بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟

بازارساز خودکار (AMM) در ارزهای دیجیتال چیست و چگونه کار می‌کند؟

امروز در رایانیوز می خواهیم به این موضوع که بازارساز خودکار (AMM) در ارزهای دیجیتال چیست و چگونه کار می‌کند، بپردازیم. بازارسازان خودکار پیچیده‌تر از آنچه هستند به نظر می‌رسند. تاکنون به این فکر کرده اید که صرافی های غیرمتمرکز (DEX) چگونه معاملات را پردازش کرده و قیمت ها را کشف می کنند؟

برخلاف صرافی‌های سنتی، یک DEX از یک بازارساز خودکار (AMM) برای فعال کردن یک سیستم معاملاتی سیال که با استقلال، نقدینگی و اتوماسیون مرز دارد، استفاده می‌کند. برای درک مفهوم بازارساز خودکار و چگونگی قدرت بخشیدن به مبادلات غیرمتمرکز با تیم رایانیتا در ادامه بازارساز خودکار (AMM) در ارزهای دیجیتال چیست و چگونه کار می‌کند همراه باشید.

بازارسازی چیست؟

قبل از اینکه به نکات فنی مرتبط با AMM ها بپردازیم، درک روش های ایجاد بازار در چشم انداز مالی بسیار مهم است. همان طور که از نام آن پیداست، بازارسازی به فرآیندی اشاره دارد که در تعیین قیمت دارایی ها و به طور همزمان تامین نقدینگی به بازار انجام می شود. به عبارت دیگر، یک بازارساز برای یک دارایی مالی نقدینگی ایجاد می کند. باید راهی برای پاسخگویی به درخواست های خرید و فروش معامله گران پیدا کند که به نوبه خود در قیمت گذاری دارایی مذکور نقش دارد.

به عنوان مثال، یک صرافی بیت کوین از یک دفترچه سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای تسهیل معاملات بیت کوین استفاده می کند. در اینجا، دفتر سفارش، قیمت‌هایی را که معامله‌گران می‌خواهند بیت کوین بخرند یا بفروشند، ثبت و نمایش می‌دهد. از سوی دیگر، سیستم تطبیق سفارش، سفارشات خرید و فروش را مطابقت و تسویه حساب می کند. در هر زمان معین، جدیدترین قیمتی که بیت کوین با آن خریداری شده است به طور خودکار به عنوان قیمت بازار دارایی دیجیتال نشان داده می شود.

برای کاهش این رخداد، برخی از صرافی‌های رمزنگاری از خدمات معامله‌گران حرفه‌ای در قالب کارگزاران، بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی برای تامین نقدینگی مستمر استفاده می‌کنند. این ارائه‌دهندگان نقدینگی با ارائه سفارش‌های پیشنهادی که مطابق با سفارش‌های معامله‌گران باشد. اطمینان بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ می‌دهند که همیشه طرف‌هایی برای معامله با آن ها وجود دارد. فرآیندی که در تامین نقدینگی وجود دارد. همان چیزی است که ما به آن بازارسازی می گوییم و آن نهادهایی که نقدینگی ارائه می کنند، بازارسازان هستند.

بازارساز خودکار چیست؟

با توجه به توضیحات بالا، مشخص است که سازندگان بازار ارز دیجیتال برای کاهش نوسانات قیمت با ارائه سطح مناسب نقدینگی، شبانه روز تلاش می کنند. اگر راهی برای دموکراتیزه کردن این فرآیند وجود داشت که یک فرد عادی بتواند به عنوان یک بازارساز عمل کند. اینجاست که بازارسازان خودکار وارد بازی می شوند.

برخلاف صرافی‌های متمرکز، پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز دفترچه‌های سفارش، سیستم‌های تطبیق سفارش‌ها و نهادهای مالی را که به‌عنوان بازارساز عمل می‌کنند حذف می‌کنند. هدف حذف ورودی اشخاص ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را مستقیما از والت شخصی خود انجام دهند. از این رو، اکثر فرآیندها توسط قراردادهای هوشمند اجرا و اداره می شوند.

به عبارت دیگر، AMM به معامله گران اجازه می دهد تا با قراردادهای هوشمند برنامه ریزی شده برای فعال کردن بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ نقدینگی و کشف قیمت ها تعامل داشته باشند. در حالی که این مفهوم AMM را خلاصه می‌کند. فرآیندها و سیستم‌های زیربنایی را که این امکان را می‌دهد توضیح نمی‌دهد.

پس از تغییر نام فیسبوک توکن MANA با افزایش روبرو شد جهت مطالعه بیشتر در این مورد خبر زیر را از دست ندید.

نحوه کار AMM ها

اول از همه، این را در ذهن خود داشته باشید که AMMها از فرمول های ریاضی از پیش تعیین شده برای کشف و حفظ قیمت ارزهای دیجیتال جفت شده استفاده می کنند. همچنین، توجه داشته باشید که AMM به هر کسی اجازه می‌دهد نقدینگی برای دارایی‌های جفت شده فراهم کند. این پروتکل به هر کسی اجازه می دهد تا یک ارائه دهنده نقدینگی (LP) شود.

برای توضیح بیشتر این موضوع، اجازه دهید Uniswap را به عنوان یک مطالعه موردی در نظر بگیریم. این پروتکل از معادله محبوب x*y=k استفاده می کند که در آن X نشان دهنده مقدار دارایی A و Y نشان دهنده مقدار دارایی B است. K یک مقدار ثابت است. از بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ این رو، صرف نظر از تغییرات در ارزش دارایی های A یا B، محصول آن ها باید همیشه برابر با یک ثابت باشد.

توجه داشته باشید که معادله ای که به عنوان مثال برجسته شده است تنها یکی از فرمول های موجود است که برای متعادل کردن AMM ها استفاده می شود. Balancer از فرمول بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ پیچیده تری استفاده می کند که به پروتکل خود اجازه می دهد تا حداکثر هشت توکن را در یک استخر جمع کند.

