استیبل کوین‌ها چندان پایدار نیستند

ارزهای پایدار، عرضه و تقاضای خود را بر اساس دارایی پشتوانه شان تنظیم می کنند.

استیبل کوین چیست؟ (Stablecoin) معرفی انواع استیبل کوین

کوین های پایدار (Stablecoin) دارایی های دیجیتالی هستند که بر خلاف بیت کوین و دیگر رمز ارز های مشابه، برای کاهش نوسان و فراریت قیمت رمز ارز ها ساخته شده اند.

استیبل کوین‌ ها یا کوین‌های پایدار (Stablecoin)، دارایی‌های دیجیتالی‌اند که پیرو ارزش ارزهای فیات مانند دلار و یورو هستند. این کوین‌ها امکان نقل‌وانتقال سریع و ارزان پول در سراسر جهان را با ثبات قیمتی برای استیبل کوین‌ها چندان پایدار نیستند کاربران فراهم می‌کنند.

رمز ارزهایی مانند بیت کوین و اتریوم به دلیل نوسان‌شان، مشکلاتی به همراه دارند. البته این نوسان دور از انتظار نیست چون فناوری بلاک چین هنوز جوان و بازار رمز ارزها نسبتاً کوچک است. این حقیقت که ارزش یک رمزارز به هیچ دارایی دیگری وابسته نیست از دیدگاه بازار آزاد بسیار جذاب است، ولی وقتی بحث به قابلیت استفاده می‌رسد، چندان خالی از دردسر نیست.

از دید فناورانه، رمزارزها به‌عنوان ابزار تبادل واقعاً ابزارهای خوبی هستند. اما نوسانات ارزش آن‌ها باعث شده سرمایه‌گذاری پُرریسکی محسوب شوند و برای پرداخت هم ایده‌ال نباشند. در طول زمانی که یک تراکنش تسویه می‌شود، احتمال دارد ارزش یک کوین تغییر چشمگیری کرده باشد.

استیبل کوین‌ها مبتنی بر قراردادهای هوشمندِ درونِ بلاک چین هستند و در چندین بلاک چین شاهد وجود استیبل کوین‌ها هستیم که البته این‌ها توکن‌های بلاک چین‌های مربوطه به حساب می‌آیند و نباید با رمز ارزها اشتباه گرفته شوند. استیبل کوین «تتر»، به‌عنوان مثال، در بلاک چین اتریوم قرار دارد. دای یا Dai یک استیبل کوین است که بر قراردادهای هوشمند در بلاک چین (Ethereum) مبتنی است. از قراردادهای هوشمند می‌توان برای انتقال خودکار استیبل کوین‌ها در زمان‌های مشخص استفاده کرد. به‌عنوان مثال یک کارفرما می‌تواند قرارداد هوشمندی تنظیم کند تا اول هر ماه حقوق کارکنان به‌صورت خودکار به حساب‌شان واریز شود. البته همان‌طور که می‌دانید، نقل‌و‌انتقال در شبکه بلاک چین مستلزم پرداخت کارمزد مختص به خود است.

اما این مشکلات در استیبل کوین‌ها وجود ندارند. این دارایی‌ها تحرکات قیمتی بسیار ناچیزی دارند و کاملاً پیرو ارزش دارایی یا ارز فیات بنیادین خود هستند. پس می‌توان گفت که در این بازار پرتلاطم و ترسناک، استیبل کوین‌ها دارایی‌های قابل اطمینان و امنی هستند.

استیبل کوین‌ها به چند شیوه ثبات ارزش خود را حفظ می‌کنند. در این مقاله مکانیزم‌های مورد استفاده، مزایای آن‌ها و همچنین محدودیت‌های استیبل کوین‌ها را مطرح خواهیم کرد.

استیبل کوین‌ ها چگونه کار می‌کنند؟

استیبل کوین‌ها چند دسته‌اند که هرکدام واحدهای خود را به شکل‌های مختلف پِگ یا تثبیت می‌کنند. در زیر چند نوع رایج از استیبل کوین‌ها را می‌بینید.

استیبل کوین‌ های دارای پشتوانه فیات

محبوب‌ترین نوع استیبل کوین، نوعی است که با نسبت 1:1 دارای پشتوانه ارز فیات است. این‌ها را استیبل کوین‌های دارای وثیقه‌ی فیات نیز می‌نامیم. یک صادرکننده مرکزی (یا یک بانک) مقداری ارز فیات به‌صورت رزرو نگهداری کرده و مقداری توکن متناسب با حجم رزرو خود منتشر می‌کند.

به‌عنوان مثال، صادرکننده یک میلیون دلار دارد و یک میلیون توکن به ارزش هرکدام یک دلار منتشر می‌کند. کاربران می‌توانند این توکن‌ها را درست مثل توکن‌ها یا رمزارزهای دیگر معامله کرده و هر وقت خواستند آن‌ها را با معادل دلاری‌اش تعویض کنند.

البته در این صورت ناچارید به صادرکننده یا همان طرف مقابلِ معامله اعتماد کنید و این می‌تواند با ریسک بالایی همراه باشد. کاربر به هیچ شیوه‌ای نمی‌تواند بفهمد که صادرکننده مقدار وجه کافی را به‌صورت رزرو یا ذخیره دارد یا نه. در بهترین حالت، شرکت صادرکننده می‌تواند در زمان انتشار حسابرسی‌ها تا حد امکان شفاف عمل کند، اما این سیستم از حالت بدون واسطه بودن کیلومترها فاصله دارد.

صرافی بایننس دو استیبل کوین ارائه کرده است؛ یکی BUSD با پشتوانه ارز فیات که از قیمت دلار ایالات متحده پیروی می‌کند، و دیگری BGBP که قیمت آن وابسته به قیمت پوند بریتانیاست.

استیبل کوین‌های دارای پشتوانه کریپتو

استیبل‌ کوین‌های دارای پشتوانه کریپتو و استیبل کوین‌های دارای پشتوانه فیات مانند سیبی‌اند که نصف شده باشد، با این تفاوت که به‌جای ارز فیات، از رمز ارز به‌عنوان وثیقه یا ضمانت استفاده شده است. ضمنا به این دلیل که رمزارزها دیجیتالی عمل می‌کنند، وظیفه صدور و انتشار واحدها به عهده قراردادهای هوشمند است.

استیبل کوین‌های دارای پشتوانه‌ی کریپتو بدون واسطه‌اند اما باید به‌خاطر داشت که سیاست پولی توسط رای‌دهندگان، به‌عنوان بخشی از سیستم‌های حاکمیت و مدیریت آن‌ها، تعیین می‌شود. این یعنی شما به یک صادرکننده‌ی واحد اعتماد نمی‌کنید، بلکه بنای اعتماد و اتکای خود را بر این می‌گذارید که تمام شرکت‌کنندگان شبکه همیشه به نفع کاربران عمل می‌کنند.

کاربران برای به‌دست آوردن این نوع استیبل کوین، رمز ارزهای‌شان را در یک قرارداد گرو می‌گذارند که این قرارداد توکن‌هایی را صادر می‌کند. سپس برای برگرداندن ضمانت‌شان، استیبل کوین‌ها را (به همراه سود آن) به همان قرارداد بازپرداخت می‌کنند.

مکانیزم‌های مشخصی که ثبات قیمت را تضمین می‌کنند، بسته به طراحی هر سیستم متفاوت‌اند. خلاصه‌اش می‌شود این‌که «ترکیبی از نظریه بازی (game theory) و الگوریتم‌های درون زنجیره، کاربران را به حفظ ثبات قیمت تشویق می‌کند.»

استیبل کوین‌های الگوریتمی

استیبل کوین‌های الگوریتمی از پشتوانه فیات یا رمزارز برخوردار نیستند. آن‌ها ثبات قیمت خود را از الگوریتم‌ها و قراردادهای هوشمندی می‌گیرند که عرضه‌ی توکن صادرشده را مدیریت می‌کنند. از نظر کارکردی، سیاست پولی آن‌ها همان سیاستی است که بانک‌های مرکزی برای مدیریت ارزهای ملی به‌کار می‌برند.

اساساً یک سیستم استیبل کوینِ الگوریتمی درصورت کاهش قیمت به پایین‌تر از ارزش ارز فیات پشتوانه، عرضه توکن را کاهش می‌دهد. اگر هم قیمت کوین از قیمت ارز فیات پیشی بگیرد، توکن‌های جدیدی منتشر می‌شود تا ارزش استیبل کوین کاسته شود.

شاید در جاهای دیگر این دسته از توکن‌ها را با نام استیبل کوین‌های بدون ضمانت یا وثیقه دیده باشید. این اصطلاح از نظر فنی درست نیست چون آن‌ها دارای وثیقه هستند (البته نه مثل دو نوع قبلی). درصورت بروز رویداد قوی سیاه یا (black swan event) استعاره از رویدادی غیرمنتظره با اثرات چشمگیر)، استیبل کوین‌های الگوریتمی نوعی استخر ضمانت یا وثیقه برای کنترل و مدیریت نوسان‌های استثنایی بازار دارند.

