس بورس و تحلیل‌گر از جمله مشکلات تهدیدکننده معاملات بازار سرمایه بود که طی دو سال اخیر روند این بازار را با خطر جدی همراه کرد و نیز سبب ایجاد نوسانات پرشتاب بازار و زیان تعداد زیادی از سهامداران تازه وارد شد.

به گفته توانگر، این افراد سیگنال‌فروشی را یک تغییر مهم بورسی در سال جدید جایگزین آموزش مبانی سرمایه‌گذاری، سهام‌داری و شناساندن نحوه تحلیل بنیادین و تکنیکالی کردند که همین امر منجر به خروج بازار از مسیر اصلی معاملات خود شد.

این عضو کمیسیون اقتصادی مجلس تاکید کرد: با توجه به سوءاستفاده تعدادی از سیگنال‌فروشان نسبت به عدم آگاهی افراد تازه‌وارد از سرمایه‌گذاری درست در بازار سرمایه و نیز ضرر و زیان سنگین سهامداران، قصد داریم تا با کمک این طرح زمینه نظم بخشیدن به وضعیت آموزش و مشاوره در بازار سرمایه را فراهم و قواعد مشخصی را برای معاملات این بازار تعیین کنیم.

وی در پاسخ به سوالی مبنی بر اینکه آیا سازمان بورس در تنظیم این پیش‌نویس نقش داشته است یا فقط نمایندگان مجلس اقدام به تنظیم این پیش‌نویس کرده‌اند، گفت: نمایندگان مجلس بارها جلسات متعددی را با مدیران قبلی و مسوولان فعلی بازار سرمایه و نیز کارشناسان بازار سرمایه برگزار کردند و نظرات مختلفی را در راستای تغییر روند معاملات بورس و بهبود وضعیت این بازار ارائه کردند.

نماینده تهران با بیان اینکه سازمان بورس به طور رسمی در تنظیم این پیش‌نویس نقشی نداشته اما از تجربیات آنها استفاده کرده‌ایم، اظهار داشت: به طور حتم در جریان بررسی پیش نویس تغییر قوانین بازار سرمایه در کمیسیون اقتصادی مجلس از نظرات مسوولان حاضر در سازمان بورس استفاده خواهیم کرد.

روز گذشته «غلامرضا مرحبا»، عضو کمیسیون اقتصادی مجلس اعلام کرد: با توجه به حاشیه‌های ایجاد شده درباره اصلاح قانون بازار اوراق بهادار و پیش‌نویس آن باید اعلام کرد که مسائل مطرح شده در خصوص بازار سرمایه فقط در حد طرح است و فعلا قابلیت اجرایی شدن را ندارند.

یک تغییر مهم بورسی در سال جدید

زمان بندی دقیق و اهمیت سشن های فارکس به وقت ایران

هنگمیکه در ترید کردن به موفقیت ‌ هایی دست پیدا کنید و استراتژی شخصی داشته باشید، قطعا دیگر تمام زمان روز خود را پای سیستم نخواهید نشست تا بالا و پایین رفتن نمودارها را مشاهده کنید، به جای آن، تمرکز خود را برروی کسب سود بیشتر از نمودارها خواهید گذاشت. یکی از اولین و مهمترین بخش ‌ های استراتژی معاملاتی، توجه به زمان ‌ هایی است که بازار بیشترین نوسانات را داشته که می ‌ توان از آن برای کسب درآمد بهتر و بیشتر استفاده کرد. طبیعتا زمانی بازار بیشترین نوسان را دارد که بیشترین معاملات در حال انجام باشد . سشن های فارکس به زمان ‌ هایی گفته می ‌ شود که قطب ‌ های اصلی انجام معاملات در این بازار در حال فعالیت هستند. در یک بخش بندی ساده، سه مرکز اصلی برای بازار فارکس وجود داشته و در یک دسته ‌ بندی جدیدتر، چهار مرکز. در این مقاله قصد داریم تا مراکز مهم را به شما معرفی کرده و علاوه بر آن، ساعات فعالیت آن ‌ ها به وقت ایران را نیز توضیح دهیم .