در حالی که روش‌های مختلفی برای AMM وجود دارد. همانطور که Uniswap و Balancer نشان می‌دهند. این واقعیت باقی می‌ماند که آن ها برای عملکرد صحیح و نفی لغزش‌ها به نقدینگی نیاز دارند. به این ترتیب، این پروتکل‌ها با ارائه سهمی از کمیسیون تولید شده توسط استخرهای نقدینگی و توکن‌های حاکمیتی، به ارائه‌دهندگان نقدینگی انگیزه می‌دهند. به عبارت دیگر، زمانی که سرمایه ای را برای اجرای استخرهای نقدینگی فراهم می کنید، کارمزد تراکنش دریافت می کنید.

بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟

Curve یک صرافی غیرمتمرکز برای استیببل کوین‌هاست که از یک بازارساز خودکار (AMM) برای مدیریت نقدینگی بهره می‌برد. کرو که در ژانویه 2020 راه اندازی شد، اکنون مترادف با امور مالی غیرمتمرکر(DeFi) است و در نیمه دوم سال 2020 توانسته رشد قابل توجهی را داشته باشد. در ماه آگوست، کرو یک سازمان مستقل غیرمتمرکز (DAO) را راه اندازی کرد که CRV به عنوان توکن داخلی آن مطرح شد. DAO از ابزار ایجاد آراگون مبتنی بر اتریوم برای اتصال چندین قرارداد هوشمند مورد استفاده برای نقدینگی سپرده شده‌ی کاربران استفاده می‌کند. با این حال، در مسائلی مانند حکمرانی و سایر جنبه‌ها با آراگون متفاوت است.

بنیانگذاران کرو چه کسانی هستند؟

بنیانگذار و مدیرعامل کرو، مایکل اگوروف، دانشمند روسی است که تجربیات مختلفی با شرکت‌های مرتبط با ارزهای دیجیتال دارد. در سال 2015، او یکی از بنیانگذاران و مدیر ارشد فناوری NuCypher شد، یک تجارت ارز دیجیتال که زیرساخت‌ها و پروتکل‌های حفظ حریم خصوصی ایجاد می‌کند. اگوروف همچنین بنیانگذار بانک غیرمتمرکز و شبکه وام دهی LoanCoin است.

چه چیزی کرو را منحصر به فرد می‌کند؟

کرو با پیروی از وظایف خود به عنوان یک بازارساز خودکار (AMM) به طور خاص برای معاملات استیبل کوین‌ها، توجه قابل توجهی را به خود جلب کرده است. راه اندازی DAO و استفاده از توکن CRV برای حاکمیت، سود بیشتری را به همراه داشته است، زیرا بر اساس تعهد نقدینگی و مدت زمان مالکیت به کاربران اعطا می‌شود. انفجار در معاملات DeFi طول عمر کرو را تضمین کرده است. به این ترتیب، Curve به هر کسی که در فعالیت‌های فارمینگ و استخراج نقدینگی مشارکت داشته باشد، پاسخ خواهد داد.

چطوری کرو بخریم؟

قیمت خرید کرو در این لحظه برابر است با 30,056 تومان با تغییرات -2.919% در 24 ساعت گذشته. برای خرید ارز دیجیتال کرو کافیست پس از ثبت نام و احراز هویت در بیت فاین در همان صفحه اصلی داشبورد پنل کاربری یا در منوی خرید و فروش رمزارز کرو را پیدا نمایید و روی گزینه خرید کلیک کنید (مطابق تصویر).

پس از کلیک روی ارز مورد نظر به صفحه خرید منتقل می شوید و در این صفحه مقدار ارز یا مقدار به تومان مورد نیاز را وارد نمایید. چنانچه قصد واریز ارز به کیف پول خود دارید، در انتخاب شبکه دقت نمایید که کیف پول یا برنامه مورد نظر پشتیبانی کند. در صورتی که قصد دارید پس از خرید ارز، آن را در سایت نگه داری کنید لازم به انتخاب شبکه نیست فقط کافیست گزینه کیف پول داخلی را انتخاب نمایید.

پس از خرید ارز کرو از منوی سوابق سفارشات می توانید فاکتور، و شماره تراکنش آن در شبکه بلاکچین را دریافت نمایید. معمولا انتقال ارز با توجه به عواملی همچون شلوغی شبکه بین 1 تا 15 دقیقه ممکن است طول بکشد. چنانچه بیشتر از 15 دقیقه ارز خود را دریافت نکردید، می توانید با پشتیبانی سایت تماس حاصل فرمایید.

چطوری کرو بفروشیم؟

قیمت فروش کرو در این لحظه برابر است با 29,553 تومان. برای فروش ارز دیجیتال کرو کافیست پس از ثبت نام و احراز هویت در بیت فاین در همان صفحه اصلی داشبورد پنل کاربری یا در منوی خرید و فروش رمزارز کرو را پیدا نمایید و روی گزینه خرید کلیک کنید (مطابق تصویر قبلی).

پس از کلیک روی ارز مورد نظر به صفحه فروش هدایت می شوید، در این صفحه مقدار کرو را که قصد فروش دارید وارد نمایید سپس شبکه ارز را انتخاب کنید، در مرحله بعد آدرسی که به شما ارائه می شود را کپی کنید. به برنامه یا والت خود مراجعه نمایید و به این آدرس مقدار مورد نظر را انتقال دهید، سپس شماره تراکنش یا txid را کپی نموده و در فرم فروش بیت فاین پیست نمایید.

پس از ثبت فروش ارز کرو منتظر تایید شبکه بمانید، پس از تایید تراکنش در شبکه بلاکچین، چنانچه نوع تسویه را کیف پول انتخاب نموده باشید، کیف پول تومانی شما در بیت فاین، شارژ می شود و چنانچه حساب بانکی خود را برای تسویه انتخاب کردید، مبلغ تسویه در کوتاه ترین زمان ممکن به حساب بانکی شما واریز می شود.