استفاده‌های موردی استیبل کوین‌ها

استیبل کوین‌های دارای ضمانت رایج‌ترین نوع استیبل کوین‌ها هستند. نمونه‌های این کوین‌ها شامل USD Tether (USDT)، True USD (TUSD)، Paxos Standard (PAX)، USD Coin (USDC) و Binance USD (BUSD) است.

با این‌حال، مواردی از دو دسته‌ی پیشین هستند که هم‌اکنون در بازار وجود دارند. Bitshares USD و DAI کوین‌های دارای ضمانت کریپتو هستند؛ و Carbon و Basis نمونه‌هایی از استیبل کوین‌های الگوریتمی‌اند.

لیست این استیبل کوین‌ها بلندبالاست و خارج از حوصله این مقاله. بازار ارزهای پایدار دیجیتال نیز گسترده است و گاهی می‌بینیم که صدها پروژه استیبل کوین جدید ایجاد شده‌اند.

مزایا و معایب استیبل کوین‌ها

مزیت اصلی استیبل کوین‌ها پتانسیل‌شان برای ارائه‌ی ابزاری جهت تبادل است که به مثابه مکمل رمز ارزهای دیگر عمل می‌کنند. رمزارزها به دلیل نوسانات شدیدی که دارند، نتوانسته‌اند آن‌طور که باید در کاربردهای روزانه مانند پردازش پرداخت‌ها جای خود را باز کنند. ارزهای پایدار با سطح پیش‌بینی و ثبات بالاتر توانسته‌اند این مشکل همیشگی نوسان را حل کنند.

استیبل کوین‌ها با ایجاد نوعی حفاظ علیه نوسان، می‌توانند نقش پُررنگی در ادغام رمزارزها با بازارهای مالی سنتی ایفا کنند. می‌دانیم که این دو بازار دو اکوسیستم جدا بوده و چندان در هم تنیده نیستند. اگر ارزهای دیجیتال پایدار بتوانند خود را در بازار نشان دهند، این احتمال وجود دارد که رمزارزها در بازارهای اعتباری که تاکنون تحت تسلط ارزهای فیات دولتی بوده‌اند، مورد استفاده‌ی گسترده قرار بگیرند.

استیبل‌ کوین‌ها علاوه بر کاربردی بودن در تراکنش‌های مالی، می‌توانند توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران برای پوشش پورتفولیوی‌شان به‌کار گرفته شوند. تخصیص درصد مشخصی از پورتفولیو به استیبل کوین‌ها راه موثری در کاهش کلی ریسک است. در عین حال، حفظ ارزش ذخیر‌ه‌سازی که می‌تواند برای خرید رمزارزهای دیگر در زمان افت قیمت‌ها مورداستفاده قرار بگیرد نیز راهبرد موثری است. از این کوین‌ها می‌شود در زمان افزایش قیمت برای «قفل کردن» سود، بدون نیاز به نقد کردن و برداشت استفاده کرد.

استیبل کوین‌ها برخلاف پتانسیلی که برای پشتیبانی از به‌کارگیری و استفاده‌ی هرچه بیشتر رمز ارزها دارند، خالی از محدودیت‌های مشخص نیستند. نمونه‌های دارای ضمانت فیات نسبت به رمز ارزهای معمول کمتر غیرمتمرکز هستند؛ چراکه وجود یک نهاد مرکزی برای نگهداری از دارایی‌های پشتیبان الزامی است. کاربران درست مانند کوین‌های دارای ضمانت کریپتو و کوین‌های بدون ضمانت، باید به تیم و جامعه‌ی پروژه (و کد منبع) برای اطمینان از بقای پروژه اعتماد کنند. این‌ها فناوری‌های نوپایی هستند و تا رسیدن به بلوغ به زمان نیاز خواهند داشت.

در پایان …

باید گفت باوجود این‌که استیبل کوین‌ ها دارای معایبی هستند اما بخشی مهم و حیاتی از بازارهای رمزارز به شمار می‌آیند. این ارزهای دیجیتال از طریق مکانیزم‌های متنوعی می‌توانند قیمت خود را حفظ کنند. همین باعث می‌شود نه‌تنها به‌عنوان ابزارهای تبادل، بلکه به‌عنوان حاشیه‌ی امنی برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران مورد استفاده قرار بگیرند.

اگرچه استیبل کوین‌ها در ابتدا به‌عنوان ابزاری موثر برای مدیریت ریسک در اختیار معامله‌گران قرار گرفت، اما پُرواضح است که کاربردهای‌شان بسیار فراتر از بحث معامله و ترید است. این‌ها ابزارهای نیرومندی هستند که قابلیت توانمند کردن فضای رمزارز را داشته و هرجا که وجود نوسان مایه‌ی ناخشنودی باشد، می‌توانند وارد میدان شوند.

استیبل کوین چیست؟

به هنگام شنیدن نام بازار ارزهای دیجیتال، بسیاری از افراد (حتی تریدرهای مبتدی این بازار) به یاد نوسانات شدید قیمتی آن می‌افتند. دقیقا همین نوسانات شدید قیمتی را می‌توان یکی از موانع مهم و جدی موجود بر سر راه رمزارزها برای پذیرش جهانی آن‌ها دانست.

یکی از ایده‌های کاربردی که مفهوم رمزارزها را به هدف اولیه خود که جایگزینی با ارزهای فیات و معمولی همچون دلار، یورو، پوند و غیره بوده نزدیک‌تر کرده، معرفی استیبل کوین‌ها بوده است. استیبل کوین‌ها در واقع ارزهای دیجیتالی با ثبات بازار رمزارزها محسوب می‌شوند و به واسطه برخورداری از پشتوانه یک دارایی دیگر، همواره دارای قیمت ثابتی هستند.

بسیاری از تریدرهای حرفه‌ای از استیبل کوین‌ها به هنگام نوسانات شدید قیمتی بازار و به منظور جلوگیری از ورود ضرر بیشتر به دارایی‌ها خود کمک می‌گیرند. با توجه به اهمیت شناخت این ارزهای دیجیتالی پایدار، ما در این مقاله از کیف پول من قصد داریم تا به بررسی دقیق استیبل کوین‌ها بپردازیم؛ بنابراین، اگر شما هم به دنیای ارزهای دیجیتالی و اصطلاحات جالب آن علاقه‌مند هستید، تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

موضوع 📜	معرفی جامع و کامل استیبل کوین
مدت زمان مطالعه ⌛	9 دقیقه
منتشر شده توسط 🙍‍♂️	صرافی ارز دیجیتال کیف پول من
تاریخ انتشار 📅	1401/6/10 | 9/1/2022

معرفی استیبل کوین

استیبل کوین (Stable coin) که به آن ارز دیجیتال با ثابت و پایدار هم گفته می‌شود، همان طور که از نام آن پیدا است، یک نوع خاصی از رمزارز است که نوسانات قیمتی بازار ارزهای دیجیتالی تاثیری در آن ندارد و از آن‌ها به عنوان راهکاری ساده و همچنین امن برای انجام تراکنشات مالی یاد می‌شود. ارزش این استیبل کوین‌ها همواره به پشتوانه آن‌ها گره خورده است و براساس پشتوانه خاص خود به انواع مختلفی تقسیم می‌شوند.

هدف از طراحی ارزهای دیجیتالی با ثبات در واقع مقابله با نوسانات قیمتی بازار رمزارزها بوده که به کمک این رمزارزها امکان انتقال ارزان و سریع دارایی نیز برای کاربران فراهم شده است. عموما کاربردهای بسیار متنوعی را می‌توان برای استیبل کوین در نظر گرفت، مثلا؛ شما می‌توانید از آن برای پرداخت هزینه خرید و فروش‌های روزمره خویش کمک بگیرید یا از آن‌ها در قراردادهای مالی هوشمند استفاده نمایید.

قراردادهای هوشمند قراردادهای خود اجرا هستند که پس از گذشت مدت زمان تعیین شده به صورت خودکار اجرا می‌شوند و در اجرا شدن آن‌ها نیازی به مشارکت یا داوری شخص ثالث و مرجع مرکزی نیست.

از کاربردهای دیگر استیبل کوین می‌توان به ارتقا سرعت نقل و انتقال مالی اشاره کرد که یک جایگزین فوق‌العاده برای سیستم‌های مالی است که دارای سیستم‌های گردش مالی کند هستند. کاربرد استیبل کوین‌ها به قدری توسعه یافته که این رمزارزها به خوبی جایگزین ارزهای فیات شده‌اند و از آن‌ها می‌توان در پرداخت حقوق کارمندان به صورت خودکار و در کسری از ثانیه کمک گرفت؛ چراکه این رمزارزها دارای محدودیت انتقال نبوده و با کمک استیبل کوین می‌توان مقادیر قابل توجهی پول را در سرتاسر جهان به راحتی به گردش درآورد.

ناگفته نماند که استفاده از استیبل کوین برای تریدرهایی که در کشورهای تورمی همچون ایران زندگی می‌کنند نیز می‌تواند کمک خوبی باشد؛ چراکه با کمک آن به راحتی می‌توانید ارزش دارایی خود را در مقابل پول ملی حفظ نمایید و دیگر نگران نوسانات قیمتی شدید ارزهای خارجی همچون دلار نباشید.

