پیش بینی زمانی نقطه برگشت قیمت

محمد ولی گفت: سرمایه گذاران طلا به سوی بازار سرمایه آمدند؛ بنابراین احتمال نزول بازار طلا و سکه وجود دارد.

نفرت پول هوشمند از بورس

از سال 1393 که نرخ تورم روندی کاهشی پیدا کرد، شورای پول و اعتبار تصمیم گرفت که نرخ سود بانکی را کاهش داده و آن را از 18 به 15‌درصد تقلیل داد. این کاهش در سال‌های گذشته سبب پویایی اقتصادی نشده و نقدینگی از بانک‌ها به سمت بازارهای موازی مانند بورس هدایت نشد و نشان داد که بازار سرمایه هیچ جذابیتی برای پول‌های سرگردان ندارد.

گروه بورس علی رمضانیان

از سال 1393 که نرخ تورم روندی کاهشی پیدا کرد، شورای پول و اعتبار تصمیم گرفت که نرخ سود بانکی را کاهش داده و آن را از 18 به 15‌درصد تقلیل داد. این کاهش در سال‌های گذشته سبب پویایی اقتصادی نشده و نقدینگی از بانک‌ها به سمت بازارهای موازی مانند بورس هدایت نشد و نشان داد که بازار سرمایه هیچ جذابیتی برای پول‌های سرگردان ندارد.

به گزارش «تعادل»، دولت با کاهش نرخ سود بانکی چندین هدف را دنبال می‌کند که مهم‌ترین آن تنظیم نرخ سود بانکی با تورم است. اما در عمل، هدف دولت از کاهش نرخ انواع سودهای بانکی (سپرده و تسهیلات) این است که پول‌های فریز شده در بانک‌ها را به سمت چرخه اقتصادی هدایت کند. علی طیب‌نیا وزیر اقتصاد، ‌ معتقد است که در حال حاضر نرخ سود در اقتصاد ایران به یک مانع مهم برای اشتغال، تولید و یک عامل ثبات‌زدا برای نظام بانکی تبدیل شده است.

وزیر اقتصاد می‌افزاید که کاهش انگیزه سرمایه‌گذاری، عدم رونق بخش مسکن و بازار سرمایه، کاهش قدرت بازپرداخت تسهیلات، افزایش مطالبات غیرجاری، کاهش سودآوری بنگاه‌های تولیدی و افزایش هزینه تجهیز منابع بانک‌ها را ازجمله عواقب نرخ سود بالا دانست و تاکید کرد تا زمانی که الزامات نهادی و سیاستی برای کاهش نرخ سود بانکی تدوین و اجرایی نشود، هدف رشد پایدار اقتصادی محقق نمی‌شود.

اما در سال‌های اخیر دولت با کاهش نرخ سود بانکی موفق به این اقدام نشده تا پول‌ها را سمت تولید هدایت کند زیرا بازدهی فضای کسب و کار هنوز به مرحل قابل‌قبولی برای پول‌های هوشمند بازار در نیامده است بنابراین همچنان بازارهای موازی غیرمولد جذابیت بیشتری برای این پول‌های هوشمند دارد. حسین عبده‌تبریزی در این زمینه می‌گوید که عدم تعادل در کل بازارهای مالی را شاهد هستیم که به بازارهای دیگر نیز گسترش پیدا کرده و آن هم به رابطه بین نرخ سود بانکی و نرخ تورم مرتبط است. مشاور وزیر راه و شهرسازی می‌افزاید که نرخ سود بانکی هم‌اکنون، نرخ غیرتعادلی است که حاصل فعالیت نهادهای مالی غیرقانونی و برخی موسسات مالی مشکل‌دار است. نرخ سود بالا باعث شده که کار کردن معنای خود را از دست بدهد چون کسانی که نرخ سود را دریافت می‌کنند فرض می‌کنند که ریسکی وجود ندارد و این نرخ سود بدون ریسک از نرخ سود کسب و کار بالاتر رفته و از این نظر ما مشکل اساسی در کشور داریم و تا این مساله حل نشود اصولا ما نرخ رشد مناسبی را نخواهیم داشت. وی درنهایت می‌گوید باید دستوری نرخ سود را کاهش داد.