چنانچه در هر یک از عملیات خرید یا فروش به مشکل برخوردید، از طریق تیکت درخواست پشتیبانی خود را ارسال نمایید یا به صورت مستقیم با شماره تلفن پشتیبانی در تماس باشید
021-9130-7515 در صورت ارسال درخواست از طریق تیکت، بدون معطل ماندن در صف تماس تلفنی، می توانید مشکل خود را پیگیری فرمایید
خرید ارز کرو

بازارساز خودکار (AMM) در ارزهای دیجیتال چیست و چگونه کار می‌کند؟

روش کاری بازارسازهای خودکار پیچیده‌تر از حد تصور به‌نظر می‌رسد. در این مقاله، توضیح می‌دهیم که بازارساز خودکار (AMM) چیست و چگونه کار می‌کند.

آیا تاکنون به این موضوع فکر کرده‌اید که معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) چگونه پردازش و قیمت‌ها در این پلتفرم‌ها چگونه محاسبه می‌شود؟ صرافی‌های غیرمتمرکز برخلاف صرافی‌های سنتی، از بازارساز خودکار (AMM) برای فعال‌کردن سیستم معاملاتی سیال به‌منظور ارائه‌ی استقلال و نقدینگی و اتوماسیون بهره می‌برد. برای درک بهتر مفهوم بازارساز خودکار و چگونگی عملکرد این سیستم‌ها در مبادلات غیرمتمرکز با زومیت همراه باشید.

بازارسازی چیست؟

پیش از اینکه به‌ نکات فنی مرتبط با بازارسازهای خودکار بپردازیم، درک روش ایجاد بازار در چشم‌انداز مالی اهمیت زیادی دارد. همان‌طور‌که در کوین مارکت‌کپ توضیح داده شد، بازارسازی همان‌طور‌که از نامش پیدا است، به فرایندی اشاره می‌کند که در تعیین قیمت دارایی‌ها و به‌طور هم‌زمان تأمین نقدینگی در بازار نقش دارد. به‌بیان‌دیگر، بازارساز نقدینگی موردنیاز دارایی مالی را ایجاد می‌کند.

این سیستم‌ها همچنین باید روشی برای پاسخ‌گویی به درخواست‌هایی خریدوفروش معامله‌گرها پیدا کنند که این مورد به‌نوبه‌ی خود در تعیین قیمت‌گذاری دارایی موردنظر نقش دارد. به‌عنوان مثال، یک صرافی بیت کوین از یک دفتر سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای آسان‌ترکردن فرایند معاملات این ارز دیجیتال بهره می‌برد. در این نوع صرافی‌های سنتی، قیمت‌هایی که معامله‌گرها مایل به خرید‌و‌فروش بیت کوین هستند، در دفتر سفارش ثبت و نمایش داده می‌شود.

بازارسازی همان‌طورکه از نامش پیدا است، به فرایندی اشاره می‌کند که در تعیین قیمت دارایی‌ها و به‌طور هم‌زمان تأمین نقدینگی در بازار نقش دارد

از سوی دیگر، سیستم تطبیق سفارش سفارش‌های خریدوفروش را مطابقت و تسویه‌حساب آن‌ها را انجام می‌دهد. در هر زمان معین، جدیدترین قیمتی که بیت کوین با آن خریده شده است، به‌طور خودکار به‌عنوان قیمت بازار این دارایی دیجیتال نشان داده می‌شود. در برخی از مواقع که در طرف مقابل نقدینگی کافی برای انجام معامله وجود ندارد، گفته می‌شود که بازار مستعد لغزش است. لغزش زمانی رخ می‌دهد که پردازش حجم بالای سفارش قیمت یک دارایی را افزایش یا کاهش می‌‌دهد.

برخی از صرافی‌های ارزهای دیجیتال برای کم‌کردن رخ‌دادن این شرایط، از خدمات معامله‌گران حرفه‌ای در قالب کارگزاران و بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی برای تأمین نقدینگی مستمر بهره می‌برند. این ارائه‌دهندگان نقدینگی با ارائه‌ی سفارش‌های پیشنهادی که مطابق با سفارش‌های معامله‌گران باشد، این اطمینان را ایجاد می‌کنند که همیشه طرف مقابلی برای معامله با آن‌ها وجود خواهد داشت. فرایندی که در تأمین نقدینگی وجود دارد، همان چیزی است که ما آن را «بازارسازی» می‌نامیم. همچنین، نهادهایی که در این زمینه نقدینگی لازم را ارائه می‌دهند، «بازارسازان» نامیده می‌شوند.

اکنون که دریافتید بازارسازی چیست، درک عملکرد بازارساز خودکار آسان‌تر است.

بازارساز خودکار چیست؟

با‌‌‌توجه‌‌به توضیحات بالا، واضح است که بازارسازان بازار ارزهای دیجیتال با ارائه‌ی سطح مناسبی از نقدینگی به‌منظور کاهش نوسانات قیمت به‌طور شبانه‌روزی تلاش می‌کنند؛ اما درصورتی‌که روشی برای دموکراتیزه‌کردن این فرایند وجود داشت، به‌گونه‌ای که فردی عادی بتواند به‌عنوان بازارساز عمل کند، چه؟ اینجا است که بازارسازان خودکار وارد میدان می‌شوند.