انواع استیبل کوین‌ها

یک استیبل کوین برای حفظ ثبات ارزش خویش می‌تواند از راه‌های مختلفی کمک بگیرد و به همین دلیل استیبل کوین را براساس نوع پشتوانه آن به انواع مختلفی تقسیم می‌کنند و ما در بخش از مقاله قصد داریم تا با بررسی انواع این پشتوانه‌ها با استیبل کوین‌های مختلف آشنا شویم:

استیبل کوین با پشتوانه فیات

استیبل کوین با پشتوانه فیات در واقع ارز دیجیتالی است که پشتوانه خود را ارزهای معمولی همچون دلار، یورو یا سایر واحدهای پولی رایج کشورهای جهان قرار داده است. از آن جایی که دولت‌ها از ارزهای فیزیکی خود پشتیبانی و حمایت می‌کنند؛ در نتیجه کاربران برای استفاده از این استیبل کوین رغبت بیشتری از خود نشان می‌دهند.

ارز دیجیتال تتر (Tether) استیبل کوین محبوبی است که از پشتوانه دلار برخوردار است و بسیاری از تریدرها، استیبل کوین را با تتر می‌شناسند؛ اما به همراه تتر برخی رمزارزها همچون JPY، CHF، USD، GBP، EUR و کوین‌هایی از این قبیل نیز وجود دارند که از پشتوانه ارز فیات برخوردار هستند.

در استیبل کوین هر واحد استیبل کوین برابر با یک دلار ارز فیزیکی است، به عبارت دیگر به ازای هر یک واحد استیبل کوین باید به همان میزان پول مورد نظر نیز به عنوان پشتوانه در نظر گرفته شود.

ناگفته نماند که استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات، گزینه بسیار مناسب برای نو تریدرهایی است که به تازگی وارد دنیای رمزارزها شده‌اند و آمادگی پذیرش ریسک بالای نوسانات رمزارز را ندارند؛ چراکه پشتوانه این نوع استیبل کوین، دولت و اقتصاد یک کشور است و به همین علت به راحتی قیمت‌ها به طور قابل توجهی دچار نوسان نمی‌شوند.

البته به هنگام خرید استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات باید به این مسئله هم توجه داشته باشید که در این نوع ارز دیجیتالی باید به عملکرد نهاد مرکزی اعتماد کنید و با توجه به ساختار متمرکز مستعد ورشکستگی نهاد مرکزی، رکود اقتصادی و سایر ریسک‌های سرمایه‌گذاری بر آن را بپذیرید.

در کنار این مسئله این نکته نیز حائز اهمیت است که بدانید تراکنش آسان یکی از ویژگی‌های بسیار خوب این نوع از استیبل کوین است و حتی بسیاری از تحلیل‌گران معتقد هستند می‌توان تراکنش‌های این نوع از رمزارز را کاملا مشابه با تراکنشات پول فیزیکی دانست.

استیبل کوین با پشتوانه کالا

پشتوانه‌های این نوع خاص از استیبل کوین را کالاهای با ارزش شکل می‌دهند که مثال بارز آن‌ها طلا، یاقوت، الماس و به طور کلی هر کالای ارزشمندی که قابل تبدیل به پول فیزیکی را داشته و در طول زمان نیز ارزش خود را به خوبی حفظ می‌کند.

این کالاها در نزد متولیان استیبل کوین ذخیره می‌شوند و عملکرد این نوع خاص از استیبل کوین به این صورت است که هر کوین، نشان دهنده مقدار معینی از یک کالای با ارزش است، مثلا؛ ارزش هر واحد استیبل کوین با پشتوانه طلا برابر با ارزش یک گرم طلا خواهد بود.

برخی از استیبل کوین‌های محبوبی که از پشتوانه طلا برخوردار هستند عبارتند از: دیجیکس گلد (Digix Gold)، تتر گلد (Tether Gold) و پکس گلد (Pax Gold). البته ناگفته نماند که استیبل کوین با پشتوانه کالا طرفداران کمتری در مقایسه با استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات داشته ولی با این وجود همچنان گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود؛ چراکه استیبل کوین با پشتوان فلزات گرانبها همچون طلا به تریدرها کمک می‌کند تا به صورت دیجیتالی در این دارایی ارزشمند سرمایه‌گذاری نمایند و از دشواری‌های مربوط به نگهداری فیزیکی این کالاهای با ارزش رها شوند.

برخی افراد چنین تصور می‌کنند که این نوع خاص استیبل کوین به دلیل پشتوانه آن که کالاهای با ارزش است، دارای روند تراکنشی پیچیده هستند و این در حالی است که چنین تصوری کاملا اشتباه است و برای تهیه این استیبل کوین سرمایه‌گذاران باید از طریق پلتفرم‌های رایج نسبت به خرید کالای با ارزش همچون طلا با پول فیزیکی اقدام نمایند و سپس شرکت واسطه در ازای گرفتن این کالای با ارزش، به آن‌ها استیبل کوین پرداخت می‌کند.

استیبل کوین با پشتوانه رمزارز

نوع دیگر استیبل کوین، استیبل کوین‌هایی هستند که از پشتوانه سایر ارزهای دیجیتالی برخوردار هستند و همان طور که از نام آن‌ها پیدا است، به وسیله سایر رمزارزها مورد حمایت و پشتیبانی قرار می‌گیرند. البته ناگفته نماند که به منظور توزیع ریسک نوسان قیمت ارزهای دیجیتالی و کاهش میزان احتمال ورود ضررهای هنگفت به تریدرها، عموما مجموعه‌ای از ارزهای دیجیتالی وظیفه پشتیبانی از این استیبل کوین را بر عهده می‌گیرند.

البته به هنگام سرمایه‌گذاری بر روی این نوع خاص از استیبل کوین همواره به این موضوع توجه داشته باشید که هر رمزارزی قابلیت پشتوانه استیبل کوین شدن را ندارد و باید همچون ارزهای دیجیتالی معتبر بیت کوین و اتریوم دارای سرمایه بازار خوبی باشد.

مسلما یکی از ویژگی‌های بسیار خوب این نوع استیبل کوین عدم تمرکز آن و بالطبع قدرت نقد شوندگی بالای آن است. یکی از استیبل کوین‌های با پشتوانه رمزارز محبوب استیبل کوین دای (DAI) نام دارد که مختص پلتفرم میکرودائو است و از پشتوانه ارزهای دیجیتال معتبری همچون اتر، بت، لینک و چند رمزارز دیگر برخوردار است.

ناگفته نماند که به هنگام سرمایه‌گذاری بر روی این نوع خاص از استیبل کوین، حتما به این نکته توجه داشته باشید که اگر ارزش ارز دیجیتال پشتوانه به زیر یک میزان مشخص برسد، احتمال انحلال آنی این پشتوانه وجود خواهد داشت.

فرآیند تراکنش این استیبل کوین نیز نسبتا ساده است و شما با ذخیره رمزارزهای مورد نظر در پلتفرم مورد نظر، به میزان این کریپتوکارنسی‌های ذخیره شده استیبل کوین دریافت می‌کنید. در این حالت بعد از ذخیره، بدون آن که به شرکت‌های واسطه‌ای نیاز داشته باشید، استیبل کوین به صورت اتوماتیک به کیف پول الکترونیکی شما منتقل می‌شوند.

استیبل کوین بدون پشتوانه

این نوع خاص از استیبل کوین فاقد هرگونه پشتوانه است و در واقع عملکردی مشابه بانک مرکزی دارد. شاید این سوال ذهن شما را به خود مشغول سازد که اگر این استیبل کوین دارای هیچگونه پشتوانه خاصی نیست، پس چگونه ثبات خویش را حفظ می‌نماید؟

در پاسخ به این سوال باید بگوییم که ثبات قیمت این ارزهای دیجیتالی به وسیله الگوریتم‌های پیچیده و همچنین کدهای موجود در قراردادهای هوشمند آن‌ها تامین می‌شود و به همین دلیل مهم‌ترین ویژگی این استیبل کوین تمرکز زدایی بوده و چرخه عرضه و تقاضا چندان تاثیری بر استیبل کوین‌ها چندان پایدار نیستند قیمت آن نمی‌گذارد.

به عبارت دیگر، رفتار تریدرها و سرمایه‌گذاران نمی‌تواند هیچ تاثیری بر قیمت این استیبل کوین داشته باشد. از ویژگی‌های مثبت دیگر آن عدم نیاز به هیچگونه وثیقه خاص است؛ چراکه همان طور که در مطالب بالا مشاهده کردید، این استیبل کوین به هیچ پشتوانه خاصی نیاز ندارد و منحصرا از طریق یک الگوریتم ایجاد و به وسیله آن نیز از بین می‌رود.

مزایا و معایب خریدن استیبل کوین :

مزایای خرید استیبل کوین

از مزایای مهم استیبل کوین می‌توان به هزینه تراکنش کم، معاملات سریع و امن و همچنین نوسان قیمتی بسیار پایین اشاره کرد. بسیاری از تریدرهای ایرانی معتقد هستند که استیبل کوین توان محافظت از ارزش دارایی در برابر سقوط ارزش ارز ملی را داشته و به همین علت می‌توان از آن برای حفظ ارزش دارایی‌ها کمک گرفت و ناگفته نماند که به راحتی می‌توان از آن برای انتقال سریع دارایی از کشوری به کشوری دیگر کمک گرفت.