عدم جذابیت بازارهای موازی

مخالفان کاهش نرخ سود بانکی پیش‌بینی می‌کنند که کاهش نرخ سود بانکی ممکن است میزان کمی از حجم سپرده‌ها را از بانک‌ها خارج کند، زیرا سپرده‌های خارج شده باید مکانی دیگر را برای خود انتخاب کنند که بازارهای موازی با توجه به عدم اعتماد و تغییر نگرش مردم آنچنان جذاب نیستند. در کنار این پیش‌بینی برخی بر این اعتقاد هستند که کاهش نرخ سود بانکی زمانی باعث خروج سرمایه از بانک‌ها خواهد شد که بازارهای همجوار و موازی دارای رونق و جذابیت خاصی باشد. برخی کارشناسان معتقدند که در حال حاضر قیمت ارز، طلا و مسکن در سطحی قرار دارند که احتمالا با کاهش نرخ سود بانکی با رشد اندک مواجه خواهند شد. اما به‌دلیل اینکه نقدینگی در کشور بالغ بر 1200 هزار میلیارد تومان شده است دولت باید کاری کند که پول در بانک‌ها بماند نه اینکه به سمت بازارهای موازی مانند سکه، ارز و دلار برود.

در این رابطه بهاء‌الدین حسینی‌هاشمی کارشناس اقتصادی، با تاکید بر اینکه بازار طلا و ارز بازار باثباتی نیست، یادآور شده است که سیاست‌گذاری باید به‌گونه‌یی باشد که سرمایه در بانک‌ها ماندگار شود تا در اختیار امور مولد و رشد‌دهنده اقتصاد اختصاص یابد و تا زمانی که دولت جذابیت در بازارهای مولد ایجاد نکرد نباید پول‌های پارک شده در بانک را آزاد کند.

شکست بورس در تجربه‌های قبلی

زمان کاهش نرخ سود بانکی در سال‌های قبل مصادف بود با خوش‌بینی کارشناسان مبنی بر انتقال پول از بانک به بازار سرمایه، اما عملا این اتفاق نیفتاد و حتی با راه‌اندازی بازار بدهی در بورس که بازدهی مناسبی هم داشت، دولت موفق به هدایت نقدینگی به بورس نشد. در تیر سال گذشته که نرخ سود بانکی از 18‌درصد به 15‌درصد رسید ارزش معاملات بورس تهران به سختی به 150 میلیارد تومان رسید. حجم معاملات نیز از میانگین 600 میلیون سهم فراتر نرفت که این نشان از عدم جذابیت بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران است.

حسین خانجمالی در این زمینه معتقد است که تجارب سال گذشته نشان داده کاهش نرخ سود بانکی نفع چندانی برای بازار سرمایه نداشته و نقدینگی در حال حاضر به‌دلیل بازدهی پایین بازار سرمایه اشتیاق چندانی برای ورود به بورس ندارد.

این کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «تعادل» گفت: کاهش نرخ سود سپرده بانکی به‌صورت خیلی محدود و به میزان ناچیزی بر بورس تاثیر دارد، زیرا انواع اوراقی که بازدهی به مراتب بالاتر از بانک‌ها داشتند نیز نتوانستند در جذب نقدینگی توفیق داشته باشند لذا در شرایط فعلی، بورس بازار هدف نقدینگی سرگردان نیست.

بازگشت سرمایه؛ دغدغه اصلی سرمایه‌گذاران

سرمایه‌گذاران، همواره به موضوعاتی چون بازدهی و بازگشت سرمایه اعتقاد داشته و بدون انگیزه نفع بیشتر از بازارهای موازی اقدام به جابه‌جایی پول نمی‌کنند.

بازگشت سرمایه، درواقع سرمایه در گردش مابه‌التفاوت دارایی جاری و بدهی جاری است و حاکی از مبلغی است که می‌توان آن را برای تامین هزینه‌های روزمره و همچنین تهیه مواد اولیه و کالا مورد استفاده قرار داد. این نسبت از تقسیم سود خالص (پس از وضع مالیات) بر سرمایه در گردش به دست می‌آید.

از میان معیارهاى مربوط به بودجه‌بندى سرمایه‌یی، محاسبه و درک دوره برگشت از بقیه ساده‌تر است. دوره برگشت یا مدت زمانى است که در آن مدت (برحسب سال) مجموع جریان‌هاى نقدى ورودى با مبلغ خالص سرمایه‌گذارى برابر مى‌شود؛ به‌عبارت دیگر دوره برگشت سرمایه مدت زمانى است که در آن طرح به نقطه سربه‌سر مى‌رسد.

بهنام بهزادفر مدیر اعضای کانون کارگزاران معتقد است که از دیدگاه علمی بازگشت سرمایه سپرده‌گذاری در بانک‌ها به‌عنوان نماینده بازار پول با نرخ بازگشت سرمایه بازار سرمایه، ارتباط مستقیمی دارد. در واقع این دو بازگشت سرمایه با هم برابرند یا اینکه یک یا دو واحد با هم اختلاف دارند و معمولا دوره بازگشت سرمایه بورس از بانک بیشتر است.

این کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «تعادل» گفت: چنانچه نرخ سود بانکی از 15 به 12‌درصد کاهش پیدا کند، بازگشت سرمایه در بانک و بازار پول عملا بیش از 8 سال خواهد بود. طبق آماری که شرکت بورس اوراق بهادار تهران درخصوص بازگشت سرمایه بورس عنوان کرده بازگشت سرمایه آن حدودا 7 واحد است.

در نتیجه احتمال رشد بازار سرمایه به‌عنوان رقیب بازار پول بسیار زیاد خواهد بود. البته از یاد نبریم که نرخ اصلی این بازار نرخ اوراق مشارکت و اوراق خزانه است که در حدود 20‌درصد در حال حاضر در بازار در جریان است و رقیب اصلی بازار سرمایه این نرخ است. بنابراین باتوجه به این نرخ‌ها بازار سرمایه چندان امیدی به کاهش نرخ سود ندارد.

قیمت های میلیونی پکیج های جام جهانی - وعده بلیت 10 میلیون تومانی برای سفر به جام جهانی شوخی بود؟

سرویس اقتصادی - در حالی که اعلام شد نرخ بلیت هواپیما به قطر در ایام جام جهانی بین ۱۰ تا ۱۵ میلیون تومان است اما پکیج‌های ویژه این ایام با نرخ‌های بالاتر و حتی تا ۸۰ میلیون تومان به فروش می‌رسند.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از خبرآنلاین - تنها حدود یک هفته به شروع جام جهانی باقی مانده اما بسیاری از طرفداران فوتبال در کشور هنوز نتوانسته اند برای دیدن این بازی ها بلیت هواپیما خریداری کنند و این در حالی است که پیش از این وزارت راه وشهرسازی توصیه هایی برای عجله نکردن مردم در خرید بلیت تور و هواپیما با قیمت های نجومی کرده بود.

براساس این گزارش طی تماس هایی که با برخی از آژانس های مسافرتی داشتیم بسیاری از آژانس ها نرخ تور و بلیت های هواپیما برای قطر را حدود ۵۰ تا ۸۰ میلیون تومان اعلام کردند این در حالی است که در هفته های گذشته رستم قاسمی وزیر راه وشهرسازی اعلام کرده بود که نرخ بلیت هواپیما برای مسیر ایران به قطر بین ۱۰ تا ۱۵ میلیون تومان است.

خرید بلیت پروازهای جام جهانی از طریق پکیج امکان پذیر است

در همین رابطه محمد محمدی بخش رئیس سازمان هواپیمایی کشوری در گفت وگو با خبرنگار باشگاه خبرنگاران جوان اعلام کرده است که برای بازی های جام جهانی ۲۱ هزار نفر می توانند به قطر سفر کنند و این ۲۱ هزار نفر باید هیا کارت و بلیت بازی های جام جهانی را داشته باشند و از سوی دیگر رجیستر شده باشند به طوری که بخش ترانسفر، هتل و استادیوم این افراد حل شده باشد و دارای یک پک کامل باشند.

به گفته رئیس سازمان هواپیمایی کشوری تعداد آژانس ها مشخص شده و هتل و استادیوم را این آژانس ها در قالب پکیج به مسافران عرضه می کنند و سازمان هواپیمایی هم برای این ۲۱ هزار نفر در قالب ۸۴ پرواز ایران ایر و ۱۹۸ پرواز قطر ایرویز پرواز ها را تامین کرده است .

او می گوید: هر فردی که قصد پرواز به قطر را دارد می تواند تاریخ را اعلام و بلیت خریداری کند اما اینکه هر ۲۱ هزار نفر امروز بلیت هواپیما خریداری کرده و فردا شب قصد بازگشت داشته باشند این امکان را قطر فراهم نکرده چراکه برای ایام جام جهانی محدودیت های بسیاری ایجاد شده است.

محمدی بخش گفت: تمامی نرخ ها تعیین و بلیت ها فراهم شده و در اختیار آژانس هایی که اسامی آنها از سوی وزارت میراث فرهنگی و گردشگری اعلام شده، قرار گرفته است.

بلیت پکیج های جام جهانی ۵۰ تا ۸۰ میلیون تومان

براساس این گزارش طی تماس با یکی از آژانس های مسافری اعلام شد که پکیج برای بازی های جام جهانی با نرخ بین ۵۰ تا ۸۰ میلیون تومان وجود دارد و بلیت پرواز برای این بازی ها هم در قالب پکیج موجود است.