برخلاف صرافی‌های متمرکز در پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز، دفترچه‌های سفارش و سیستم‌های تطبیق سفارش و نهادهای مالی که به‌عنوان بازارساز فعالیت می‌کنند، حذف شده‌اند. ازجمله‌ی این نوع صرافی‌های غیرمتمرکز می‌توان به Curve، سوشی، یونی سواپ و بالانسر اشاره کرد. هدف از نوع صرافی‌ها حذف ورودی اشخاص‌ ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را به‌طور مستقیم ازطریق کیف پول شخصی خود انجام دهند؛ از‌این‌رو، اکثر فرایندها در این پلتفرم‌ها براساس قراردادهای هوشمند اجرا و کنترل می‌شود.

برخلاف صرافی‌های متمرکز در پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز، دفترچه‌های سفارش و سیستم‌های تطبیق سفارش و نهادهای مالی بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ که به‌عنوان بازارساز فعالیت می‌کنند، حذف شده‌اند

به‌عبارت‌دیگر، بازارساز خودکار به معامله‌گران اجازه می‌دهد از قراردادهای هوشمند برنامه‌ریزی‌شده برای فعال‌کردن نقدینگی و کشف قیمت‌ها تعامل داشته باشند. در‌حالی‌که این مورد مفهوم AMM را بیان می‌کند، توضیحی درمورد فرایندها و سیستم‌های زیربنایی آن ارائه نمی‌دهد.

روش کارکرد بازارسازهای خودکار

پیش از هرچیز باید در نظر داشته باشید که بازارسازهای خودکار از فرمول‌های ریاضی از‌پیش‌تعیین‌شده برای کشف و حفظ قیمت ارزهای دیجیتال جفت‌شده بهره می‌برند. همچنین، توجه کنید که بازارساز خودکار به هرکسی اجازه می‌دهد نقدینگی موردنیاز برای دارایی‌های جفت‌شده را فراهم کند؛ ولی این پروتکل‌ به هرکسی اجازه می‌دهد تا ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی (LP) باشد.

برای توضیح بیشتر این موضوع، اجازه دهید یونی سواپ را به‌عنوان مطالعه‌ی موردی در نظر بگیریم. این پروتکل از معادله‌ی محبوب X*Y=K استفاده می‌کند. در این معادله، X نشان‌دهنده‌ی مقدار دارایی A و Y نشان‌دهنده‌ی مقدار دارایی B و K نیز یک مقدار ثابت است. از‌این‌رو، صرف‌نظر از تغییرات در ارز دارایی‌های A و ‌B، نتیجه‌ی آن‌ها همیشه برابر با یک مقدارِ ثابت باشد.

توجه داشته باشید بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ معادله‌ای که به‌ آن اشاره شد، فقط یکی از فرمول‌های موجود برای برقراری تعادل در AMM است. پلتفرم بالانسر از فرمول پیچیده‌تری استفاده می‌کند که به این پروتکل اجازه می‌دهد حداکثر تا هشت توکن را در یک استخر جمع کند.

همان‌طور‌که درمورد یونی سواپ و بالانسر دیدیم، اگرچه روش‌های مختلفی برای بازارساز خودکار وجود دارد، این واقعیت باقی می‌ماند که پلتفرم‌های مورداشاره برای عملکرد صحیح و ازبین‌بردن احتمال لغزش‌ها، به نقدینگی نیاز دارند. بدین‌ترتیب، این پروتکل‌ها برای ایجاد انگیزه در ارائه‌دهندگان نقدینگی بخشی از کمیسیون تولید‌شده‌ی استخرهای نقدینگی و توکن‌های حاکمیتی را به آن‌ها ارائه می‌دهند. به‌بیان‌دیگر، زمانی که سرمایه‌ای را برای اجرای استخرهای نقدینگی فراهم کنید، بخشی از کارمرد تراکنش‌ها به شما تعلق خواهد گرفت.

این پروتکل‌ها برای ایجاد انگیزه در ارائه‌دهندگان نقدینگی، بخشی از کمیسیون تولید‌شده‌ی استخرهای نقدینگی و توکن‌های حاکمیتی را به آن‌ها ارائه می‌دهند

هنگامی‌ که سرمایه‌ی خود را به‌اشتراک گذاشتید، توکن‌های ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی را دریافت خواهید کرد که نشان‌دهنده‌ی سهم شما از نقدینگی سپرده‌گذاری‌شده در یک استخر است. این توکن‌ها همچنین باعث خواهد شد که شرایط لازم برای دریافت کارمزد تراکنش‌ها را به‌عنوان درآمد غیرفعال به‌دست بیاورید. می‌توان این توکن‌ها را در پروتکل‌های دیگری که از آن‌ها پشتیبانی می‌کنند، سپرده‌گذاری کرد تا بدین‌ترتیب، سطح درآمد افزایش یابد. برای برداشت نقدینگی خود از استخر، باید توکن‌های سپرده‌گذاری خود را تحویل دهید.

نکته‌ی دیگری که باید درمورد بازارساز خودکار بدانید، آن است که این سیستم‌ها برای آربیتراژورها نیز ایدئال به‌نظر می‌رسند. اگر با این اصطلاح آشنایی ندارید، باید اشاره کنیم آربیتراژورها از ناکارآمدی در بازارهای مالی سود به‌دست می‌آورند. به‌بیان‌دیگر، آربیتراژورها دارایی دیجیتال را با قیمت پایین‌تر از صرافی می‌خرند و فورا آن را در پلتفرم دیگری با نرخ بالاتر می‌فروشند. در‌واقع آربیتراژورها از تفاوت قیمتی ارزهای دیجیتال در صرافی‌های مختلف سود می‌برند. هر زمان که بین قیمت توکن‌های ادغام‌شده و نرخ مبادله‌ی بازارهای خارجی اختلاف وجود داشته باشد، آربیتراژورها می‌توانند تا زمانی که ناکارآمدی بازار برطرف نشده است، این نوع توکن‌ها را بخرند یا بفروشند.