البته شاید این سوال به ذهن شما خطور نماید که در صورتی که ارزش این استیبل کوین همواره ثابت است، پس چگونه می‌توان از آن برای کسب سود در بازار ارزهای دیجیتالی کمک گرفت؟

در پاسخ به این سوال باید گریزی به رفتار تریدرهای حرفه‌ای به هنگام نوسان شدید بازار ارز دیجیتال بزنیم. تصور کنید که فردی یک بیت کوین را زمانی که ارزش آن 8 هزار دلار بوده است خریداری کرده و طی نوسانات بازار ارزش هر واحد بیت کوین به 20 هزار دلار رسیده است و این فرد به منظور حفظ سرمایه خویش این بیت کوین را فروخته و معادل آن 20 هزار تتر خریداری کرده است.

پس از گذشت مدتی کوتاه این نوسانات بر ارزش تمامی ارزهای دیجیتالی تاثیر گذاشته و قیمت هر واحد بیت کوین به 10 هزار دلار تنزل یافته است. در این صورت این فرده به کمک 20 هزار تتری که دارد به راحتی می‌تواند 2 بیت کوین خریداری کرده یا سرمایه خود را در ارز دیجیتالی دیگر سرمایه‌گذاری نماید؛ در نتیجه این نوسانات شدید قیمتی هیچ ضرری به او تحمیل نخواهد شد.

معایب خرید استیبل کوین

استیبل کوین در کنار مزایای بسیار زیادی که دارد همواره برخی ریسک‌ها و محدودیت‌هایی را نیز به همراه داشته است و برخی از معایب آن از این قرار است:

1- استیبل کوین متمرکز نیازمند اعتمادسازی نهادهای مالی واسطه‌ای است و نهاد مالی واسط بایستی ارز کافی به منظور ارزش‌گذاری این رمزارزها را داشته باشد.
2- احتمال ورود به کانال نوسانات قیمتی و همچنین افت شدید ارزش این استیبل کوین‌ها همواره مطرح است؛ چراکه نباید فراموش کرد که استیبل کوین نیز یک ارز دیجیتالی است و مسلما ارزش آن همواره ثابت باقی نمی‌ماند و در گذر زمان احتمال افت قیمت خواهد داشت.

معرفی بهترین استیبل کوین‌های سال 2022

سال 2022 نیز برای بسیاری از تریدرها یادآور سال‌های سرد بازار ارزهای دیجیتالی (سال‌های 2018 و 2019) بوده و علت آن را می‌توان در ریزش‌های متعدد و افت شدید ارزش و قیمت برخی رمزارزها جستجو کرد و به همین علت کسانی که به خوبی استیبل کوین‌های معتبر را در این سال مورد شناسایی قرار داده و از آن‌ها به هنگام نوسانات شدید بازار کمک گرفته‌اند در مقایسه با بقیه تریدرها وضعیت بهتری داشته‌اند. در ادامه به معرفی 5 مورد از استیبل کوین‌های معتبر می‌پردازیم:

دلار تتر (USDT)

یکی از قدیمی‌ترین استیبل کوین‌های موجود در بازار ارزهای دیجیتالی که در سال 2014 به بازار عرضه شد، دلار تتر نام دارد که امروزه نیز توانسته است متناسب با ارزش کل بازار خویش، رتبه سوم برترین ارزهای دیجیتالی را از آن خویش نماید. این استیبل کوین با توجه با سابقه درخشان خویش توانسته است گوی رقابت را از رقبای خود برباید و مقام اول ارز پایدار را در میان استیبل کوین‌ها به خود اختصاص دهد.

استیبل کوین USDC

رمزارز USD Coin همچون تتر از پشتیبانی یک شرکت متمرکز برخوردار است و همچنین پشتوانه نقدی دارد. USDC درحال حاضر پس از دلار تتر قرار گرفته و عنوان چهارمین رمزارز برتر بازار رمزارزها را به خود اختصاص داده است.

دلار بایننس (BUSD)

صرافی باینس که به عنوان بزرگ‌ترین صرافی معتبر ارز دیجیتالی در سرتاسر جهان شناخته می‌شود، با عرضه BUSD به دنیای استیبل کوین پا گذاشت که در مدت زمان بسیار کوتاهی توانست رتبه 6 را در جدول رمزارزهای برتر را به دست آورد. شما در هر ساعت از شبانه روز می توانید از طریق کیف پول من اقدام به خرید دلار بایننس کنید.

استیبل کوین دای (DAI)

استیبل کوین دای یکی از استیبل کوین‌های الگوریتمی پایدار بازار است که در تمام مدت بازار خرسی توانسته به خوبی پگ خود را حفظ نماید و دچار ریزش نگردد و این در حالی است که سایر استیبل کوین‌های الگوریتمی در بازار خرسی سال 2022 بارها از قیمت 1 دلار خویش دی پگ شدند.

استیبل کوین UST

یکی از استیبل کوین‌های معتبر تا قبل از سال 2022، استیبل کوین UST بود که با سقوط شبکه Terra و همچنین رمزارز LUNA، حجم قابل توجهی از ارزش خویش را از دست داده و امروزه به عنوان پروژه‌ای شکست خورده از آن یاد می‌شود.

بهترین روش شناخت استیبل کوین

ما در این مقاله از کیف پول من به بررسی استیبل کوین و انواع مختلف آن پرداختیم و همان طور که در مطالب بالا مشاهده کردید، هرچه تعداد کاربران بازار ارزهای دیجیتالی افزایش می‌یابد به همان میزان نیز میزان استفاده از استیبل کوین‌ها افزایش می‌یابد؛ چراکه استفاده از این استیبل کوین‌ها با توجه به این که ریسک کمتری را متوجه نو تریدرها می‌کنند، طرفداران بسیار زیادی در میان آن‌ها پیدا کرده‌اند.

در میان استیبل کوین‌های معروف موجود در بازار، استیبل کوین تتر از پشتوانه قدرتمندی برخوردار است و اگر قصد سرمایه‌گذاری بر روی استیبل کوین‌ها را دارید، تتر می‌تواند گزینه بسیار مناسبی برای شما باشد. ناگفته نماند که اگر در ارتباط با استیبل کوین سوالی دارید که در این مقاله از کیف پول من به آن اشاره نشده است، می‌توانید سوال خود را در بخش نظرات مطرح کنید تا در اسرع وقت به وسیله کارشناسان ما در کیف پول من به آن پاسخ داده شود.

استیبل کوین یا رمز ارزهای پایدار چه تفاوتی با سایر ارزهای دیجیتال دارند؟

استیبل کوین یا ارز دیجیتال پایدار یکی از انواع ارزهای دیجیتال است که در چند سال اخیر روانه بازار شده است. از معروف ترین استیبل کوین ها می توان به دلار تتر اشاره کرد. از این ارز بیش تر به عنوان ارز متقابل در معاملات کریپتوکارنسی (اکثرا در صرافی های بین المللی) استفاده می شود.

اما Stablecoinها علاوه بر قرار گرفتن در سمت متقابل معاملات و کنترل اثر نوسانات ارزها در برابر یکدیگر، کاربردهای مهم دیگری نیز دارند. در این مقاله به معرفی کامل Stablecoin می پردازیم و کاربردهای این ارزها را بیان می کنیم. همچنین انواع تکنولوژی ارزهای پایدار را بررسی می کنیم و محبوب ترین ارزهای موجود در بازار، که ارزش ثابتی دارند را معرفی می کنیم. پس اگر می خواهید اطلاعات کاملی در رابطه با ارزهای استیبل به دست بیاورید، در ادامه این مقاله همراه ما باشید.

استیبل کوین (Stablecoin) چیست؟

Stablecoin نوعی ارز دیجیتال است که در ابتدا با هدف حفظ ارزش ثابت (بدون نوسان بودن) طراحی شد. هدف اولیه ایجاد این ارزها حفظ ثبات و ارزش دارایی افراد در صرافی ها بود. اما به مرور زمان ارزهای پایدار کاربردهای مهم تری نیز پیدا کردند. Stablecoinها در ابتدا سعی داشتند تا تأثیر نوسانات قیمتی ارزهای دیجیتال را در معاملات به حداقل برسانند. اما اکنون این ارزها تلاش می کنند تا راه خود را به حوزه امور مالی غیرمتمرکز (دیفای) و بانکداری معمولی باز کنند؛ هزینه پرداخت ها را کاهش بدهند و از حجم فشار آنها کم کنند.

استیبل کوین ها برای حفظ ارزش نیاز به پشتوانه دارند. پشتوانه برخی از این ارزهای پایدار دلار، یورو، طلا یا سایر ارزهای دیجیتال است. ارزهای پایدار ارزش خود را نسبت به ارز یا دارایی پشتوانه شان ثابت نگه می دارند. به عبارت دیگر ارزش استیبل کوین ها فقط نسبت به ارز یا دارایی خاصی ثابت است. برای مثال در Stablecoin تتر که پشتوانه آن دلار آمریکا است، ارزش این ارز نسبت به دلار ثابت است. اما اگر قیمت دلار در برابر سایر ارزهای ملی دستخوش تغییر شود، قیمت Tether هم به همان نسبت تغییر خواهد کرد.