ساعات کار بازار فارکس

اگر در خصوص مزایای بازار فارکس معامله کرده باشید، حتما شنیده ‌ اید که این بازار، 24 ساعته باز بوده و هر لحظه می ‌ توانید وارد معامله شده و یا از آن خارج شوید. اگرچه این تعریف درست است، اما زمان ‌ هایی هم وجود دارد که نمودارها همانند آب مرداب راکد بوده و هیچگونه نوسانی مشاهده نمی ‌ شود. علاوه بر آن، بعد از این لحظات، امکان جهش آنی قیمت ‌ ها وجود داشته که با هیچ استراتژی ‌ ای نمی ‌ توان دلیل آن را متوجه شد. ساعت ‌ هایی که مراکز مهم تجاری دنیا هیچگونه فعالیتی نداشته باشند، ساعاتی هستند که نمودارها کاملا آرام گرفته وقطعا زمان مناسبی برای کسب سود نخواهند بود. اگرچه در هر لحظه و زمان تریدر می ‌ تواند معاملات لانگ و شورت (یا همان خرید و فروش) باز کند، اما در ساعات تعطیلی مراکز مهم تجاری دنیا، باز کردن معامله تنها باعث پرداخت اسپرد و کمیسیون بوده و عملا هیچ سودی برای تریدر نخواهد داشت .

مراکز مهم تجاری دنیا

در تعریف قدیم، سه مرکز و در تعریف جدید، چهار مرکز اصلی برای گرم نگهداشتن بازار فارکس وجود دارد. این مراکز، در حقیقت بورس ‌ های مهم دنیا هستند که در آمریکا، اروپا، آسیا و اخیرا نیز در استرالیا قرار گرفته و با شروع فعالیت آن ‌ ها، معاملات حجیم و در سطح جهانی شروع شده تا نوسانات ریز و درشت در نمودارهای فارکس مشخص شوند. دقت داشته باشید که سشن های فارکس، هیچ تاثیری برروی نمودارهای رمزارزها نگذاشته و صرفا مربوط به دارایی ‌ های اختصاصی فارکس همانند جفت ارزها، کالاها و . خواهد بود. در ادامه، هر چهار سشن اصلی فارکس را تعریف خواهیم کرد .

آمریکا به عنوان یکی از مهمترین مراکز اقتصادی دنیا، تاثیر بسیار مهمی در اقتصاد جهانی داشته و نه تنها حجم تبادلات مالی آن با سایر کشورها بسیار زیاد است، بلکه تقریبا با تمام کشورهای دنیا مراوده مالی داشته که باعث می ‌ شود تمامی نمودارهای مربوط به جفت ارزها (چه ماژور و چه مینور)، شروع به حرکت نمایند. مهمترین مرکز اقتصادی این کشور، شهر نیویورک بوده و مهمترین بخش این شهر (برای فارکس)، بورس نیویورک است. به محض باز شدن بورس نیویورک، سشن نیویورک شروع به کار کرده و معاملات جهانی باعث تغییر قیمت بسیاری از دارایی ‌ ها خواهد شد. سشن نیویورک فارکس از ساعت 8 صبح الی 5 عصر به وقت محلی بوده که معادل 16:30 الی 01:30 بامداد روز بعد به وقت ایران خواهد بود .

سشن آمریکا از عصر به وقت ایران شروع شده و تا بامداد روز بعد ادامه دارد. بسیاری از تریدرهای ایرانی که ترید را شغل دوم خود در نظر گرفته ‌ اند، به این سشن فارکس علاقه داشته، چرا که در عصر به وقت ایران شروع شده و نیمه ‌ های شب به اتمام می ‌ رسد. صد البته که نباید همپوشانی این سشن با سشن اروپا را فراموش کرد. همپوشانی سشن ‌ ها را پس از معرفی سه سشن دیگر و در ادامه توضیح خواهیم داد .

اتحادیه ‌ ی اروپا نیز نقش پررنگی در تراکنش ‌ های مالی و اقتصادی جهانی داشته و مهمترین شهر از نظر معاملات جهانی، شهر لندن و قلب اقتصادی آن نیز بورس لندن است. همزمان با شروع به کار بورس لندن، سشن اروپا یا همان سشن لندن شروع به کار خواهد کرد. این سشن از ساعت 8 صبح الی 5 عصر به وقت محلی فعال بوده که به وقت تهران، معادل 10:30 الی 19:30 خواهد بود. در سشن لندن، بیشترین نوسانات در دارایی ‌ های مربوط به جفت ارزهایی که یک سر معامله مربوط به یوروی اروپا و پوند انگلیس باشد، مشاهده خواهد شد. همانطور که متوجه شدید، از ساعت 16:30 الی 19:30، هر دو سشن لندن و نیویورک همزمان فعالیت کرده که به آن، همپوشانی سشن ‌ های فارکس گفته می ‌ شود. بیشترین نوسانات بازارهای مالی، دقیقا در زمان همپوشانی این دو سشن اتفاق افتاده و بهترین موقعیت برای کسب درآمد خواهد بود