از‌دست‌دادن دائمی

اگرچه بازارسازهای خودکار بازده درخورتوجهی برای ارائه‌دهندگان نقدینگی ایجاد می‌کنند، خطرهایی هم در این راه وجود دارد. شایع‌ترین خطر در این فرایند، خطر از‌دست‌دادن دائمی است. این پدیده زمانی به‌وجود می‌آید که نسبت قیمت دارایی‌ها در استخر نقدینگی تغییر کند. ارائه‌دهندگان نقدینگی که وجوهی را در استخرهای آسیب‌دیده سپرده‌گذاری کرده‌اند، به‌طور خودکار محتمل زیان دائمی خواهند شد. هرچه تغییر در نسبت قیمت بیشتر باشد، میزان زیاد واردشده به ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی بیشتر خواهد بود.

با‌این‌حال، این ضرر به‌دلیلی ناپایدار نامیده می‌شود. زمانی که استخر در حال تغییر نسبت قیمت است، تا وقتی توکن‌های سپرده‌گذاری‌شده را برداشت نکنید، همچنان می‌توان ضرر ناشی از آن را کاهش داد. زیان زمانی از بین خواهد رفت که قیمت توکن‌ها به سطحی برسد که در ابتدای زمان سپرده‌گذاری در آن سطح بوده است. افرادی که وجوه خود را قبل از بازگشت قیمت‌ برداشت کنند، متحمل ضرر دائمی خواهند شد؛ البته این امکان وجود دارد که درآمدهای دریافتی ازطریق کارمزد تراکنش‌ها این خسارات را پوشش دهد.

نتیجه

در چند سال اخیر، ثابت شده است که بازارسازهای خودکار سیستم‌های نوآورانه‌ای را برای فعال‌کردن مبادلات غیرمتمرکز ارائه می‌کنند. در این زمان، شاهد ظهور تعداد زیادی از صرافی‌های غیرمتمرکز بوده‌ایم که هیجان بالا و مدوام امور مالی غیرمتمرکز را هدایت کرده‌اند؛ البته این بدان‌معنا نیست که رویکرد صرافی‌های غیرمتمرکز کاملا بی‌نقص است. حال باید دید با وجود پیشرفت‌های اخیر در این حوزه، آینده‌ی پلتفرم‌های غیرمتمرکز چگونه رقم خواهد خورد.

نظر شما درمورد بازارسازهای خودکار در ارزهای دیجیتال چیست؟ اگر تجربه‌ی استفاده از این نوع پلتفرم‌ها را دارید، لطفا آن را با زومیت و سایر کاربران به‌اشتراک بگذارید.

بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

ل بازار ساز خودکار (بازارسازان خودکار یا AMM) به بخشی جدایی ناپذیر از اکوسیستم DeFi تبدیل شده اند، تسهیل تریلیون ها در حجم معاملات. AMMها که توسط پروژه‌هایی مانند Bancor و Uniswap در سال‌های 2017/2018 ترویج می‌شوند، جایگزین جالبی برای مدل سنتی کتاب سفارش محدود مرکزی هستند.

La تکرار کتاب سفارش در بلاک چین با دو مشکل اصلی مواجه می شوید: اول، هزینه های گاز برای هر سفارش وجود دارد که سازنده می خواهد ارسال کند یا تغییر دهد که به مرور زمان پرهزینه و ناکارآمد می شود. دوم، از آنجایی که داده های بلاک چین در دسترس عموم هستند و به راحتی قابل دسترسی هستند پیشتاز معامله‌گران را از انجام معاملاتی که واقعاً می‌خواهند باز می‌دارد.

یکی از اصلی مزایای MMA ها در مورد کتاب های سفارش این است که هر کسی می تواند دارایی ها را تامین کند به یک جفت برای تبدیل شدن به یک تامین کننده نقدینگی و کسب کارمزد معاملاتی. در نتیجه، AMM ها می توانند سرمایه بیشتری جذب کنند، منجر به عمق بیشتر بازار برای صرافی های غیرمتمرکز (DEX) در مقایسه با همتایان متمرکز آنها می شود. بنابراین جای تعجب نیست که این نوآوری به یک پایه مهم برای محبوب ترین DEX ها و حتی سایر برنامه های DeFi تبدیل شده است.

تاریخچه مختصری از MMA

ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران اتریوم ابتدا در مورد عملکرد یک DEX بحث شد در بلاک چین با AMM در سال 2016، که بعدا الهام بخش ایجاد Uniswap بود.

اگرچه بانکور با ایجاد اولین AMM (به نام omnipool) اعتبار دارد، اما یکی از اشکالات اصلی این رویکرد این بود که توکن ها باید با توکن بومی پروتکل BNT جفت می شدند. از آنجایی که این توکن به عنوان مخرج مشترک در همه استخرها استفاده می شد، همه صرافی ها به توکن BNT نیاز داشتند. در نتیجه، معامله‌گران اگر می‌خواستند از USDC به ETH تغییر کنند، دو بار لغزش را تجربه کردند (زیرا مسیر کلی این است: USDC به BNT، سپس BNT به ETH).

با رهایی از نیاز به توکن شبکه برای انجام مبادلات مانند بانکور، عملیات Uniswap کاملاً به ذخایر توکن بستگی دارد در یک استخر نقدینگی، به لطف فرمول ساده اما ظریف: x * y = k که دفای را متحول کرد. موفقیت Uniswap از زمان راه‌اندازی آن در نوامبر 2018 در نهایت منجر به ایجاد ده‌ها DEX مبتنی بر AMM مشابه شد و نشان داد که AMM‌ها به عنوان بدوی مالی جدید.

اگرچه Uniswap با دو پیاده سازی اول خود پیشرفت زیادی کرد، اما از آن زمان نقدینگی به طور مساوی در سراسر محدوده ارائه می شود قیمت ها از صفر تا بی نهایت کارایی سرمایه کم بود. این مشکل با معرفی حل شد نقدینگی متمرکز در Uniswap v3، که در آن کارایی سرمایه به میزان زیادی بهبود یافت و منجر به نقدینگی بیشتر و لغزش کمتر شد.