ارزهای پایدار، عرضه و تقاضای خود را بر اساس دارایی پشتوانه شان تنظیم می کنند.

در ادامه انواع پشتوانه مورد استفاده در ارزهای پایدار را بررسی می کنیم.

انواع Stablecoin بر اساس نوع پشتوانه

استیبل کوین ها بر اساس پشتوانه ای که دارند به دسته های زیر تقسیم می شوند:

1. Stablecoin های متمرکز (با پشتوانه ثابت)
   • Stablecoin با پشتوانه ارز فیات
   • Stablecoin با پشتوانه کالای با ارزش (در اکثر موارد طلا)
2. Stablecoin های نیمه متمرکز یا غیرمتمرکز (مبتنی بر بلاکچین)
   • Stablecoin با پشتوانه رمز ارز
   • Stablecoin الگوریتمی
   • رپد توکن ها

در ادامه هر یک از انواع ارزهای پایدار را معرفی می کنیم.

استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات

در ارزهای پایداری با پشتوانه پول فیات، به ازای ارائه هر کوین جدید به بازار، یک واحد از ارز فیات به خزانه آن ارز ثابت افزوده خواهد شد. معمولا ارزهای قوی مثل دلار آمریکا، یورو و ین (اصطلاحا ارزهای ماژور) به عنوان پشتوانه این ارزها در نظر گرفته می شوند. ارزهایی که دامنه نوسان زیادی نسبت به سایر ارزهای قدرتمند دنیا ندارند.

در واقع استیبل کوین هایی با پشتوانه پول فیات، اعتبار خود را از اعتبار صادرکننده ارز فیات دارند و این بانک مرکزی کشور ارائه دهنده است، که از ارزش ارز ثابت ارائه شده، محافظت می کند.

مهم ترین استیبل کوینی که در این دسته قرار دارد تتر (USDT) است که به عنوان ارز پیروی برتر، در اکثر صرافی ها استفاده می شود. از دیگر استیبل کوین هایی که در این دسته قرار دارند می توان به BUSD (استیبل کوین بایننس) و USDC (USD Coin) اشاره کرد.

ارز پشتوانه Stablecoinها، معمولا یک ارز ماژور (بزرگ) است.

استیبل کوین با پشتوانه دارایی

استیبل کوینی که با دارایی پشتیبانی می شود، شبیه به نوع با پشتوانه فیات است؛ با این تفاوت که کالای فیزیکی از جمله طلا را به عنوان پشتوانه نگهداری می کند. کوین های متمرکز با پشتوانه کالا، از دارایی های ملموس و با ارزش واقعی به عنوان پشتوانه استفاده می کنند. طلا، ملک و سایر فلزات ارزشمند، متداول ترین کالاهایی هستند که به عنوان وثیقه استیبل کوین استفاده می شوند.

عموماً این دسته از Stablecoinها، در یک مکان شناخته شده ذخیره می شوند و به صورت دوره ای تحت حسابرسی های معتبر بین المللی قرار می گیرند.

طبیعتا ارزش ارز استیبل کوین با افزایش و کاهش ارزش طلا تغییر پیدا می کند. اما نوسان آن به نسبت بسیار کم است. حتی بسیاری از افرادی که قصد سرمایه گذاری بر روی املاک دارند از استیبل کوین هایی با پشتوانه ملکی به عنوان راهی برای سرمایه گذاری بلندمدت یاد می کنند.

یکی از نمونه های مشهور ارز ثابت با پشتوانه دارایی، تتر گلد (XAUT) است. از نمونه های دیگر استیبل کوین های با پشتوانه دارایی می توان به پکس گلد (Pax Gold) و دیجیکس گلد (Digix Gold) اشاره کرد.

Stablecoin با پشتوانه ارز دیجیتال

استیبل کوین های مبتنی بر ارز دیجیتال یک یا چند ارز دیجیتال معتبر را به عنوان پشتوانه در نظر می گیرند. از آنجایی که ارزهای دیجیتال نوسان بسیاری زیادی دارند، این استیبل کوین ها وام هایی با وثیقه مازاد بسیار زیاد ارائه می دهند و از وام گیرندگان می خواهند توکن های خود را در قراردادهای هوشمند قفل کنند. در صورتی که ارزش وثیقه بیش از حد کاهش یابد، توکن های وثیقه نقد می شوند تا از ضرر بیش تر جلوگیری شود.

یکی از معروف ترین استیبل کوین های با پشتوانه ارز دیجیتال، دای (DAI) نام دارد که ارزشی معادل یک دلار دارد. قیمت دای با وثیقه گذاری ارز دیجیتال در یک قرارداد هوشمند ثابت می ماند. در ابتدا برای وثیقه گذاری در این صندوق فقط از اتریوم استفاده می شد؛ اما در حال حاضر از بعضی ارزهای دیجیتال دیگر مانند BAT هم می توان برای وثیقه گذاری استفاده کرد. برای تولید دای، کاربر باید ارز دیجیتال خود را در یک “صندوق سپرده گذاری” یا “Vault” واریز کند.

مهم ترین چالش استیبل کوین ها با پشتوانه رمز ارز، نوسان زیاد قیمتی ارز دیجیتال وابسته به آنهاست. برای حل این مشکل، باید ارزش ارز دیجیتال ذخیره شده به عنوان پشتوانه به طور قابل توجهی از ارزش کوین ها بیشتر باشد. به این ترتیب اگر قیمت ارز دیجیتال ذخیره شده کاهش یابد، Stablecoinها می توانند ارزش خود را حفظ کنند.

Stablecoin الگوریتمی

Stablecoinهای الگوریتمی ، از الگوریتم ها و قراردادهای هوشمند برای محافظت از ثبات قیمتی بهره می برند. این استیبل کوین ها، با سیاست افزایش یا کاهش عرضه (در زمان های مورد نیاز) و با استفاده از نیروهای بازار، سطح قیمت خود را ثابت نگه می دارند.

کاملا مشخص است که Stablecoinهای الگوریتمی بر خلاف سایر ارزهای ثابت، پشتوانه مالی ندارند. ارزش این ارزهای پایدار به وسیله الگوریتم های ویژه و قرارداد های هوشمند کنترل می استیبل کوین‌ها چندان پایدار نیستند شود. این الگوریتم ها به طور خودکار عرضه توکن را در بازار افزایش یا کاهش می دهند تا از طریق مفهوم عرضه و تقاضا، قیمت توکن را با ارز فیاتی که مدنظرشان است برابر نگه دارند. اگر ارزش این Stablecoinها در برابر دلار، یورو و یا هر ارز دیگری شروع به پایین آمدن کند، الگوریتم ها توکن ها را از گردش خارج می کنند. همچنین اگر ارزش Stablecoin بالاتر از ارز فیات برود، سیستم استیبل کوین های جدید را به بازار عرضه می کند تا با ایجاد تعادل در عرضه و تقاضا، قیمت استیبل کوین ها را ثابت نگه دارد.

خانواده استیبل کوین های بلاک چین ترا (Terra) از جمله مشهورترین Stablecoinهای الگوریتمی بازار ارزهای دیجیتال هستند. پروتکل ترا، از توکن حاکمیتی بومی خود به نام لونا (LUNA) برای حفظ ارزش استیبل کوین ها بهره می گیرد.

Stablecoinهای الگوریتمی، برای محافظت از ثبات قیمتی، سیاست افزایش یا کاهش عرضه (در زمان های مورد نیاز) را به کار می برند.

رپد توکن ها (Wrapped Tokens)

یک Wrapped Token ارز دیجیتالی است که پشتوانه آن یک ارز دیجیتال دیگر است. اصطلاح رپد به معنای “پوششی” است. یعنی توکنی که در پوشش یک توکن یا کوین دیگر قرار گرفته است. این یعنی، واحدهای یک ارز دیجیتال در یک آدرس مخصوص ریخته می شود و به ازای آن به طور خودکار در شبکه دیگر، توکن رپد ایجاد می شود.

خیلی از کارشناسان این نوع ارز دیجیتال را استیبل کوین نمی دانند چرا که کاربرد گسترده ای ندارد و چندان مستقل نیست.

از نمونه های بارز توکن رپد می توان به رپد بیت کوین (Wrapped Bitcoin) اشاره کرد که اولین بار روی شبکه اتریوم عرضه شد. هر توکن رپد بیت کوین با یک واحد بیت کوین پشتوانه سازی می شود؛ بنابراین قیمت هر واحد آن، برابر با یک واحد بیت کوین است.

مزیت و کاربرد استیبل کوین ها

ارزهای دیجیتال نوسان زیادی دارند. در ابتدا هدف از ارائه ارزهای پایدار این بود که ریسک معاملات تا حد امکان کاهش پیدا کرده و وابسته به یک ارز باشد (وابسته به ارز پایه). از این رو Stablecoinها به عنوان طرف مقابل (ارز پیرو) معاملات به کار گرفته شدند.

مزیت هایی مثل کارمزد پایین، امنیت بالا، حفظ حریم خصوصی و شفاف بودن امور، این ارزها را برای معامله گران جذاب کرده بود. اما بعدها کاربردهای دیگری برای آن ها در نظر گرفته شد.