تا چندی پیش، سشن آسیا مربوط به بورس توکیو در کشور ژاپن بود. اما چند سال اخیر، علاوه بر بورس توکیو، بورس سیدنی استرالیا نیز وارد میدان شده تا سیستم سه سشنی فارکس به سیستم چهار سشنی تغییر کند. توکیو به عنوان مهره مهم آسیایی، یکی از سشن ‌ های مهم در فارکس بوده که به محض باز شدن بورس اصلی این کشور که در شهر توکیو است، نوسانات در بازار مشاهده خواهد شد. بورس توکیو از ساعت 9 الی 18 به وقت محلی فعالیت کرده که ساعت آن به وقت ایران بین 03:30 بامداد الی 12:30 ظهر خواهد بود. به دلیل زمان نسبتا نامساعد این سشن، بسیاری از تریدرهای ایرانی در این زمان، علاقه ‌ ای به معامله کردن از خود نشان نمی ‌ دهند. البته همانگونه که متوجه شدید، سشن آسیا و سشن اروپا از ساعت 10:30 الی 12:30 با یکدیگر همپوشانی داشته که شاید فرصت مناسبی برای تریدرها باشد .

بورس سیدنی نیز محلی برای انجام معاملات کلان جهانی بوده که فعالیت خود را از ساعت 7 بامداد الی 16 آغاز می ‌ نماید. این زمان در ایران بین 00:30 بامداد الی 09:30 صبح بوده و در آن، بیشترین نوسانات در جفت ارزهای مربوط به دلار استرالیا مشاهده خواهد شد. سشن توکیو و سشن سیدنی با یکدیگر، سشن آسیا را ایجاد کرده که بین 00:30 الی 12:30 به وقت ایران خواهد بود .

سشن های فارکس به وقت ایران

اگرچه تمامی سشن ‌ ها را به همراه زمان بندی دقیق بیان کردیم، اما بهتر است بدانید که در طول سال، به دلیل تغییر ساعت در برخی کشورها (و ثابت ماندن آن در کشورهای دیگر) و همچنین به دلیل قرار گرفتن سشن سیدنی در نیم کره جنوبی (تغییر فصل ‌ های برعکس)، سشن های فارکس به وقت ایران همواره ثابت نبوده و بعضا تا 2 ساعت جابجا خواهند شد. برای اینکه به سشن های فارکس به وقت ایران کامل مسلط شوید، توصیه می ‌ کنیم که برروی لینک کلیک کرده تا در وبسایت آی آر بروکرز، مقاله کامل سشن ‌ های فارکس را مطالعه کنید. نکات آموزشی متعددی در وبسایت irbrokers.com ارائه شده که کمک می ‌ کند نه تنها تبدیل به یک تریدر حرفه ‌ ای در فارکس تبدیل شوید، بلکه در انتخاب بروکر نیز دقت نموده تا بهترین بروکر را انتخاب نمایید. بسیاری از تریدرهای ایرانی، بروکرهایی را انتخاب می ‌ کنند که نه تنها سرمایه گذاری در آن ‌ ها همراه با ریسک است، بلکه به دلیل کارمزدهای بالا، حاشیه ‌ ی سود خود را نیز کم کرده ‌ اند .

تغییر نقش دلا‌ر در صعود بورس

با رشد ۳/ ۱ درصدی شاخص کل بورس در روز گذشته، بازدهی این بازار از ابتدای سال از عدد ۲۸ درصد گذشت. استقبال همه‌جانبه سرمایه‌گذاران از سهام در حالی رقم خورد که ارز و طلا به حرکت خود در مسیر کاهشی ادامه دادند. عقب‌گرد ۴/ ۳ درصدی نرخ دلار و تنزل ۳/ ۴ درصدی بهای سکه در سال ۹۸، یکه‌تازی بورس در بین بازارها را بهتر نشان می‌دهد.