برای LP ها، خطر ابتلا را کاهش می دهد ضرر ناپایدار چرا نقدینگی در محدوده قیمتی ارائه می شود. یکی دیگر از جنبه‌های مطلوب نقدینگی متمرکز، سادگی و انعطاف‌پذیری است که اجازه می‌دهد، با Uniswap v3 که می‌تواند شکل هر AMM ممکن را به خود بگیرد.

اکنون که کمی در مورد پیشینه MMA ها می دانیم، بیایید ببینیم که چگونه کار می کنند.

MMA گام به گام توضیح داد

برای تسهیل تجارت، AMM دفترهای سفارش را با استخرهای نقدینگی جایگزین کند. استخر نقدینگی در اصل یک است قرارداد هوشمند که ذخایر دو توکن مختلف را در یک نسبت خاص نگه می‌دارد. کد قرارداد هوشمند نحوه تعیین قیمت ها، قوانین تامین نقدینگی و معاملات و همچنین هزینه هایی را که معامله گران هنگام مبادله از طریق استخر متحمل می شوند، مشخص می کند.

ل تامین کنندگان نقدینگی (از این پس LP) می‌تواند دارایی‌های کریپتو را به یک ذخیره استخر عرضه کند تا از هر تراکنش کارمزد معاملاتی دریافت کند و برای تامین نقدینگی، جوایز نمادین دریافت کنید به یک استخر خاص جوایز توکن معمولاً در توکن حاکمیتی پروتکل صادر می‌شود و به دارندگان حق رأی در مورد توسعه پروتکل و AMM آن می‌دهد.

برای پیگیری بخشی از هزینه هایی که یک LP دریافت می کند، سهام استخر به عنوان توکن LP اعتبار می شود متناسب با سهم نقدینگی شما به عنوان کسری از کل استخر. این بدان معناست که اگر یک LP 10٪ از دارایی ها را فراهم کند، آنها 10٪ از هزینه های معاملاتی تولید شده توسط استخر را به دست خواهند آورد. توکن‌های LP که موقعیت نقدینگی شما را نشان می‌دهند، می‌توانند در هر زمانی سوزانده شوند تا نقدینگی از استخر حذف شود.

نوآوری اصلی MMA ها نسبت به مدل دفتر سفارش این است هر کسی می تواند نقدینگی را تامین کند و سهمی از کارمزد معاملات را به دست آورید که موانع مشارکت را کاهش می دهد. در مدل دفتر سفارش متمرکز، نقش یک LP معمولاً برای تعداد معدودی از افراد یا شرکت‌های دارای ارزش خالص بالا محفوظ است. با ظهور MMA، این ویژگی به روی مخاطبان بسیار بیشتری باز می شود.

از دیدگاه یک معامله گر، مزیت این است که می توانید بلافاصله نقدینگی دریافت کنید هنگام بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ تعامل با یک استخر، و نیازی به انتظار برای یک فرمان تطبیق وجود ندارد. اگر معامله‌گری بخواهد یک توکن بخرد یا بفروشد، می‌تواند به استخر رفته، دارایی و مقداری را که می‌خواهد معامله کند را مشخص کند. پس از آن قرارداد هوشمند نرخ ارز را بر اساس منحنی میخ ارائه می دهد، که با توجه به بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ ذخایر دو ژتون مختلف در استخر محاسبه می شود.

به عنوان مثال، یک استخر برای ETH-USDC با ذخایر زیر در نظر بگیرید: ETH = 1 و USDC = 500. به دنبال مدل Uniswap v000، قیمت AMM برابر با نسبت ذخیره (10 USDC) است. هنگامی که تاجر 000 ETH را با 2 دلار USDC خریداری می کند، AMM 150 ETH را از استخر حذف می کند و این توکن ها را به کیف پول تاجر اعتبار می دهد. AMM همچنین 1 USDC معامله گر را به استخر اضافه می کند. بر اساس پارامتر کارمزد که توسط قرارداد هوشمند تنظیم و محاسبه می‌شود، درصدی از تراکنش شما از تاجر کسر می‌شود.

پس از انجام معامله، ETH اندکی کمتر در استخر و اندکی USDC بیشتر خواهد بود. از آنجایی که منحنی peg به صورت الگوریتمی قیمت ETH را به عنوان نسبت مقادیر دارایی تعیین می کند، قیمت ETH کاهش می یابد به حدود 147 USDC. اگر معامله گر ETH را به USDC فروخته بود، این نسبت در جهت مخالف حرکت می کرد و باعث افزایش قیمت ETH می شد.

برای اندازه های تجاری بزرگتر، تفاوت بین قیمت لحظه ای و قیمت واقعی (که به عنوان لغزش نیز شناخته می شود) با افزایش تعداد توکن های معامله شده نسبت به اندازه استخر، افزایش می یابد. بنابراین، AMM ها کسانی را که وارد تراکنش های بزرگتر می شوند مجبور می کنند که قیمت بالاتری نسبت به تراکنش های کوچکتر بپردازند. بنابراین، برای اجرای دستورات باید تحمل لغزش مشخصی تعیین شود.

هنگامی که معامله ای رخ می دهد که باعث می شود قیمت اعلام شده توسط گروه به طور قابل توجهی از ارزش بازار گسترده تر منحرف شود، آربیتراژورها می توانند مداخله کنند و دوباره اصلاح کنند استخر از تفاوت قیمت در AMM و سایر مکان‌های معاملاتی سود می‌برد.

به عنوان مثال، اگر فروش بزرگ ETH باعث کاهش قیمت از 150 USDC به 135 USDC شود، اما میانگین بازار نزدیک به 150 USDC باقی بماند، آربیتراژورها می توانند ETH را از AMM خریداری کرده و به فروش آن در سایر مکان های معاملاتی ادامه دهند. . از آنجایی که آربیتراژگران ETH بیشتری را از طریق AMM خریداری می کنند و اتریوم بیشتری از استخر نقدینگی خارج می شود، قیمت در نهایت با قیمت بازار همگرا خواهد شد از 150 USDC.