1) حفظ ارزش پول

در کشورهایی با تورم بالا یا کشورهای تحریم شده، می توان از ارزهای با ارزش ثابت برای حفظ ارزش دارایی استفاده کرد. در کشورهایی تورمی بسیاری از مردم از ارزهای پایدار به عنوان جایگزینی برای ارز ملی خود در شرایط اقتصادی نامشخص استفاده می کنند.

2) تسهیل در پرداخت ها

استیبل کوین ها می توانند به جای پول نقد (و البته با محدودیت های جغرافیایی کم تر) مورد استفاده قرار بگیرند. این ارزها برای پرداخت حقوق فریلنسرها در هر کجای دنیا، خرید از سایت های فروش کالای دیجیتال و حواله پول برای افرادی که در کشور دیگری زندگی می کنند، مناسبند. استفاده از استیبل کوین ها می تواند پرداخت در سفرهای خارجی را آسان کند، زیرا نیاز به تبدیل ارزهای مختلف را از بین می برد.

استیبل کوین ها می توانند برای پرداخت وام، حقوق، حق اشتراک و پرداخت اجاره استفاده شوند. برای مثال، یک کارفرما می تواند قرارداد هوشمندی را تنظیم کند که به طور خودکار استیبل کوین را به عنوان حقوق در پایان ماه به کارکنان پرداخت کند.

3) درگاه عمومی واریز به صرافی ها

بسیاری از افراد در سراسر دنیا امکان استفاده از درگاه های پرداخت الکترونیکی، برای واریز پول فیات به صرافی را ندارند؛ بنابراین وجود استیبل کوین ها با هزینه انتقال شبکه پایین به این افراد کمک می کند.

افراد می توانند برای فعالیت در صرافی های معتبر ایرانی و بین المللی، به جای پول فیات، استیبل کوین واریز کنند، بدون اینکه حین انتقال، ارزش ارزشان کم یا زیاد شود.

4) اتوماتیک کردن پرداخت ها

دنیای آینده، پر از قراردادهای هوشمندی است که خدمات سنتی امروز مانند بانک داری، بیمه، وام دهی، اجاره و پرداخت حقوق را به صورت اتوماتیک و بدون نیاز به تأیید شخص یا نهاد ثالث انجام می دهند. در چنین شرایطی، استیبل کوین ها به دلیل ثبات ارزششان، نقش مهمی را در پرداخت های همتا به همتا ایفا خواهند کرد.

خطرات و محدودیت های استیبل کوین

• متمرکز بودن: هدف اصلی رمز ارز هایی مانند بیت کوین غیرمتمرکز بودن و حذف نهاد رابط بوده است. با این وجود ارزهای پایدار اکثرا متمرکز هستند و امکان پیگیری دارند.
• سود خیلی کم: استیبل کوین ها برای سرمایه گذارانی که دنبال کسب سود هستند، مناسب نیستند؛ چرا که نوسان خاصی ندارند.
• حسابرسی جداگانه: این ارزها برای اطمینان از درستی ساختار، به حسابرسی جداگانه نیاز دارند.
• نقدشوندگی پایین در دارایی: این مشکل، مخصوص استیبل کوین هایی است که با دارایی ها (از جمله طلا و ملک) پشتیبانی می شوند. در صورت بروز مشکل، نقد کردن این ارزها مستلزم صرف زمان زیادی است. ممکن است لازم باشد به کشوری سفر کنید، که صندوق وثیقه گذاری شده در آن قرار دارد. این کار نیاز به هزینه مالی و زمانی زیادی دارد.
• مشکلات پیش بینی نشده در پروتکل ها: برخی از ارزهای پایدار الگوریتمی، مشکلات پیش بینی نشده ای را در بازار تجربه می کنند. چنین اتفاقاتی ناشی از آن است که این استیبل کوین ها، فقط متناسب با شرایط و احساسات عادی بازار طراحی شده اند.

با توجه به استقبال از Stablecoinها و کاربردهای مفید این ارزها، امروزه تنوع زیادی در این ارزها به وجود آمده است.

معرفی محبوب ترین استیبل کوین ها

در حال حاضر ده ها استیبل کوین با الگوریتم های مختلف ایجاد شده اند که محبوب ترین آن ها ارز Tether می باشد. برای مشاهده لیست تمام ارزهای پایدار در سایت کوین مارکت کپ، می توانید بر روی لینک کلیک کنید. اما ما در ادامه لیستی از محبوب ترین و پر استفاده ترین استیبل کوین ها را جهت نمونه آورده ایم.

در دسته استیبل کوین هایی با پشتوانه ارزی موارد زیر محبوبیت بیش تری دارند:

• Tether (با علامت اختصاری USDT)
• USD Coin (با علامت اختصاری USDC)
• Binance USD (با علامت اختصاری BUSD)
• TrueUSD (با علامت اختصاری TUSD)

در دسته بندی استیبل کوین های دارای وثیقه موارد زیر محبوبیت بیش تری دارند:

• بیت شیرز یو اس دی (Bitshares USD)
• دای (DAI)

در دسته بندی ارزهای دیجیتال رمزنگاری شده پایدار و با ثبات Carbon شناخته شده ترین گزینه محسوب می شود.

جمع بندی

در این مقاله تلاش کردیم مرور جامعی به مبحث ارزهای پایدار و انواع آن ها داشته باشیم. همان طور که در این مقاله توضیح داده شد، استیبل کوین ها ارزهای دیجیتالی هستند که کاربردها و ویژگی های منحصر به فردی دارند. این ارزها بر خلاف اکثر ارزهای دیجیتال دیگر غیرمتمرکز نیستند و از طرفی نوسان قیمت آنچنانی ندارند.

عمده کاربرد ارزهای پایدار، به عنوان ارز متقابل در خرید و فروش های ارزهای دیگر در صرافی ها می باشد. به عبارتی افراد به جای پرداخت ارز فیات، از استیبل کوین ها برای تبادلاتشان استفاده می کنند.

در بین همه انواع ارزهای پایدار، استیبل کوین های الگوریتمی نوع غیرمتمرکز هستند که بدون نیاز به هیچ پشتوانه ای و تنها با تکیه بر الگوریتم های خاص خود کار می کنند. به همین دلیل تاکنون محبوبیت این ارزها و درجه اعتماد سرمایه گذاران به این استیبل کوین ها، به اندازه انواع دیگر ارزهای پایدار نبوده است.

بحران استیبل کوین ها به بازارهای سنتی کشیده می شود؟

از آنجا که تتر در معرض سیستم اعتباری ایالات متحده قرار دارد، خطرات ناشی از استیبل کوین ها برای بازار سنتی را نمی توان نادیده گرفت.

اقتصاد آنلاین – مهسا نجاتی؛ بازار ارزهای دیجیتال ۶ ماه پس از رسیدن به بالاترین حد خود، ۱.۹ تریلیون دلار از دست داده است. جالب اینجاست که این زیان‌ها بزرگ‌تر از ضررهایی است که در طول بحران بازار مسکن در سال ۲۰۰۷ شاهد بودیم، یعنی حدود ۱.۳ تریلیون دلار که اکنون باعث ایجاد این ترس شده که ریسک بازار رمزارزها به بازارهای سنتی نیز سرایت کند و به سهام و اوراق قرضه آسیب برساند.

نمودار هفتگی ارزش بازار رمزارزها

استیبل کوین ها چندان پایدار نیستند

کاهش شدید قیمت بیت کوین از ۶۹ هزار دلار در نوامبر ۲۰۲۱ به حدود ۲۴ هزار و ۳۰۰ دلار در ماه می ۲۰۲۲ باعث ایجاد فشار فروش در بازار رمزارزها شده است.

متأسفانه، احساسات نزولی حتی به استیبل کوین‌ها، به اصطلاح معادل‌های رمزنگاری دلار آمریکا، که نتوانسته‌اند به همان اندازه که ادعا می‌کنند «پایدار» بمانند، در امان نماند.

به عنوان مثال، UST که زمانی سومین استیبل کوین بزرگ در این صنعت بود، هفته گذشته ارزش دلاری خود را از دست داد و در ۱۳ می به ۰.۰۵ دلار سقوط کرد.

نمودار روزانه قیمت استیبل کوین ترا

در همین حال، تتر (USDT)، بزرگترین استیبل کوین از نظر ارزش بازار، برای مدت کوتاهی در ۱۲ می به ۰.۹۵ دلار سقوط کرد. اما برخلاف استیبل کوین ترا، تتر مجددا توانست استیبل کوین‌ها چندان پایدار نیستند به ۱ دلار بازگردد.

اما طبق هشداری که آژانس رتبه بندی فیچ در سال گذشته صادر کرد، مشکل از اینجا شروع می شود. آژانس می‌ترسید که رشد سریع تتر که پول زیادی به این صورت نگهداری می‌شود، بر بازار اعتبار کوتاه‌مدت تأثیر بگذارد.

فیچ خاطرنشان کرد، اگر معامله‌گران تصمیم بگیرند که تتر خود، محبوب‌ترین استیبل کوین دلاری در بخش کریپتو را به عنوان پول نقد کنار بگذارند، خطر بی‌ثبات کردن بازار اعتباری کوتاه‌مدت را به دنبال خواهد داشت.