این در حالی است که حسام قربانعلی سخنگوی شرکت هواپیمایی جمهوری اسلامی در پاسخ به سوال باشگاه خبرنگاران جوان درباره این موضوع که آیا بلیت پروازهای جام جهانی که ۸۴ پرواز در اختیار ایران ایر بوده در بازار سیاه و از طریق دلالان خرید و فروش می شود گفت: هیچ دلالی در بازار بلیت پرواز های جام جهانی وجود ندارد و شرکت هواپیمایی جمهوری اسلامی ایران در حال پیگیری برای افزایش ظرفیت پروازهای ایران ایر در ایام جام جهانی به قطر است.

استقبال چندانی از بلیت های جام جهانی نشده است

بر خلاف تمامی صحبت های این مسئولان اما مقصود اسعدی سامانی دبیر انجمن شرکت های هواپیمایی در گفت وگو با باشگاه خبرنگاران جوان اعلام کرد : پروازهای قطر ایرویز که نرخ ثابتی ندارد و با توجه به آنکه پروازهای خارجی است نمی شود نرخ مشخصی برای آنها تعیین کرد .

او گفت: در خصوص بلیت پروازهای ایران ایر هفته پیش نرخ ها را اعلام کرده بودند که استقبال چندانی از این پروازها نشده و هنوز مسافری در این بخش وجود ندارد.

او افزود: فروش بلیت پروازها به صورت چارتری بوده و دلالی در این حوزه وجود ندارد.

براساس بررسی های میدانی و همچنین اینترنتی که انجام دادیم، در تاریخ های نزدیک به بازی های جام جهانی نه تنها بلیت پرواز ایران ایر پیدا نشد بلکه بلیت پروازهای قطر ایرویز هم که پیش از این اعلام شده بود در ایام بازی های ایران رایزنی شده است نرخ های معقول تری را ارائه کنند هم موجود نبود و در این بررسی ها بلیت های رفت و برگشت پرواز ترکیش ایر آن هم با نرخ های بیش از ۲۰ میلیون تومان مشاهده می شد. اما در مسیرهای رفت و یک طرفه نکته جالب توجه آن بود که نرخ های بین ۲۱ تا ۷۴ میلیون تومان توسط ایرلاین های خارجی عرضه شده بود و پایین ترین نرخ حدود ۱۴ میلیون تومان بود.

بر اساس این گزارش با توجه به نزدیک شدن به ایام جام جهانی باید دولت تدابیر لازم در خصوص کنترل بازار فروش بلیت هواپیما را در نظر بگیرد تا بازار سیاهی که برای کم یاب شدن بلیت پروازهای جام جهانی ایجاد شده برطرف شود چراکه نزدیک بودن کشور برگزار کننده جام جهانی به ایران خود فرصتی است که ممکن است برای خیلی از طرفداران این بخش هیچ وقت ایجاد نشود.

واکنش بازار ارز به تهدید قطعنامه شورای حکام

فعالان اقتصادی معتقدند با توجه به برخی محرک‌های سیاسی و اقتصادی، پیش‌بینی ریزش محسوس در نرخ ارز با تردید مواجه است.

به گزارش صبح تازه، نوسان قیمت دلار بازار آزاد همچنان ادامه دارد، به طوری که هر دلار آمریکا در حالی که معاملات دیروز را در کانال ۳۴ هزار تومان آغاز کرد، اما در پایان معاملات دومین روز هفته، در نرخ ۳۵ هزار و ۵۲۰ تومان ایستاد. به عبارتی، در دو روز اول هفته جاری، قیمت دلار با رشد در حدود ۶۶۰ تومان افزایش قیمت داشت.

این نوسان قیمتی در هفته گذشته نیز مشاهده شد، تا جایی که در نیمه هفته قیمت دلار به مرز کانال ۳۷ هزار تومان رسید، اما پس از اعلام خبر احتمال قطع یارانه افرادی که اقدام به خرید و استفاده از سهمیه دو هزار دلاری خود می‌کنند، صف‌های خرید دلار به یک‌باره غیب شد و نرخ‌ها در بازار ارز روند نزولی به خود گرفت.

البته در همان شرایط ریزشی قیمت دلار در هفته گذشته، برخی فعالان اقتصادی معتقد بودند با توجه به برخی محرک‌های سیاسی و اقتصادی، پیش‌بینی ریزش محسوس در نرخ ارز با تردید مواجه است.

ردپای قطعنامه در بازار ارز

در این میان، تحلیلگران بازار ارز از احتمال تصویب قطعنامه علیه ایران پیش بینی زمانی نقطه برگشت قیمت در نشست شورای حکام به عنوان محرک سیاسی در بازار ارز سخن می‌گویند که می‌تواند بیش از پیش از احتمال وقوع یک توافق بین ایران و غرب بکاهد و موجب رشد نرخ ارز باشد.