همانطور که قبلا دیدیم، هر مبادله ای ترکیب دارایی های استخر را تغییر می دهد و نرخ ارز به طور خودکار به روز می شود و ارزش کل گروه را تغییر می دهد. همانطور که قیمت یک دارایی نوسان می کند، ارزش استخر نیز تغییر می کند، به این معنی که ارزش سهام استخر LP نیز در نوسان است. در حالت ایده‌آل، یک LP می‌خواهد نقدینگی را تا حد ممکن نزدیک به قیمتی که در آن موقعیت وارد کرده است حذف کند، زیرا ممکن است در صورت خروج دارایی‌ها از استخر پس از تغییر قیمت، متحمل زیان شوند، که به عنوان شناخته شده به عنوان ضرر ناپایدار. با این حال، زیان ناپایدار ممکن است با کارمزدها و پاداش نمادین کسب شده توسط LP جبران شود.

MMA در عمل

در این بخش، بازار ساز خودکار AMM چه چیزی است؟ سه مدل محبوب AMM را برای برجسته کردن رویکردهای مختلف بررسی خواهیم کرد: لغو کردن, منحنی y تعادل.

لغو کردن

انواع مختلفی از MMA با وجود دارد طرح های مختلف منحنی اتحادیه

مدل بازارساز محصول ثابت قیمت را با ثابت نگه داشتن حاصل ضرب ریاضی مقادیر دو دارایی تنظیم می کند. به عنوان مثال، نسخه های Uniswap 1 و 2 به عنوان CPMM شناخته می شوند، که در آن مضرب مقدار دو توکن مختلف مطابق فرمول زیر ثابت می ماند:

جایی که x مقدار یک توکن (مثلا ETH)، y مقدار یک نشانه دیگر (مثلا USDC) و k یک ثابت است.

در v2، قرارداد هوشمند گروه فرض می‌کند که ذخایر دو دارایی ارزش یکسانی دارند. بنابراین یک LP باید ETH و USDC را در نسبت 50:50 به استخر ارائه کند تا k ثابت بماند.

در نسخه 3، تامین نقدینگی را می توان در یک قسمت از منحنی متمرکز کرد اوراق قرضه، کاهش لغزش و بهبود کارایی سرمایه. LP ها در v2 نقدینگی را در تمام محدوده قیمت منحنی اوراق ارائه می کنند، به این معنی که بیشتر نقدینگی مصرف نمی شود. با نقدینگی متمرکز، LP ها می توانند محدوده ای را انتخاب کنند که در آن نقدینگی ارائه کنند و می توانند موقعیت خود را بر اساس شرایط بازار تنظیم کنند.

بنابراین، Uniswap v3 از مدل محصول ثابت فاصله می گیرد، ترکیب این مدل با یک بازارساز با جمع ثابت. عملیات در امتداد منحنی تک سطحی که با معادله x * y = k تعیین می شود، مانند نسخه های قبلی انجام نمی شود. نقدینگی می تواند ناپیوسته باشد، به این معنی که هر موقعیت LP می تواند از یک استخر تخلیه شود، که نمی تواند با v1/v2 اتفاق بیفتد.

منحنی

منحنی نمونه ای از MMA ویژگی هیبریدی، که مدل‌های محصول ثابت و مجموع ثابت را ترکیب می‌کند تا یک بازارساز خودکار ارائه کند که برای معاملات استیبل کوین کارآمدتر باشد.

استخر نقدینگی Curve v1 از دو یا چند دارایی با یک رابطه تشکیل شده استمانند USDC و DAI، WBTC و renBTC، یا stETH و ETH. استیبل کوین ها افزایش قابل توجهی در پذیرش داشته اند، Curve به DEX با بالاترین ارزش کل قفل شده تبدیل شده است و معاملات پایدار با کارمزد و لغزش بسیار پایین را تسهیل می کند.

از آنجایی که دارایی‌های یک استخر نامتعادل می‌شوند، منحنی میخ شکل یک منحنی خروجی ثابت را به خود می‌گیرد (مشابه Uniswap v1/v2). با این حال، زمانی که دارایی‌ها به گونه‌ای عرضه می‌شوند که نرخ ارز به اندازه کافی نزدیک به برابری باشد، منحنی اوراق به سمت مدل با جمع ثابت تغییر می‌کند:

مزیت روش جمع ثابت این است که لغزش های موجود در مدل های محصول ثابت را از بین می برد. مدل ترکیبی مورد استفاده توسط Curve توسط ' نشان داده شده استثابت مبادله ثابت' در شکل زیر:

در Curve v2، مقیاس قیمت به طور مداوم با توجه به اوراکل به روز می شود نمودار قیمت داخلی برای نشان دادن بهتر قیمت بازار و اطمینان از اینکه معامله نزدیک به نقطه سر به سر باقی می ماند. ویژگی مارکت میکر را می توان به هر قیمتی متصل کرد، که برای همه توکن ها مناسب است نه استیبل کوین ها یا دارایی هایی که با هم معامله می شوند.

تعادل

پروتکل متعادل کننده به هر استخر اجازه می دهد تا بیش از دو دارایی داشته باشد و به هر نسبتی عرضه شود. به هر مجموعه دارایی وزنی در ایجاد استخر اختصاص داده می شود که در آن مجموع اوزان برابر با 1 است، که در آن اوزان با تامین یا حذف نقدینگی تغییر نمی کند، بلکه ارزش استخر را به عنوان کسری از ارزش نشان می دهد. گروه.