ضرر بازار رمزارزها اکنون به ۱.۷ تریلیون دلار رسیده است. ضرر بازار مسکن در سال ۲۰۰۷، ۱.۳ تریلیون دلار بود. بسیار محتمل است که کریپتو کاتالیزوری برای فروپاشی سریع جهانی باشد.

بازار اعتباری در حال حاضر تحت فشار نرخ های بهره بالاتر است. تتر می‌تواند فشار بیشتری بر آن وارد کند زیرا ۲۴ میلیارد دلار اوراق تجاری، ۳۵ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری و ۴ میلیارد دلار اوراق قرضه شرکتی در اختیار دارد.

نشانه‌ها از قبل قابل مشاهده است. پائولو آردوینو، مدیر ارشد فناوری تتر در ۱۲ می تایید کرد که به عنوان مثال تتر ذخایر اوراق تجاری خود را در طول اصلاح ارزهای دیجیتال در شش ماه گذشته کاهش داده است.

بنابراین، بر اساس هشدار فیچ در سال گذشته، بسیاری از تحلیلگران نگران هستند که این "عملیات مالی" به زودی به بازار سنتی سرایت کند.

همچنین جوزف آبیت، مدیر عامل تحقیقات درآمد ثابت در بارکلیز معتقد است تصمیم تتر برای فروش اوراق تجاری و دارایی‌های سپرده گواهی قبل از سررسید می‌تواند به معنای پرداخت چند ماه سود جریمه باشد.

در نتیجه، آنها می توانند مجبور به فروش اسناد خزانه نقدی خود شوند که ۴۴ درصد از دارایی خالص آنها را تشکیل می دهد.

رابرت آرمسترانگ، نویسنده فایننشال تایمز، می‌گوید: "ما نمی‌دانیم قرار است چه اتفاقی بیفتد، اما این خطر را نمی‌توان نادیده گرفت."

در حال حاضر ارزش بازار استیبل کوین‌ها بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار است. اگر مشکلی برای آنها ایجاد شود، می‌تواند موج‌هایی فراتر از بازار رمزارزها ایجاد کند.

صفر تا صد آشنایی با استیبل کوین ها و مزایا و معایب آن ها

ارز های دیجیتال به عنوان واسطه برای مبادلات، یک فناوری بسیار عالی محسوب می شوند. با این حال ، وجود نوسانات قیمتی آن ها، شرایط را برای سرمایه گذاران کمی پیچیده کرده است. اما استیبل کوین ها چنین مشکلی ندارند. آن ها حرکت های ریز قیمت را می بینند و ارزش دارایی اساسی یا ارز فیات که از آن ها تقلید می کنند را از نزدیک ردیابی می کنند. به همین ترتیب ، آن ها به عنوان یک دارایی امن در بازار های بی ثبات عمل می کنند.

در این مقاله آموزشی، ما درباره مفهوم استیبل کوین یا همان ارز دیجیتال با ثبات و همچنین طرز کار و جوانب مثبت و منفی آن صحبت خواهیم کرد. پس لطفا تا انتهای مطلب همراه ما باشید.

فهرست عناوین مقاله:

مفهوم استیبل کوین ها (Stablecoins)

استیبل کوین ها (Stablecoins) دارایی های دیجیتالی هستند که با هدف تقلید از ارزش ارز های فیات مانند دلار یا یورو طراحی شده است. آن ها به کاربران اجازه می دهند تا با حفظ ثبات قیمت ، ارزشی را در سراسر جهان به صورت ارزان و سریع منتقل کنند.

ارز های دیجیتالی مثل بیت کوین و اتریوم به دلیل بی ثباتی در هنگام قیمت گذاری با ارز های فیات در جهان مشهور هستند. این به این دلیل است که فناوری بلاک چین هنوز خیلی جدید و بازار ارز های دیجتال نسبت به بقیه بازار ها کوچک است. این واقعیت که ارزش ارز دیجیتال به هیچ دارایی متصل نیست در منظر بازار آزاد جالب است ، اما در مورد قابلیت استفاده آ ن ها می تواند مشکل ایجاد کند.

در حالی که بیت کوین همچنان محبوب ترین ارز دیجیتال محسوب می شود ، ولی همچنان با نوسانات بالا دست و پنجه نرم می کند. به عنوان مثال ، در نوامبر سال گذشته از سطح قیمتی حدود ۵۹۵۰ دلار، به بالاتر از ۱۹،۷۰۰ دلار در ماه دسامبر رسید و سپس حدود دو سوم کاهش یافت و در اوایل فوریه به ۶۹۰۰ دلار رسید. حتی نوسانات قیمت روزانه آن هم خیلی بالا و پایین دارد. بیت کوین معمولا در عرض چند ساعت بیش از ۱۰ درصد در نوسان است و این اتفاق یک امر عادی محسوب می شود.

این نوع نوسانات کوتاه مدت باعث شده تا بیت کوین و سایر ارز های رمزپایه محبوب برای استفاده روزمره توسط مردم چندان مناسب نباشند. اساساً ، یک ارز باید به عنوان واسطه برای تبادل وجوه و یک منبع ذخیره ارزش پولی عمل کند و ارزش آن باید در بازه های زمانی طولانی مدت نسبتاً ثابت بماند. اگر معامله گری نتواند پیش بینی کند که فلان ارز دیجیتال به چه قیمتی خواهد رسید، پس آن را خرید و فروش نمی کند.

در حالت ایده آل ، یک کوین دیجیتال باید قدرت خرید خود را حفظ کرده و دارای کمترین نوسان ممکن باشد و در عین حال به اندازه کافی کاربران را تشویق به خرج کردن توکن ها کند. استیبل کوین ها راه حلی برای رسیدن به این چنین رفتار ایده آل ارائه می دهند.

اگر با مفهوم بلاکچین آشنایی ندارید ما مقاله بلاکچین چیست و چگونه کار می کند را به شما پیشنهاد می کنیم.

دلایل ثبات قیمت ارز فیات

دو دلیل اصلی ثبات قیمت ارز های فیات ، ذخایر پشتیبان آن ها و اقدامات به موقع مقامات کنترل کننده بازار مثل بانک های مرکزی است . از آنجا که ارز های فیات به یک دارایی اساسی ، مانند ذخایر طلا یا فارکس متصل هستند (که به عنوان وثیقه عمل می کنند) ، ارزش آن ها بدون نوسانات فاحش باقی می ماند.

حتی در موارد خاص که ارزیابی ارز فیات ممکن است به شدت تغییر کند ، مقامات کنترل کننده برای حفظ ثبات قیمت وارد بازار شده و عرضه و تقاضا را مدیریت می کنند. بخش عمده ای از ارز های رمزپایه پشتیبانی برای ارزیابی ندارند و همچنین فاقد یک مرجع مرکزی برای کنترل قیمت هایشان هستند.

طرز کار استیبل کوین ها (Stablecoins)

چند دسته از کوین های پایدار هستند که هر یک از آن ها به روش های مختلفی فرآیند ادغام واحد هایشان را انجام می دهند. استیبل کوین ها قصد دارند شکاف بین ارز های فیات و ارز های دیجیتال را برطرف کنند. سه نوع کوین پایدار وجود دارد که براساس مکانیزم کارشان دسته بندی می شوند. در زیر برخی از رایج ترین آن ها آورده شده است.

استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات

سکه های ثابت با پشتوانه ارز فیات مانند دلار آمریکا، به عنوان وثیقه برای صدور تعداد مناسب کوین های رمزپایه عمل می کنند. انواع دیگر این وثیقه می تواند شامل فلزات گران بها مانند طلا یا نقره و همچنین کالاهایی مثل نفت باشد ، اما بیشتر سکه های ثابت با پشتوانه فیات امروزی از ذخایر دلار استفاده می کنند. این ذخایر توسط متولیان مستقل نگهداری می شوند و به طور منظم برای رعایت موارد لازم مورد بازرسی قرار می گیرند. Tether (USDT) و TrueUSD سکه های رمزنگاری مشهوری هستند که ارزشی معادل یک دلار دارند و توسط سپرده های دلاری پشتیبانی می شوند.

محبوب ترین نوع پایدار کوین، Bitcoin است که مستقیماً توسط ارز فیات با نسبت ۱: ۱ پشتیبانی می شود. ما به آن ها “پول های ثابت با وثیقه فیات” نیز می گوییم. یک صادر کننده مرکزی (یا بانک) مقداری ارز فیات را ذخیره می کند و متناسب با آن توکن منتشر می کند.

به عنوان مثال ، صادر کننده ممکن است یک میلیون دلار نگه دارد ودر ازای آن یک میلیون توکن به ارزش یک دلار توزیع کند. کاربران می توانند آزادانه این معاملات را انجام دهند؛ درست همانطور که با توکن ها یا ارزهای دیجیتال معامله می کنند و دارندگان در هر زمان این امکان را دارند که آن ها را با دلار های خود خریداری کنند.

ولی در اینجا چند ریسک وجود دارد. آن هم این است که در نهایت ، باید به صادر کننده توکن ها اعتماد کرد. هیچ راهی برای کاربر وجود ندارد که مطمئن شود که آیا صادر کننده وجوه خود را ذخیره می کند یا نه. در بهترین حالت، شرکت صادرکننده‌ی استیبل کوین می تواند اقدام به شفاف سازی از طریق انتشار حسابرسی ها کند.