در همین رابطه، آمریکا و سه کشور اروپایی از شورای حکام خواستند که با تصویب قطعنامه‌ای در رابطه با ایران، خواستار همکاری این کشور با آژانس بین‌المللی انرژی اتمی شود.

رویترز اعلام کرد مطابق متنی که به رصد این خبرگزاری رسیده است، آمریکا، فرانسه، آلمان و انگلیس با درخواست از شورای دیدبان هسته‌ای سازمان ملل برای صدور قطعنامه مدعی شدند که ارائه توضیحات توسط ایران درخصوص ذرات اورانیوم یافت شده در سه سایت اعلام نشده "الزامی و اضطراری" است.

پیش‌نویس این قطعنامه در روز جمعه به ۳۵ کشور عضو شورای حکام آژانس بین‌المللی ارسال شده است.

تورم و کسری بودجه با نرخ ارز چه کرد؟

در کنار این موضوع، کارشناسان اقتصادی از شرایط تورمی کشور می‌گویند که به عنوان محرک اقتصادی، روی بازار ارز اثر گذاشته است.

به عبارتی، استمرار تورم بالا و نزدیک به ۵۰ درصد و پیش‌بینی تداوم کسری بودجه دولت در سال آتی و به تبع آن رشد بالای نقدینگی، از دلایلی است که می‌تواند محرک دلار برای ادامه روند صعودی و ثبت سقف‌های جدید باشد.

در همین رابطه، میثم رادپور، کارشناس اقتصادی ی در گفت‌وگو با خبرگزاری خبرآنلاین با اشاره به این موضوع که برای توضیح اینکه چرا نرخ ارز در حال بالا رفتن است، اظهار داشت: با تورمی که اقتصاد ما با آن دست و پنجه نرم می‌کنند و همه آن را در محل احساس می‌کنند، اینکه دلار تاکنون بالا نرفته‌است، نجابت به خرج داده‌است.

وی عنوان کرد: این امر نگران کننده‌است که دلار چرا تاکنون انقدر نجابت به خرج داده‌است. به عبارت دیگر، فشار تورمی در کشور موجود است و بنابر نظریه برابری قدرت خرید، اگر تورم کشور شما با یک کشور مورد نظر مانند ایالات متحده اختلاف داشته باشد که در بازه زمانی یک ساله نزدیک به۳۷ تا ۳۸ درصد با آمریکا اختلاف تورمی داریم، نرخ ارز شما نیز باید به این مقدار در بازه یک ساله تضعیف شود و تا زمانی که تورم هست نیاز به دلیل بیشتری برای فشار به بازار ارز نیست.

چرخش سرمایه گذاران از بازار طلا به سمت بورس

محمد ولی گفت: سرمایه گذاران طلا به سوی بازار سرمایه آمدند؛ بنابراین احتمال نزول بازار طلا و سکه وجود دارد.

بورس24 : محمد ولی گفت: سرمایه گذاران طلا به سوی بازار سرمایه آمدند؛ بنابراین احتمال نزول بازار طلا و سکه وجود دارد.

ابراهیم محمد ولی، کارشناس بازار طلا با اشاره به رشد بی سابقه نرخ ارز و نزول قیمت رمز ارزها به بورس24 اظهار داشت: نرخ طلا و سکه در مقایسه با ارز، رشد پرشتاب نداشته به طوری که دلیل آن می تواند مرتبط با معاملات سکه در بورس کالا باشد.

وی ادامه داد: چند صباحی می شود که سرمایه گذران طلا و سکه به خرید اوراق این کالا روی آورده و همین امر باعث شده تا میزان تقاضا برای خرید سکه، هیجانی نباشد.

محمد ولی این رخداد را عامل بازدارنده و دوری بازار از هیجانات دانست و گفت: همواره و در زمانی که نرخ ارز با رشد روبه رو می شد، طلا و سکه نیز افزایش نرخ را تجربه می کردند و صعودی می شدند اما در این بازه زمانی، سرمایه گذاران سکه تصمیم گرفتند تا سکه را از بازار سرمایه تامین کرده و اوراق این کالا را خریداری کنند.

این کارشناس بازار طلا یادآور شد: با ادامه این روند و نحوه سرمایه گذاری، احتمال نزول نرخ طلا و سکه، کاهش سوداگری و دلالان در بازار وجود دارد.

نقش سیاست‌های قیمتی دولت در بورس

بخش عمده‌یی از رشد چند هفته گذشته بازار سرمایه متاثر از رشد سهام گروه فلزات اساسی بوده است. بر این اساس سهم عمده این تاثیر متعلق به شرکت اصلی این گروه یعنی فولاد مبارکه اصفهان، فولاد خوزستان و شرکت ملی صنایع مس ایران بود به گونه‌یی که این سهام از اواسط تیر حدود یک‌هزار و 400 واحد بر شاخص کل بورس تهران تاثیر افزایشی داشته‌اند.