Balancer مفهوم یک محصول ثابت را که توسط Uniswap اعمال می‌شود، به یک میانگین هندسی تعمیم می‌دهد و چیزی را به وجود می‌آورد که بازارساز میانگین ثابت نامیده می‌شود. این مدل علاوه بر LP ها و بازرگانان، بازیکن دیگری را در MMA اضافه می کند که به عنوان کنترلر شناخته می شوند و وظیفه مدیریت یک گروه را بر عهده دارند.

با استخرهای هوشمند Balancer که از فرمول میانگین ثابت (مانند شکل بالا) استفاده می کنند. ما می توانیم استخرهای نقدینگی با حداکثر هشت توکن ایجاد کنیم، امکان سفارشی سازی بیشتر را فراهم می کند.

بنابراین، صندوق های متعادل کننده مانند صندوق های شاخصی هستند که سبد دارایی ها را با وزن های ثابت می سازند. نمودار زیر منحنی استفاده شده توسط Balancer را با دو دارایی (یکی با وزن 25% و دیگری با وزن 75%) در مقایسه با منحنی Uniswap v2 مقایسه می‌کند.

به عنوان مثال، ما می توانیم هر وزنی را برای یک استخر صعودی یا نزولی مشخص کنیم. یک گروه صعودی برای ETH-USDC را می توان با تعیین وزن 90٪ برای ETH و 10٪ برای USDC ایجاد کرد. از طرف دیگر، یک استخر نزولی را می توان با انجام برعکس راه اندازی کرد.

سایر برنامه های AMM DeFi

DEX ها تنها یک مورد استفاده از پروتکل هایی هستند که از الگوریتم AMM استفاده می کنند، که پایه و اساس دیگر برنامه های کاربردی در DeFi را نیز تشکیل می دهد.

یک مثال قابل توجه این است استخرهای بوت استرپینگ نقدینگی (LBP) از Balancer. LBP ها برای انتشار توکن های منصفانه استفاده می شوند پروتکل دائمی اولین پروژه در این کار را با توکن $PERP انجام دهید. برخلاف MMA هایی که تاکنون بررسی کرده ایم، پارامترهای استخر را می توان تغییر داد. مجموعه ای از دو توکن با توکن پروژه، مانند PERP، و یک توکن وثیقه، مانند USDC، راه اندازی می شود.

در ابتدا وزن ها را به نفع توکن پروژه تعیین می کند، سپس به تدریج به نفع توکن وثیقه در پایان فروش تغییر می کند. فروش توکن را می توان کالیبره کرد به طوری که قیمت به حداقل مورد نظر کاهش یابد. به این ترتیب، یک AMM برای عملکرد مشابه حراج استفاده می شود، که در آن خریداران اولیه قیمت بالاتری را پرداخت می کنند و به مرور زمان، قیمت توکن پروژه کاهش می یابد تا زمانی که تخصیص کامل شود.

ما می‌توانیم نمونه‌های خوبی از برنامه‌های MMA را در DeFi خارج از DEX پیدا کنیم وام های خودکار، با پروژه هایی مانند مالی تصوری y پروتکل عملکرد. هر دو پروژه اعطای وام دارایی‌های کریپتو با نرخ ثابت و با مدت ثابت و وام با منحنی ثابت جمع توان را تسهیل می‌کنند.

AMMها در این موارد برای معامله توکن‌های ERC-20 مشابه اوراق کوپن صفر طراحی شده‌اند که می‌توانند برای دارایی پایه در یک تاریخ آینده خاص بازخرید شوند. منحنی مجموع توان ثابت زمان انقضا را در قیمت تعبیه می‌کند و به کاربران اجازه می‌دهد تا بر اساس نرخ بهره به جای قیمت معامله کنند.

MMA هستند یکی از نوآوری های تعیین کننده ای است که از فضای DeFi بیرون آمده است و منجر به ایجاد انواع برنامه های غیرمتمرکز از جمله DEX و وام دهی خودکار شده است. تحقیقات در مورد تغییرات مختلف و بهبود یافته همچنان ادامه دارد (مانند TWAMM) فضای طراحی و ظهور یک نسل جدید پروتکل های ایجاد شده با AMM.

محتوای مقاله به اصول ما پیوست اخلاق تحریریه. برای گزارش یک خطا کلیک کنید اینجا.

مسیر کامل مقاله: Crypto Coffee » DEFI » بازارساز خودکار (AMM) چیست؟

بازارساز خودکار (AMM) در کریپتو چیست؟

وقتی صحبت از تجارت کریپتو می‌شود، اصطلاحات جدید زیادی برای یادگیری وجود دارد. یکی از این اصطلاحات، بازارساز خودکار (AMM) است که اکنون روزانه توسط معامله گران برای انجام معاملات استفاده می‌شود. در این مقاله به معرفی کامل این ابزار جدید در صنعت کریپتو، خواهیم پرداخت.

اقتصاد آنلاین – حسین قطبی؛ درک اینکه چگونه همه چیز در صنعت کریپتو کار می‌کند، ممکن است کمی طول بکشد. این مطمئناً می‌تواند، برای معاملات کریپتو مورد نیاز باشد، زیرا تعدادی ابزار ضروری مختلف با ویژگی‌های اضافی در این مهارت استفاده می‌شوند. یکی از این ابزارها، بازارساز خودکار (Automated Market Makers) است که اکنون روزانه توسط معامله گران برای انجام معاملات استفاده می‎شود. اما بازارساز خودکار چیست و آیا می‌تواند برای شما مفید باشد؟

یکی از آرزوهای کلیدی بسیاری از دارندگان ارزهای دیجیتال، تجارت با اعتماد است. متأسفانه، اشخاص ثالث و مقامات مرکزی می‌توانند، در امور مالی مشکل ساز و وقت گیر باشند، بنابراین خدمات مالی غیرمتمرکز (DeFi) برای حذف این مسائل طراحی شده است. اینجاست که بازارسازان خودکار کمک کننده هستند.