صرافی بایننس (Binance ) دو استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات ارائه می دهد: BUSD که با دلار آمریکا و BGBP که با پوند انگلیس پشتیبانی می شود.

استیبل کوین با پشتوانه کریپتوکارنسی

استیبل کوین های دیگر با کریپتوکارنسی ها پشتیبانی می شوند. از آنجا که ارز دیجیتال ذخیره نیز ممکن است مستعد نوسانات زیادی باشد ، این نوع استیبل کوین ها “بیش از حد وثیقه” دارند؛ یعنی تعداد بیشتری از توکن ارز های رمزپایه به عنوان پشتوانه برای تعداد اندکی استیبل کوین به کار می روند.

استیبل کوین با پشتوانه ارز رمزنگاری شده ، مثل دسته قبلی عمل می کند، با این تفاوت که از ارز دیجیتال به عنوان وثیقه استفاده می شود . اما از آنجا که کریپتوکارنسی ها دارایی دیجیتال محسوب می شوند، قرارداد های هوشمند صدور واحد ها را کنترل می کنند.

کوین های پایدار با پشتوانه ارز رمزنگاری trust-minimized هستند؛ اما باید توجه داشت که سیاست های پولی استیبل کوین ها توسط رای دهندگان به عنوان بخشی از سیستم های حکمرانی آن ها تعیین می شود. این بدان معناست که نیازی نیست شما به یک صادر کننده اعتماد داشته باشید ، چرا که این مسئله واضح و مبرهن است که همه شرکت کنندگان شبکه همیشه در جهت منافع بقیه کاربران عمل خواهند کرد.

برای دستیابی به این نوع استیبل کوین ، کاربران ارز های دیجیتال خود را در یک قرارداد قفل می کنند و این قرارداد، توکن منتشر می کند. کاربران بعداً برای پس گرفتن وثیقه خود باید کوین های ثابت را به همان قرارداد (همراه با سود) بپردازند.

استیبل کوین الگوریتمی (بدون پشتوانه)

استیبل کوین های بدون وثیقه از هیچ ذخیره ای استفاده نمی کنند؛ اما یک مکانیزم کار مانند بانک مرکزی را برای حفظ قیمت ثابت به کار می برند. این اقدامات مانند چاپ اسکناس توسط بانک مرکزی، برای حفظ ارزش پول فیات است که می تواند با اجرای یک قرارداد هوشمند در یک پلت فرم غیرمتمرکز که به صورت خودمختار اجرا می شود، حاصل شود.

ارز های پایدار الگوریتمی با فیات یا ارز دیجیتال پشتیبانی نمیشود. در عوض ، الگوریتم ها و قرارداد های هوشمندی که عرضه توکن های صادر شده را مدیریت می کنند ، ثبات قیمت را بر عهده دارند. در واقع سیاست های پولی آن ها شبیه عملکرد بانک های مرکزی در مدیریت ارز های ملی است.

اساسا، یک سیستم استیبل کوین الگوریتمی، اگر قیمت زیر قیمت ارز پشتوانه توکن بیاید، عرضه آن را کاهش می دهد. همچنین اگر قیمت از ارزش پول فیات بالا تر برود ، توکن های جدیدی برای کاهش ارزش پول پایدار به بازار عرضه می کند.

ممکن است اسم این دسته از توکن ها را با عنوان ”استیبل کوین بدون وثیقه” هم شنیده باشید. این اسم از نظر فنی اشتباه است؛ زیرا آن ها وثیقه دارند؛ منتها نه به همان روشی که در دو دسته بندی قبلی گفتیم. در شرایط نوسانی غیر منتظره، کوین های پایدار الگوریتمی ممکن است نوعی وثیقه برای کنترل حرکت های بی ثبات بازار داشته باشند.

در حالی که هر استیبل کوین از طراحی و ساختار منحصر به فردی برخوردار است ، اما شباهت های زیادی با هم دارند. آن ها تقریباً همیشه:

• توسط نوعی سیستم امنیتی پشتیبانی می شوند.
• عرضه کوین های در گردش را کنترل می کنند.
• سعی می کنند ارزش‌ خود برای دارایی‌شان دنیای واقعی ثابت نگه دارند.

کاربرد استیبل کوین

استیبل کوین های با پشتوانه، رایج ترین کوین های ثابت هستند. نمونه این کوین ها شامل USD Tether (USDT) ، True USD (TUSD) ، Paxos Standard (PAX) ، USD Coin (USDC) و Binance USD (BUSD) است . با این حال ، نمونه هایی از دو دسته دیگر نیز در حال حاضر در بازار وجود دارند. Bitshares USD و DAI کوین های با پشتوانه هستند ، در حالی که Carbon و (که اکنون از بین رفته است) Basis نمونه هایی از استیبل کوین الگوریتمی هستند.

جوانب مثبت و منفی استیبل کوین ها

مزایا

مزیت اصلی کوین های پایدار توانایی بالقوه آن ها در تأمین وسیله مبادله ایست که ارز های دیجیتال را تکمیل کند. ارز های رمزپایه به دلیل نوسانات بالا قادر به شرکت در برنامه های روزمره مانند عملیات پرداخت نیستند. استیبل کوین ها با ارائه سطح بالاتری از پیش بینی و ثبات قیمت، این مشکل را حل می کنند و همچنین با نقش محافظتی در برابر نوسانات، می توانند در ادغام ارز های رمزپایه با بازار های مالی سنتی نقش مهمی داشته باشند.

در حال حاضر ، این دو بازار به عنوان اکوسیستم جداگانه در تعامل بسیار کم با یکدیگر هستند. با در دسترس بودن شکل پایدارتر ارز دیجیتال، به احتمال بسیار زیاد شاهد افزایش استفاده از ارز های دیجیتال در بازار های وام و اعتبار خواهیم بود که تاکنون این بازار ها در انحصار ارز های فیاتِ منتشر شده توسط دولت قرار دارند .

علاوه بر سودمند بودن این کوین های پایدار، معامله گران و سرمایه گذاران در معاملات مالی می توانند از پرتفوی خود محافظت کنند. اختصاص درصد مشخصی از پرتفوی به استیبل کوین ها، راهی موثر برای کاهش ریسک کلی سرمایه گذاری است. به همین ترتیب ، این سکه ها می توانند برای “قفل کردن” سود های حاصل از افزایش قیمت ها ، بدون نیاز به پرداخت پول استفاده شوند.

معایب

علی رغم توانایی بالقوه آن ها در حمایت از پذیرش گسترده ارز های دیجیتال ، کوین های پایدار هنوز محدودیت های خاصی دارند. استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات نسبت به ارز های دیجتال معمولی کمتر غیر متمرکز هستند، زیرا یک نهاد مرکزی باید دارایی های این پشتوانه را نگهداری کند. در مورد کوین های با پشتوانه و بدون پشتوانه، کاربران باید به جامعه گسترده (و نیز کد منبع ) اعتماد کنند تا از دوام سیستم ها مطمئن شوند. این فناوری ها هنوز جدید هستند و برای تکمیل شدن به زمان احتیاج دارند.

نکات کلیدی استیبل کوین ها

1. استیبل کوین ها در واقع ارز های رمزنگاری شده ای هستند که سعی می کنند ارزش بازار خود را به برخی از مراجع خارجی مرتبط کنند.
2. کوین های ثابت ممکن است به قیمت ارزی مانند دلار آمریکا یا کالایی مثل طلا وابسته باشند.
3. ارز های دیجیتال باثبات، قیمت خود را از طریق پشتوانه ها و مکانیزم های الگوریتمی خرید و فروش دارایی مرجع یا مشتقات آن تعیین می کنند.

کلام نهایی

اگرچه استیبل کوین ها معایبی دارند ولی همچنان یکی از اجزای مهم بازار ارز های دیجیتال به شمار می روند. با استفاده از روش های متفاوت، ارزش این ارز های دیجیتال می تواند با قیمت های تعیین شده کم و بیش ثابت بماند. این ویژگی باعث می شود تا از آن ها نه تنها به عنوان وسیله‌ای برای مبادله ، بلکه به عنوان پناهگاهی امن و مطمئن برای تریدرها و سرمایه گذاران استفاده شود.

در حالی که استیبل کوین ها در ابتدا برای ارائه ابزاری کارآمد به معامله گران در مسئله مدیریت ریسک طراحی شده بودند ، امروزه می بینیم که کاربرد کوین های پایدار فراتر از معاملات است. آن ها ابزاری قدرتمند هستند که می توانند فضای ارز های رمزنگاری شده را به عنوان یک کلیت تقویت کنند، به خصوص در مواردی که بقیه کوین های دیجیتالی برای معامله ایده آل نیستند.

شما در این رابطه چطور فکر می کنید؟ حتما پرسش های خود را در بخش نظرات با تیم کارشناسان دریکتو در میان بگذارید.

یکی از ارزهای دیجیتال استیبل کوین تتر است که می توانید برای آشنایی با آن مقاله بررسی کامل ارز تتر و نحوه خرید آن را بخوانید.