گروه بورس| امیر وفایی|

بخش عمده‌یی از رشد چند هفته گذشته بازار سرمایه متاثر از رشد سهام گروه فلزات اساسی بوده است. بر این اساس سهم عمده این تاثیر متعلق به شرکت اصلی این گروه یعنی فولاد مبارکه اصفهان، فولاد خوزستان و شرکت ملی صنایع مس پیش بینی زمانی نقطه برگشت قیمت ایران بود به گونه‌یی که این سهام از اواسط تیر حدود یک‌هزار و 400 واحد بر شاخص کل بورس تهران تاثیر افزایشی داشته‌اند.

به گزارش «تعادل» در واقع شرکت‌های فلزی به دلیل تاثیرپذیری از قیمت‌های جهانی توانستند در ماه‌های اخیر عملکرد خوبی را ثبت کنند و روند رو به رشدی که از سال گذشته آغاز کرده بودند را ادامه دهند. سیاست‌های قیمتی دولت در خصوص محصولات فلزی و همچنین نوسانات جهانی این کالا سبب شده تا در ماه‌های اخیر شرایط شرکت‌های فلزی به مراتب از دیگر شرکت‌ها بهتر شود. در این گزارش به بررسی آخرین پیش‌بینی بر اساس عملکرد 3 ماهه این سه شرکت می‌پردازیم.

بررسی وضعیت تولید و فروش «فولاد»

بر اساس این گزارش، شرکت فولاد مبارکه در آخرین گزارش خود فروش 6میلیون و 749هزار تن محصول را پیش‌بینی کرده که از این مقدار 57‌درصد فروش مقداری (3میلیون و پیش بینی زمانی نقطه برگشت قیمت 851هزار تن) متعلق به محصولات گرم و 22‌درصد (یک میلیون و 467 هزار تن) متعلق به محصولات سرد بوده است. با این حال شرکت در

3 ماهه به ترتیب 23 و 25‌درصد از مقدار فروش پیش‌بینی شده در محصولات گرم و سرد را پوشش داده و در کلیه محصولات به 23.5‌درصد از مقدار فروش پیش‌بینی شده رسیده است.

شرکت در گزارش پیش‌بینی بر اساس عملکرد

3 ماهه فروش 12هزار و 200 میلیارد تومانی را برای امسال پیش‌بینی کرده که 54‌درصد از این فروش متعلق به مبلغ فروش محصولات گرم و 25‌درصد متعلق به محصولات سرد است. شرکت در سه ماهه گذشته 25‌درصد از مبلغ فروش پیش‌بینی شده برای محصولات گرم و 30‌درصد مبلغ پیش‌بینی شده برای محصولات سرد را محقق کرده و به صورت کلی 27‌درصد از مبلغ فروش را در 3 ماهه پوشش داده است.

نکته قابل توجه در مورد گزارش 3 ماه نخست امسال، نرخ بالای فروش محصولات شرکت در این بازه زمانی است. در حالی که شرکت پیش‌بینی کرده تا پایان سال ورق گرم را به‌طور میانگین در هر تن یک میلیون و 760هزار تومان به فروش برساند در 3 ماهه هر تن را حدود 14‌درصد بالاتر از این نرخ به فروش رسانده است. همچنین در مورد محصولات سرد نرخ فروش را تا پایان سال هر تن 2 میلیون و 80 هزار تومان پیش‌بینی کرده و این در حالی است که در سه ماهه به‌طور میانگین 21‌درصد بالاتر از این مبلغ محصولات خود را به فروش رسانده است. این موضوع در مورد فروش سه ماهه سایر محصولات نیز اتفاق افتاده است. فروش سه ماهه شرکت مبین این موضوع است که در صورت ادامه این روند در نرخ‌های سه ماهه که متاثر از عوامل جهانی و داخلی است، فروش شرکت نسبت به بودجه پیش‌بینی شده با رشد همراه خواهد بود. البته اطمینان خاطر از این موضوع مستلزم رصد مداوم نرخ‌های جهانی و وضعیت تقاضای واقعی در داخل کشور است.

نکته قابل توجه در مورد گزارش سه ماهه فولاد مبارکه در مقایسه با صورت‌های مالی سه ماهه سال 1395 افزایش نرخ‌های شدید در فروش محصولات است که این قضیه در مورد اکثریت شرکت‌های گروه فلزات اساسی وجود دارد. بخش عمده‌یی از این موضوع متاثر از افزایش قیمت در بازارهای جهانی در یک‌سال گذشته است، به گونه‌یی که نرخ فروش محصولات گرم شرکت نسبت به سه ماه پارسال 60‌درصد و نرخ فروش محصولات سرد 67‌درصد رشد داشته است.