سال گذشته، بخش عمده بازدهی در بورس تهران ناشی از رشد دلار و موج تورمی به وجود آمده بود و این تصور را جا انداخت که رشد سهام از محل تقویت دلار صورت گرفته است. اکنون اما این سوال برای بسیاری از معامله‌گران مطرح شده که با وجود عقب‌نشینی بهای ارزها چرا رشد شاخص سهام همچنان ادامه دارد. بررسی‌ها نشان می‌دهد کاهش دمای ریسک سیاسی نقش عمده را در عقب‌گرد دلار ایفا کرده و در پی این خوش‌بینی، بخشی از پول‌ها به انگیزه کسب سود راهی بازار سهام شده است. به بیان ساده‌تر کاهش ریسک‌های غیراقتصادی موجب تقویت ریسک‌پذیری در اقتصاد کشور و در نتیجه اقبال بیشتر به بورس می‌شود. بنابراین مادامی که این انتظارات تداوم یابد، روند مخالف سهام و ارز طبیعی خواهد بود که البته در صورت تغییر نظم سیاسی، کانون گردش نقدینگی نیز به تناسب دستخوش تغییر خواهد شد.

شاخص کل بورس تهران در معاملات دیروز با رشد بیش از ۲۹۰۰ واحدی پس از سقف‌شکنی تاریخی خود تا مرز ۲۳۰ هزار واحد نیز رشد کرد. از سوی دیگر دلار در معاملات روزهای اخیر افت‌های پرشتابی را تجربه کرده است. در بازه یک‌ماهه دلار افت بیش از ۱۷ درصدی را تجربه کرده است و این در حالی است که شاخص بورس تهران رشد حدود ۹ درصدی را به ثبت رسانده است. به این ترتیب در شرایطی که سایر بازارها فضای نااطمینانی را برای سرمایه‌گذاران خود رقم زده‌اند سهام با بازدهی قابل توجه سهامداران خود را به ادامه مسیر ۹۸ دلگرم نگه داشته است. در حالی‌که نزول دلار به عقیده کارشناسان می‌تواند سیگنال منفی برای بازار سهام محسوب شود این سوال در شرایط کنونی زیاد پرسیده می‌شود که آیا صعود بورس با نزول این‌چنینی دلار منطقی است؟

بورس در جدال بازارها

شاخص کل بورس تهران از ابتدای سال ۹۸ تا پایان معاملات دیروز بازدهی ۲۹ درصدی را به ثبت رسانده است. این عدد به این معنا است که اگر سبدی از سهام کل نمادهای بورسی بر اساس وزن ارزش بازار آنها در نظر گرفته شود، میزان بازدهی قابل دسترس حدود ۲۹ درصد است. این درحالی است که امکان کسب بازدهی‌های به مراتب بیشتر وجود داشت. نگرانی از ریسک بالا همواره برای سرمایه‌گذار به خصوص در بورس مشاهده می‌شود. با این حال همان‌طور که در گزارش‌های پیشین «دنیای‌اقتصاد» و همچنین سایت تحلیلی «دنیای‌بورس» عنوان شده بود به دلیل کارآیی پایین بورس تهران امکان کسب بازدهی‌های قابل توجه با ریسک‌های نه‌چندان بالا وجود دارد و تنها معامله‌گر باید با متغیرهای اثرگذار آشنایی لازم را داشته باشد.

دیروز تا ساعت تنظیم این گزارش زیان دلار از ابتدای سال از ۳ درصد فراتر رفت (آخرین نرخ‌های دلار تا ساعت ۱۶ دیروز در کانال ۱۲۷۰۰ تومانی قرار داشت). سکه نیز دست از مقاومت کشید و گرچه با چشم امید به اونس طلا در برابر افت دلار مقاومت می‌کرد اما با فشار حداکثری دلار در بازار داخلی با افت به کانال ۴ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان رسید و افت ۴ درصدی از ابتدای سال را به ثبت رساند. افسار نوسان قیمتی سکه تا حد زیادی در اختیار دلار است. گرچه رشدهای اخیر قیمت طلای جهانی به حمایت از قیمت سکه و کاهش حباب انجامید اما یک تغییر مهم بورسی در سال جدید در نهایت شدت نوسان دلار به حدی بالا است که اثر نوسان اونس طلای جهانی را خنثی کند.

در رقابت بازارها بورس پیشتاز است و در این خصوص بازار مسکن نیز چندان قابل اتکا نیست. در این خصوص باید گفت خرید ملک و مسکن به نقدینگی بسیار بالاتری برای حضور سرمایه‌گذاران نیاز دارد و این در حالی است که سرمایه‌گذاری در بورس با کمترین مبالغ نیز برای هر سرمایه‌گذاری امکان‌پذیر است. نکته دوم اینکه با توجه به نقدشوندگی پایین در بازار مسکن از این حیث قابل مقایسه با سهام نیست و حتی اگر رشد قیمت اسمی را شاهد باشیم اما لزوما این موضوع به معنای امکان نقد شدن این دارایی نیست و این در حالی است که بورس با نقدشوندگی بالایی همراه است. در این خصوص باید به ارزش معاملات بیش از هزار میلیارد تومانی در بورس تهران اشاره کرد. میانگین ارزش معاملات بورس تهران از ابتدای سال بیش از هزار میلیارد تومان بوده است. جهش نسبت ارزش معاملات سهام به کل نقدینگی کشور خود نشانه‌ای از حرکت نقدینگی از سایر بازارها به سمت بورس است.

درخصوص جزئیات این موضوع نمی‌توان اظهارنظر دقیقی داشت با این حال جهش نسبت ارزش معاملات به نقدینگی کل کشور در ماه‌های گذشته نسبت به زمستان سال ۹۶ تا بیش از ۵ برابر است؛ نسبت میانگین ارزش معاملات بورس به نقدینگی کشور در زمستان ۹۶ کمتر از ۰۱/ ۰ درصد بوده که این عدد در شرایط کنونی به بیش از ۰۵/ ۰ درصد رسیده است. از این موضوع می‌توان این برداشت را داشت که بخشی از نقدینگی از دیگر بازارها به سمت بورس کشیده شده‌اند.

در ادامه مقایسه بازارها گرچه بعضا شنیده‌ها از اعطای سود بالاتر از ۲۰ درصد از سوی برخی از بانک‌های متخلف خبر می‌دهد با این حال به‌صورت کلی نمی‌توان چندان روی چنین اعدادی در این بازار حساب کرد. به‌صورت ساده با فرض سود ۲۰ درصد یک سپرده‌گذار در بانک سود کمتر از ۵ درصد را از ابتدای سال کسب کرده است که از سود سهامداران بسیار کمتر است. در شرایط کنونی لازم است به ریسک‌ها در کنار فرصت‌های موجود توجه شود. گرچه بورس را می‌توان همچنان جذاب‌ترین بازار سال ۹۸ مطرح کرد با این حال با توجه به گزینه‌های متفاوت سرمایه‌گذاری اگر به این موارد توجه نشود ریسک زیان نیز وجود خواهد داشت.

چرا دلار نزولی شد؟

درخصوص علت نزولی شدن دلار در گزارش‌های «دنیای بورس» در هفته‌های گذشته عوامل فشار بر نرخ دلار اشاره شد. عامل سیاسی در کنار انتظارات اقتصادی از آینده (نظیر احتمال کسری بودجه دولت) به رشد نرخ‌ دلار در ماه‌های گذشته کمک کرد اما وضعیت فعلی متغیرها امکان توجیه نرخ‌های بالای دلار را نداشتند. یکی از مواردی که رئیس بانک مرکزی بسیار بر آن تاکید دارد جلوگیری از جبران کسری بودجه احتمالی دولت با چاپ پول توسط بانک مرکزی است که خود می‌تواند نقش بسزایی در کنترل انتظارات نگران‌کننده آتی داشته باشد. همچنان نگرانی از احتمال کسری بودجه دولت با توجه به تعلل دولت در اتخاذ تصمیمات بهینه و حرکت در مسیر اصلاح اقتصادی وجود دارد.

در کنار انتظارات نگران‌کننده اقتصادی که در عوامل سیاسی نیز گره خورده‌اند، هراس سیاسی نقش بسزایی در رشد نرخ دلار داشت. در بدبینانه‌ترین رخدادها مانند احتمال درگیری نظامی در منطقه، دلار به سطوح بیش از ۱۵ هزار تومان رسید. در شرایط کنونی نیز اخبار رایزنی‌های کشورهای منطقه نظیر عراق، قطر یا ژاپن به خوش‌بینی سیاسی در میان فعالان اقتصادی دامن زده و ریزش دلار را به دنبال داشته است. سفر قریب‌الوقوع نخست‌وزیر ژاپن سیگنال سیاسی قدرتمندی بوده که فشار سنگین روانی را بر دلالان ارزی وارد کرده و دلار را به کانال ۱۲ هزار تومان سوق داده است.