هر چند در سال گذشته 19‌درصد از مبلغ فروش ناشی از صادرات بوده اما در سه ماهه تنها 8‌درصد از فروش متعلق به صادرات محصولات است. هر چند به نظر می‌رسد با توجه به محدودیت‌های تقاضای بازار داخل این روند افزایش یافته و سهم صادرات در مبلغ فروش کل سال 96 شرکت ‌درصد بالاتری داشته باشد.

حاشیه سود ناخالص شرکت در 3 ماهه 49‌درصد بوده و این در حالی است که در مدت مشابه سال گذشته حاشیه سود ناخالص برابر با 25‌درصد بوده است که عمده این رشد متاثر از افزایش فروش شرکت بوده است. البته این نسبت در کل سال 1395 نیز برابر با 35‌درصد بوده که امسال نیز حاشیه سود ناخالص 35 درصدی پیش‌بینی شده هر چند که در سه ماهه این نسبت برابر با 49‌درصد بوده است. در ادامه سال و با بررسی روند نرخ شمش فولاد خوزستان به عنوان پایه قیمت‌گذاری مواد اولیه شرکت شاید بتوان برداشت بهتری از روند قیمتی مواد اولیه شرکت به عنوان اصلی‌ترین آیتم بهای تمام شده شرکت داشت.

آزادسازی قیمت‌ها و تاثیر بر عملکرد شرکت‌های فولادی

از سوی دیگر زمزمه‌هایی مبنی بر تلاش شرکت‌های سنگ آهنی برای آزادسازی قیمت‌ها وجود دارد که هنوز به نتیجه قطعی نرسیده و در حال مذاکره است. در صورت تحقق این موضوع تا حدودی بهای تمام شده شرکت‌های فولادی افزایش خواهد یافت هر چند که در این موضوع قدرت چانه‌زنی شرکت‌های فولادی بسیار بالاست و شاید در عملکرد شرکت‌های فولادی در سال 96 اثرگذار نباشد. البته این موضوع نیز قابل ذکر است که فولاد مبارکه با سرمایه‌گذاری در طرح‌های کنستانتره و گندله سنگان تا حدودی از میزان اثرپذیری از تغییرات قیمت‌های مواد اولیه بر عملکرد شرکت کاسته است.

هزینه‌های عمومی و اداری شرکت در سه ماهه نسبت به مدت مشابه قبل حدودا 28‌درصد رشد داشته و به مبلغ 200میلیارد تومان رسیده که با توجه به افزایش فروش نسبت به سه ماهه سال گذشته قابل توجیه است. البته به این موضوع باید توجه داشت که شرکت هزینه‌های عمومی و اداری را برای سال 96، 676 میلیارد تومان پیش‌بینی کرده که حدودا 2‌درصد نسبت به سال 95 رشد داشته است.

شرکت در 3 ماهه هیچ درآمدی از سرمایه‌گذاری‌ها نداشته که این موضوع امری طبیعی است و کل درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها در پایان سال شناسایی می‌شود. فولاد مبارکه برای امسال 218 میلیارد تومان درآمد از سرمایه‌گذاری‌ها پیش‌بینی کرده که رشد 14درصدی نسبت به سال 95 داشته است. با توجه به عمده سرمایه‌گذاری‌های شرکت در سهام شرکت‌های فعال در صنعت کانی و فلزات اساسی و رشد سودآوری این شرکت‌ها به نظر می‌رسد رشد معقول و شاید بتوان گفت تا حدودی محافظه‌کارانه است. فولاد مبارکه برای سال 96 سودی معادل 2 هزار و 260میلیارد تومان پیش‌بینی کرده که باتوجه به سرمایه 7 هزار و 500 میلیارد تومانی، به‌ازای هر سهم سودی معادل 302 ریال پیش‌بینی شده است. این در حالی است که در 3 ماهه 121 ریال به‌ازای هر سهم سود محقق شده که 40‌درصد از سود پیش‌بینی شده این شرکت است. هر چند شرکت در میزان پوشش سه ماهه عملکرد قابل‌قبولی داشته و احتمال تعدیل مثبت سهم را افزایش داده اما باید برای پیش‌بینی روند آتی سودآوری شرکت در 9ماهه پیش رو به رصد دقیق بازارهای جهانی و قیمت‌های داخلی ناشی از تقاضای واقعی پرداخت، چون حساسیت سودآوری شرکت نسبت به نرخ‌های فروش بالاست.