آیا صعود بورس منطقی است؟

یکی از محرک‌های اصلی رشد قیمتی سهام طی یک سال گذشته جهش نرخ دلار و تورم در اقتصاد کشور بوده است. شواهد نشان می‌دهد که همچنان بورس تا جبران عقب‌ماندگی از متغیرهای اقتصادی پتانسیل رشد دارد و با وجود افت نرخ دلار همچنان می‌توان رشد سهام را منطقی دانست. اگر بدون توجه به شرایط کنونی بورس تهران و متغیرهای اقتصادی و سیاسی به بررسی اثر دلار بر سهام بپردازیم مشخصا افت نرخ دلار در بازار داخل بر سودآوری شرکت‌های بزرگ کالایی که وزن زیادی در تعیین مسیر شاخص کل بورس تهران دارند، اثر منفی دارد. در نتیجه به‌صورت عمومی و بدون در نظر گرفتن شرایط موجود افت دلار می‌تواند بر شاخص سهام فشار وارد کند. علاوه بر این نمونه اثر افت نرخ دلار را می‌توان در عقب‌نشینی تقاضا در بازارهای مختلف مانند بورس کالا (عقب‌نشینی تقاضا از کاتد ملی مس در معاملات دیروز و عدم توازن عرضه و تقاضا برخلاف رویه معاملات ماه‌های قبل) نیز مشاهده کرد. بر این اساس در یک شرایط معمول افت قیمت کالاها در بورس کالا و احتمال افت سودآوری شرکت‌ها در نتیجه نزول دلار می‌تواند بر شاخص کل بورس فشار وارد کند. با این حال همان‌طور که تاکید شد این موضوع برای یک شرایط معمول قابل قبول است و با این فرض که سهام در یک تعادل نسبی با متغیرهای اثرگذار قرار دارد؛ در نتیجه با افت نرخ دلار انتظار برای واکنش منفی سهام نیز وجود دارد. این در حالی است که می‌توان گفت بورس تهران همچنان از متغیرهای اثرگذار بر سهام مانند دلار عقب است و همچنان انتظار برای انعکاس نرخ‌های بالاتر دلار با نزدیک شدن نرخ نیما به بازار آزاد در صورت‌های مالی شرکت‌های بزرگ کالایی مانند پتروشیمی‌ها ، فلزی‌ها، پالایشی‌ها و سایر شرکت‌ها وجود دارد. این موضوع با افزایش نرخ فروش می‌تواند اثر مثبت خود را در سود شرکت‌ها منعکس کند.

موضوع دیگر که در بخش قبل نیز به آن اشاره شد به علت عقب‌نشینی دلار در بازار آزاد باز‌می‌گردد. در این خصوص سیگنال‌ مثبت سیاسی پس از تنش‌های ماه‌های قبل افت دلار را به دنبال داشته است. حال اگر همین موضوع برای بورس در نظر گرفته ‌شود می‌توان به علت منطقی بودن رشد سهام با وجود افت نرخ دلار در بازار آزاد رسید.

P/ E سهام در وضعیت سفید

تحلیلگران بورس تهران طی یک سال گذشته به دنبال موارد متعددی به خصوص هراس سیاسی، انتظارات خود از نسبت قیمت به درآمد شرکت‌ها را کاهش دادند، در نتیجه در سود ثابت قیمت‌های پایین‌تری برای شرکت‌ها منطقی در نظر گرفته شد. گرچه سهام مسیر صعودی را در پیش گرفت با این حال رشد قیمتی سهام در نتیجه رشد فزاینده سودآوری بود اما با ریسک‌های متعدد موجود به خصوص در بخش سیاسی به تدریج انتظارات از سودآوری شرکت‌ها به سمت نسبت قیمت به درآمد (P/ E) ۴ حرکت کرد. بر این اساس بخش دوم جاماندگی بورس به این قسمت باز‌می‌گردد. همان‌طور که در مطلب پیشین با عنوان «فرصت بورس‌بازی در باند نااطمینانی» اشاره شده بود به تدریج با رفع ابهامات باید در انتظار رشد نسبت قیمت به درآمد در سهام بود.