پوشش 43 درصدی «فخوز»

شرکت فولاد خوزستان در پیش‌بینی براساس عملکرد سه ماهه به‌ازای هر سهم 614 ریال سود پیش‌بینی کرده است که نسبت به سود هر سهم 447ریالی سال گذشته 37‌درصد رشد را نشان می‌دهد. در عملکرد 3ماهه شرکت 43‌درصد سود پیش‌بینی شده پوشش داده شده است. این در حالی است که سود شرکت در 3 ماهه اول سال گذشته، 45 ریال بوده و این نشان‌دهنده رشد حدود 6 برابری سود شرکت در

3 ماهه نسبت به مدت مشابه سال گذشته است. شرکت در 3 ماهه سال 96، یک میلیون و 140هزار تن محصول به فروش رسانده این در حالی است که شرکت فروش 4 میلیون و 800 هزار تن محصول را برای سال 96 پیش‌بینی کرده است؛ البته یک میلیون تن از این فروش پیش‌بینی شده به فروش گندله اختصاص دارد که شرکت تنها در 3 ماهه موفق به فروش حدود

37 هزار تن از این محصول شده و در سال گذشته هم 750 هزار تن گندله در داخل به فروش رسانده است.

شرکت برای امسال فروش صادراتی بلوم و بیلت و اسلب را 2 میلیون تن و فروش داخلی این محصولات را یک میلیون و 800 هزار تن پیش‌بینی کرده است. فولاد خوزستان در 3 ماهه نخست امسال بالای 800هزار تن از فروش 2 میلیون تنی صادراتی را محقق کرده است. نکته مهم در مورد فروش صادراتی این شرکت فروش محصولات به قیمت نرخ پیش‌بینی شده است. این در حالی است که در مورد فروش اسلب داخلی در 3 ماهه هر تن محصول 6‌درصد بالاتر از نرخ پیش‌بینی شده برای کل سال فروخته شده است. البته در مورد میزان فروش داخلی 3 ماهه تنها حدود 300هزار تن محصول فروخته شده این در حالی است که شرکت پیش‌بینی فروش داخلی یک میلیون و 800هزار تن محصولات فولادی را داشته که شاید تاحدودی متاثر از وضعیت تقاضای داخلی برای این محصولات باشد.

تاثیرپذیری«فملی» از بازارهای جهانی

گزارش پیش‌بینی براساس عملکرد 3 ماهه شرکت صنایع ملی مس ایران سومین شرکتی است که در این گزارش به بررسی آن می‌پردازیم. این شرکت 5هزار میلیارد تومانی برای سال مالی منتهی به اسفند 96 به ازای هر سهم 272 ریال سود پیش‌بینی کرده و این درحالی است که در 3 ماهه ابتدای سال به‌ازای هر سهم 89 ریال سود محقق کرده است. درواقع شرکت در 3 ماهه 33‌درصد از سود پیش‌بینی شده را پوشش داده است، باتوجه به صادراتی بودن محصولات این شرکت و همچنین اثرپذیری مستقیم نرخ فروش داخلی شرکت از تغییرات قیمت جهانی و تغییرات نرخ دلار، تغییرات این دو عامل نقش اساسی در تغییرات سودآوری شرکت خواهد داشت. صنایع ملی مس ایران برای 9 ماهه باقی مانده سال قیمت‌های جهانی را 5600 دلار به‌ازای هر تن و نرخ دلار را 3 هزار و 750 تومان پیش‌بینی کرده است.

محصولات اصلی شرکت کنسانتره و کاتد مس است، به نحوی که 80‌درصد از مبلغ فروش سال گذشته شرکت مربوط به این 2 محصول اختصاص داشته است. در پیش‌بینی سال 96 شرکت 77‌درصد از مبلغ فروش متعلق به این 2 محصول تعلق داشته و همچنین 72‌درصد از فروش 3 ماهه شرکت نیز از فروش کنسانتره و کاتد مس حاصل شده است.

پیش‌بینی شرکت از نظر مقدار فروش در سال 96 به نحوی بوده که بتواند 165 هزار تن کاتد مس به فروش برساند که در 3 ماهه نخست سال تنها 15‌درصد از این مقدار را به فروش رسانده به‌طوری که از 360 هزار تن کنسانتره پیش‌بینی شده حدود 34‌درصد در 3 ماهه به فروش رفته است. به نظر می‌رسد مقدار فروش کاتد در ادامه سال از موارد اثرگذار در سودآوری شرکت باشد، هر چند در مجمع شرکت مشکلی در مورد فروش محصولات بیان نشد اما برای تحلیل دقیق‌تر سهم باید مقدار فروش محصولات اصلی در ماه‌های پیش رو در کنار قیمت‌های جهانی و نرخ دلار به‌عنوان عوامل اثرگذار مورد بررسی قرار گیرد.