صعود بورس؛ نزول دلار

می‌توان گفت همزمانی صعود بورس و نزول دلار می‌تواند منطقی باشد. نکته نخست به جاماندگی بورس از سطوح کنونی دلار (با وجود افت‌های شدید اخیر) مرتبط است. نکته دوم نیز به لزوم تعدیل انتظارات حاصل از شدت اثر ریسک‌ها در سهام باز‌می‌گردد (فرصت بورس‌بازی در باند نااطمینانی). بر این اساس اگر سناریوهای مختلف سیاسی را مرور کنیم، علت این موارد مشخص شود. اگر بنا باشد وضعیت سیاسی کشور به حالت سفید بازگردد، گرچه انتظار برای نزول ادامه‌دار دلار در نتیجه بازگشت آرامش به اقتصاد کشور و تقویت محسوس درآمدهای ارزی دولت وجود دارد اما از سوی دیگر باید اثر این آرامش در سایر بازارها نیز مشاهده شود. در معاملات روزهای اخیر به دنبال افت نرخ دلار به‌عنوان دماسنج انتظارات تورمی در اقتصاد کشور شاهد عقب‌نشینی نرخ سود در اسناد خزانه هستیم. علاوه بر این کاهش شدت ریسک‌های سیستماتیک می‌تواند نسبت قیمت به درآمد انتظاری از سهام را به میانگین تاریخی بورس نزدیک کند و این موضوع عامل حمایتی قوی از سهام محسوب می‌شود. بنابراین برای مثال اگر دلار بنا باشد افت شدید حتی ۲۰ درصدی را تجربه کند، نرخ‌های انتظاری همچنان با نرخ‌های تسعیر شرکت‌های بزرگ فاصله دارد. این در حالی است که با کاهش ریسک در بورس تهران انتظار برای افزایش نسبت قیمت به درآمد انتظاری وجود دارد و این دو اهرم می‌تواند سهام را در مسیر صعودی یاری کند. سناریوی دوم اینکه گشایش سیاسی در کوتاه‌مدت با وجود سیگنال‌های مثبت موجود رخ ندهد در نتیجه بار دیگر احتمال ادامه نوسان سیاسی دلار وجود خواهد داشت. حتی با فرض حفظ سطوح کنونی دلار در این سناریو باید بار دیگر به اختلاف نرخ تسعیر دلار در صورت‌های مالی شرکت‌ها به خصوص بزرگان (نرخ نیما) و نرخ بازار آزاد توجه داشت. در بخش دوم نیز همان‌طور که در مطالب پیشین اشاره شد بخش قابل توجهی از ابهامات درخصوص مقدار و نرخ صادرات شرکت‌ها رفع شده است و اگر بدترین سناریوی سیاسی کنار گذاشته شود، بورس در جدال با دیگر بازارها نیز همچنان جذاب است. درخصوص سناریوی دوم سیاسی لازم است به اثرات اقتصادی چنین موضوعی نیز توجه شود. برخی بار دیگر به شبیه‌سازی وضعیت کنونی سهام با مهر اشاره می‌کنند. علت این موضوع در نگاه معامله‌گران این است که در مهر‌ماه بورس پس از برخورد با سقف تاریخی خود به دنبال ریزش شدید دلار در بازار آزاد مسیر نزولی را در پیش گرفت و در شرایط کنونی نیز معامله‌گران این موضوع را مطرح می‌کنند که احتمال تکرار این موضوع وجود دارد. بر اساس آنچه تاکنون توضیح داده شد می‌توان از نظر منطقی این موضوع را رد کرد. نکته مهم در رفع ابهام از فروش شرکت‌های صادراتی در شرایط تحریم است. در مهر سال گذشته دقیقا یک ماه پیش از تحریم‌های سختگیرانه آمریکا سردرگمی بسیاری میان تحلیلگران بورسی درخصوص اثر احتمالی این موضوع بر سودآوری شرکت‌ها وجود داشت. این نگرانی‌ها از نرخ فروش تا مقدار فروش شرکت‌های صادراتی را نشانه گرفته بود. اما در ماه‌های اخیر و در دوران تحریم این معضلات محک زده شدند و اثرات خود را در صورت‌های مالی شرکت‌ها نیز منعکس کردند. در شرایط کنونی علاوه بر موارد سیاسی و اقتصاد داخلی باید توجه ویژه‌ای به بازار جهانی نیز داشت که در معاملات امروز نوسان قیمتی بازار جهانی می‌تواند نقش بسزایی در بورس تهران داشته باشد. علاوه بر این در سناریوهای مختلف سیاسی باید اثر آن بر وضعیت تولید و فروش شرکت‌ها در نظر گرفته شود.